新升资讯分析报告（0608）

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原水股份：水务蓝筹，独家垄断，怒拔长阳
　　水作为不可再生的资源，其稀缺性不言而喻！中国是一个水资源极其缺乏的国家，人均水资源仅为世界平均水平的1/4；中国也是一个用水非常浪费的国家，万元工业增加值用水量约为世界平均水平的4倍；中国的水污染状况也非常严重，I类~III类水所占比例不足50%。随着城市化进程的加快，中国的水资源危机日益严峻！
　　“十一五”期间，我国将向水务行业投入万亿资金，这将带来水务行业的大发展。水价改革是水务市场化改革的核心：在“十一五”期间，我国将加快水价体系的改革，提高自来水价格、推进阶梯式水价等。我国的自来水价格将步入长期上升的趋势。按照国际居民水费支出占居民可支配收入2%～5%的比例测算，我国自来水价格的上涨空间较大，达到24%～110%。水务类上市公司能够从水价上涨中受益。
　　原水股份（600649）作为上海水务龙头，提供的淡水已经占上海自来水供应量的95%！同时上海的自来水价格远低于全国其他大中城市的水价，水价上调空间巨大！因此我们可以重点关注该股！
　　垄断上海水务，受益水价上调
　　公司是上海唯一一家供应原水的特大型供水企业，提供的淡水已经占上海自来水供应量的95%，垄断优势十分突出。公司所属供水行业是垄断行业，作为一家以供水生产为主的企业，上海自来水价格较低于全国其他大中城市，价格仅为北京的37%，为全国36个大中城市平均价格的63%，未来上海水价上调将给公司业绩提升带来正面影响，公司未来业绩提升空间无疑将十分巨大。
　　资产置换与注资预期，打造完整产业链
　　公司将所拥有的长江原水系统资产与水务资产经营公司所拥有的闵行自来水公司100%股权进行置换已于06年6月完成；又拟以拥有的黄浦江原水系统资产与上海市自来水市南有限公司100%的股权进行置换，本次置换完成后自来水供水能力总计将超过310万吨/日，日供水能力达到了285万吨，占向中心城区日供水总规模43.85%比例。
　　此前，该公司控股股东还曾承诺，在条件成熟时优先考虑将上海市自来水市北有限公司和上海浦东威立雅自来水有限公司50%股权以及上海市其他地区的自来水公司的中方股权或资产以市场公允价格转让给公司。
　　通过资产置换，公司获得了优质资产的注入。公司的资产置换完成后，形成了完整的水务产业链，涵盖了水务行业的几乎所有的领域，发展前景极为看好。
　　手握巨额股权，增值空间巨大
　　公司持有多家上市公司法人股而这也将使公司资产大大增值，公司持有申通地铁4337万股，为其第二大股东，持有巴士股份3206万股，为其第三大股东，持有界龙实业14.95万股，持有申达股份16万股。公司股权投资收益增值空间十分巨大！值得我们注意的是公司还介入金融行业，公司以1800万元共同设立东方基金管理公司，注册资本1亿元，占18%股份，具备实质的参股金融题材看点！
　　二级市场上，近期环保节水概念在市场上可谓劲头十足，公司作为上海的水务龙头受益是明显的，技术上该股上升通道完好，KDJ指标也再度金叉，短期进一步上攻的动能十足。[@more@]

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