九龙证券|朝着双向开放稳步前进――从沪深港通全面扩容看资本市场对外开放

2023年春天的资本商场，高水平双向敞开的步履益发铿锵。

 

伴随着沪深买卖所互联互通股票标的规划扩展规矩正式对外发布，3月13日，内地与香港资本商场行将迎来史上最大规划双向扩容——沪深股通标的股票合计将添加1034只，调整后沪股通股票只数达1193只，深股通股票只数达1336只；港股通将归入4家在港首要上市的外国公司，港股通股票增至560只。

A股上市公司全面拥抱境外出资者，内地出资者出资选择愈加丰厚多元。

“此次互联互通股票标的规划扩展，是我国证监会认真贯彻落实党的二十大精神，活跃服务构建新开展格式、推进资本商场高水平双向敞开的重要行动，对便当境内外出资者跨境出资活动、促进两地资本商场协同开展具有活跃意义。”光大证券首席微观经济学家高瑞东表明。

互联互通 A股全面拥抱境外出资者

3月3日，沪深买卖所分别正式发布新修订的《上海证券买卖所沪港通事务施行办法》《深圳证券买卖所深港通事务施行办法》，进一步增强沪股通、深股通股票选取规范的包容性，港交所也宣布契合有关条件的在港首要上市外国公司股票将被归入港股通股票标的，内地与香港资本商场迎来全面双向扩容。

依据标的调入规矩，沪股通股票基准指数由上证180指数、上证380指数扩展为上证A股指数，成分股掩盖将由沪市大、中盘股票进一步拓宽至中、小盘股票，而且每个职业可选取的股票不再受数量等限制，成分股数量大幅进步。深股通股票基准指数由现行深证成分指数和深证中小立异指数扩展为深证综合指数，基准指数成分股根本掩盖悉数深市股票，成分股数量较扩展前1000只大幅添加。

扩容后，沪股通标的添加598只至1193只，市值掩盖率90.94%；深股通标的添加436只至1336只，市值掩盖率提高至86%。

“标的规划扩展后，两市股票掩盖规划更为广泛，境外出资者参加A股商场的便当度进一步进步，有利于吸引境外中长期资金入市，A股上市公司将全面拥抱境外出资者，有利于进一步增强长期价值出资理念。” 高瑞东指出。

与此同时，依据此次标的调入规矩，港股通归入股票标的560只，较现行港股通股票添加12只，包含4家外国公司，这也是外国公司首次归入港股通。“此次扩容，便当了境内出资者开展多元化的出资选择和财物装备，也为香港资本商场注入更多流动性，有利于进一步巩固并提高香港国际金融中心位置。” 高瑞东说。

多位接受上海证券报采访的专家表明，此次互联互通股票标的全面扩容，是在建设我国特色现代资本商场新征途、新阶段下，高水平准则型对外敞开全面提速的重要里程碑事件，进一步拓宽跨境投融资途径，为内地出资者出资海外商场以及国际出资者出资我国商场，提供了前所未有的机会。

继续优化 “互联互通”探路资本商场准则型敞开途径

回顾沪深港通注册以来的开展历程，为满意两地出资者日益增长的跨境出资需求，促进两地资本商场协同开展，我国证监会和香港证监会携手协作，不断扩展沪深港通标的规划，继续优化互联互通买卖机制，不断探究我国资本商场准则型敞开这一课题的更优答案。

到现在，沪深港通北向累计成交金额为94.74万亿元，其间沪股通45.39万亿元，深股通49.34万亿元；南向累计成交金额为27.98万亿元，其间沪市港股通15.80万亿元，深市港股通12.18万亿元，互联互通已成为跨境出资的重要途径。

撤销总额度、双向扩容每日额度，先后将不同投票权架构（WVR）公司股票、尚未盈利生物科技公司、科创板股票和ETF归入标的规划，施行北向看穿机制、推出南向出资者识别码准则，优化外资持股比例发表门槛，规范内地出资者通过沪深股通返程买卖，优化两地买卖日历组织……互联互通机制不断拓宽优化，畅通了境内外投融资途径，已成为资本商场准则型敞开中的一条主线。

稳步向前 扩展对外敞开方向从未改动

职业双向敞开度继续提高，境内组织不断拓宽跨境事务规划，外资组织来华展业便当度不断提高，沪深港通“货架”日益丰厚，上市公司境外发行GDR，国际化产品系统逐渐丰厚……近年来，资本商场高水平准则型敞开行动渐次落地，我国资本商场准则型敞开步履铿锵，坚持扩展对外敞开的方向从未改动。

“能够看到，资本商场对外敞开在稳步向前，包容性逐渐增强，调查功率进一步提高。” 招商基金研讨部首席经济学家李湛指出，本次沪深港通股票标的规划扩展就坚持“放得开、看得清、管得住”总原则，在防范事务危险的基础上，进一步增强深港通股票选取规范的包容性。调查功率也进一步提高。首要，定期调查至收效的时刻距离约3周，较现行机制下的相应时刻距离（约6周）缩短约一半。其次，契合条件的深市新股上市后最快约1个月可归入深股通股票，较现行机制下约7个月才可归入的调整功率有较显着提高。

“资本商场对外敞开应一直在平衡敞开与危险的基础上立异开展，从提高出资者商场参加便当性出发，使出资者在安全、危险可控的出资环境下装备境内外财物。” 李湛说，此次股票标的扩容设置了调出条件低于调入条件的调整缓冲机制，削减股票标的频繁调入调出情形，同时针对股票标的调出设置了过渡组织，确保新旧规矩平稳过渡。