SAP TRM模块中Portfolio Analyzer 中特雷诺指数（Treynor ratio）计算

 

特雷诺指数（Treynor ratio）和Sharpe 比率类似；用TR表示，是每单位风险获得的风险溢价。

计算方法是用年化组合收益率减去基准收益率，在和回归beta系数相除。

回归beta系数代表组合相对系统风险的系数，如果beta值越高，可以认为变化幅度相对于市场平价的的变化幅度越大，SAP系统计算方法是用和计算sharpe夏普系数的标准差类似方法，插值法；选取一系列时点作为观测点，那个时点上，组合收益和平均收益相减的差值，与基准收益和基准平均收益的差值，计算出两个差值的乘积；再求出一系列时点的乘积和，在把这个乘积与基准收益方差相除，计算出beta值；通常beta值越高，相对大盘越活跃。

相对与sharpe ratio夏普比率，特雷诺指数引入了beta值，考虑到系统风险，可以认为相对考虑更全面。通常是投资者判断某一基金管理者在管理基金过程中所冒风险是否有利于投资者的判断指标。特雷诺指数越大，单位风险溢价越高。相反特雷诺指数越小，单位风险溢价越低，开放式基金的绩效越差，基金管理者在管理的过程中所冒风险不有利于投资者获利。

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