投资组合管理之投资组合概论

1.投资组合概论

1.1建立投资组合的目的

1.1.1投资与风险

报酬的不确定性即风险（risk）

1.1.2鸡蛋与篮子

资产配置

风险分散：鸡蛋不要放在同一个篮子里

鸡蛋指的是资金，篮子指的是风险资产

资产的相关性

1.1.3风险承担的概念

高度与低度不确定性

预期报酬率 expected rate of return

风险承担能力因人而异

投入对产出

身份	投入	产出
劳工	高工作时数	高薪水
投资人	承担高风险	高预期报酬率

1.2寻找最适配置方式

配置的方式有无限多个，需要找到最合适自己的方式

1.3投资组合的建立步骤

投资决策过程：

1选择资产

---->2建立投资组合

（2-1衡量个别资产预期报酬率，

2-2衡量个别资产风险，---风险一般指报酬率标准差（standard deviation）为衡量指标

2-3衡量资产之间的相关性，---发挥投资组合效益的关键因素，相关系数，相关性越低的资产有助于分散风险

2-4多方测试不同配置方式）：口诀【三个衡量、多方测试】分配资金于各个资产的比例为投资权重（weight）

---->3确认个人风险承担能力，要求报酬率

------>4决定最终配置方式

摘要：

1.投资，泛指投入资金于某个资产，期望在未来赚取报酬的行为

2.风险资产，即未来报酬具有不确定性的资产

3.随着投资人持有越多不同种类的资产，基于其间相关性俞低，则风险分散效果俞佳

4.风险程度因人而异，但都要追求理性决策，而投资组合提供更多元交易策略

5.在初步择定资产后，才能著手建立符合个人风险程度的投资组合