期权的基础策略就是单腿策略,而单腿策略是初学者最容易上手的策略之一。这些策略包括买入或卖出认购期权,以及买入或卖出认沽期权,它们构成了期权交易的“四个方向”。
单腿策略的流程
策略的执行流程
投资单腿期权策略需要我们对市场先有一个明确的预期,什么样的预期将对应什么样的操作,也就是看法对应策略。通常而言,一次期权投资可以分为四部曲。
第一步是预期,明白自己对市场的看法,到底是看大涨还是看大跌,到底是不看涨还是不看跌;
第二步是选择策略,在期权市场上,有了预期就可以找到相应的策略,比如看大涨可以对应买入认购期权;
第三步就是开仓;
第四步就是了结,对于买入开仓的头寸,可以持有到期,也可以采取卖出平仓的方式了结头寸。
四个基础的单腿策略
1.买入认购期权
认购期权策略具有这些特点:
对于预期后市为“大牛”的投资者,可选择买入认购策略。
当标的出现上涨时,买入认购期权的投资者获得收益。标的价格涨的越多,认购期权的买方可以获得的收益也就越大。
买入认购的投资者承担的损失是有限的。如果标的价格下跌,低于了行权价格,他可以选择不行权,最大损失就是全部权利金,盈亏平衡点=行权价格+权利金。
2.卖出认购期权
卖出认购的到期盈亏图,我们可以了解到这些特征:
对于预期后市为“不涨”的投资者,可选择卖出认购策略。
当标的出现上涨时,卖出认购期权的投资者出现亏损。标的价格涨的越多,认购期权的卖方亏损就越大。
卖出认购的投资者获得的收益是有限的,最多为全部权利金,但上涨风险无限,盈亏平衡点=行权价格+权利金。
3.买入认沽期权
对于预期后市为“大熊”的投资者,可以选择采用买入认沽策略。
当标的出现下跌时,买入认沽期权的投资者获得收益。标的价格跌得越多,认沽期权的买方可以获得的收益也就越大。极端地,标的证券的价格跌到0元时收益达到最大值。
买入认沽的投资者承担的损失是有限的。如果标的价格上涨,突破了行权价格,他可以选择不行权,最大损失即为全部权利金,盈亏平衡点=行权价格-权利金。
4.卖出认沽期权
对于预期后市为“不跌”的投资者,可选择卖出认沽策略。
当标的出现下跌时,卖出认沽期权的投资者出现亏损。标的价格跌的越多,认沽期权的卖方亏损就越大。
卖出认沽的投资者获得的收益是有限的,最多为全部权利金,但下行风险无限,盈亏平衡点=行权价格-权利金。
总结
看大涨买认购,看大跌买认沽;看不涨卖认购,看不跌卖认沽。
买认购,盼股涨,下跌可能全亏光。
卖认购,怕股涨,风险无限细思量。
买认沽,盼股跌,上涨或许皆湮灭。
卖认沽,怕股跌,损失巨大空悲切。