资产负债率依然偏高
目前拟将借壳上市的地产公司和上市公司一样,都存在负债率偏高的问题。SST亚华收购报告书中显示,浙商集团的资产负债率逐年增高,2005年到2007年的资产负债率依次是79.72%、81.91%、83.16%。而SST幸福的收购报告书则显示,华远地产2004年到2006年的资产负债率依次是74.84%、66.87%和67.61%。借壳中关村(000931)的鹏润控股的资产负债率更高,2005年到2007年的资产负债率为91.9%、94.3%和38.6%,其2007年的数据是剥离资产后的数据。
5月22日,中国房地产测评中心评出“2008沪深房地产上市公司综合实力30强”,万科(000002)、保利地产(600048)和招商地产(000024)排名前三。据统计,这30强公司在今年一季度的资产负债率均值为63.07%,与去年同期基本持平。一季度行业现金流紧张的情况仍然没有改观,30强房地产上市公司一季度每股经营现金流量均值为~0.69元,比第四季度略有增加;经营活动产生的现金流量净额为~185亿元,同比增长89%。
业内专家指出,30强上市房企每股投资活动现金流出大于流入,说明对外新增投资大于收回的投资回报。在此情况下,房地产公司只能通过外部融资来解决资金紧张问题;但是,一季度,国有商业银行给房地产企业的信贷额度非常少,而资本市场大幅调整,也使得境内外IPO和再融资受阻,进一步加剧资金紧张。
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