从踌躇满志到麻木不仁

从踌躇满志到麻木不仁

　　去年底，面对基金净值节节上升，亿万基民们踌躇满志之时，很多有识之士就担心一旦市场出现调整，基金规模会大幅缩水。然而，尽管今年上半年偏股型基金平均跌幅超过三成，担心中的“雪崩”却并未出现。截至6月底，开放式基金份额总规模为20790.34亿份，和去年底的21594.56亿份相比并未出现大幅下降。就连基金公司的人也在纳闷：基民为什么不卖？

　　“今年的基金申购情况分两个阶段。年初申购量还比较大，经常可以保持净申购，主要是部分投资者延续了牛市思维，还想抢反弹。而随着市场的下跌，净赎回的天数逐渐多了起来。”一位资深业内人士介绍。

　　“都跌成这副德性了，还卖个啥呀。年初还看看净值，现在干脆眼不见为净。就算响应政府号召长期投资了，大不了留给子孙后代。”记者的朋友挥挥手，自嘲地说。这类“麻木不仁”的持有人通常是去年入市的新基民，基金净值下跌的太快，让他们根本没有时间了解熊市中该做些什么，“懵了”的他们只得被动地持有基金。

　　而经历过上轮熊市的基民想法相对成熟一些。“上一轮熊市熬了几年，后来证明结果不错。现在跌幅已经这么深了，再往下的空间应该不大，就当用时间换空间吧。”也有一些基民一直想等到大的反弹就卖，可今年的市场太不给面子，偶尔出现的“井喷”行情也是昙花一现。久而久之，这些人心气也被磨没了，无奈地变成了“麻木不仁”型持有人。

　　另外还有一些股民兼基民，他们的特点是喜欢拿基金博反弹。每当市场出现暴跌或者预期将出台利好政策时，自认为“市场感觉好”的他们就会借“基”入市；一旦政策期望落空或者阴跌不止，果断的人止了损，不果断的就留在基金中。

　　对基金持有人的赎回特点，银河证券基金分析师马永谙曾做过研究。“通过对国内外市场的统计可以发现，普遍的情况是单边大幅下跌过程中持有人的赎回并不会放大。原因有很多，主要是心态问题。被套牢的投资者不愿意在短时间内认赔出局，另外，基金投资者对股市的敏感程度不如股票投资者，因此对市场单边下跌的反应速度没有股民那么快。”

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