2021-05-02

有朋友问对某大咖关于疫情结束之时，经济危机之始之观点的看法。此问勾起了某一肚鸡毛，不吐不快的欲望😀
总结大咖观点：疫情结束，通胀爆发，FED缩表，经济危机。
某的想法：
1、疫情结束可能快至今年年底，慢则明年年底，但不管是疫苗还是治疗，看起来人类逃过此劫的可能性极大。除非以后出了一种病毒mRNA都搞不定，那样人类社会就真的变成病毒社会了。否则，预计明年此时，世界上多数人还是回复从前，该喝喝，该睡睡。COVID19成了一个难以磨灭的记忆。
2、多国史无前例的灌，我灌，我灌灌灌一通操作下来，钱目前主要去了股市房产和大宗。随着实业复兴，钱会去到实业。当然，FED和各国央行都希望钱直接去实业，而不是到金融市场或者其他市场里去搅和一把先。但这个世界的金融体系就是这么运行的 － 企业融资大头只能从股市和债券来。贷款？可以，不过一般只限于收益率5%以下的，因为风控要求。所以，我是觉得股市会先被推高，然后下跌 － yes，就在经济越来越好的同时。
3、关键问题：会跌多少？20%跌跌更健康？还是50%鸡飞狗跳，危了个机？我们就来看看。
a、Worst case scenario。
First：10y treasure冲到2%，美债变成逐出家门的女佣，于是会有一众风险厌恶的男人把钱从股市里转出来，迎娶女佣。
Plus：FED一觉醒来突然发现CPI，PPI已经hit3%，再下去将恶性通胀，于是火速进入加息周期。
Plus：股市涨么涨不动，于是资金纷纷流出到实业。
Plus：再来点地域冲突，某家对冲基金又因为杠杆过高被散户爆了仓，或者气候危机迫使零排放提前到2040，etc。。。
种种really bad events加起来，美股会怎么走？先来个五次熔断压压惊，然后绵绵阴跌到40%让投资者生不如死，死不如生？也许会，如果Powell turns out working for us的话。如果老鲍还是想青史留名，成为将世界顺利带出新冠冲击的FED主席，那么他会十八般武艺通通施展，力保股市稳在6，70%上方。如果稳在8，90%然后平盘波动直至PE回落到合理区间，那就更好了。毕竟，现代金融体系里，股市是经济的发动机。你得让手里有余钱的人放心地把钱扔进股市，这样企业才能融到资。一个PE只有10倍的股市，只能带来一个几乎停滞的经济。
b、Best situation。
FED如期在2022年开始缩表加息，而股市早已price in这个action，因此在21年就一直平盘整理，PE降到15，火力充足，迎接缩表。最后加息真的到来，波澜不惊，皆大欢喜，除了花街精英。
c、更有可能的走势。
花街精英，以及中国游资是不会让韭菜们随着经济发展，天天向上，茁壮成长的。除非老韭菜练就了顺风倒的本事，大多数韭菜难免迎风一刀，浮盈减半。于是你会看到股市借着各种消息，真真假假的预期，上窜下跳。但只要不要太离谱，FED懒得理你。
大咖说“钱可以发，但发出去就没法收回来了”。非常不解：扩表缩表不就是两种对流动性的相反操作吗？难道逆回购比回购难度大很多？没听说啊。。。
Anyway，某的观点：
1、通胀很可能不会发生。老百姓手里有了些余钱，疫情一走，心情一好就通胀了？那你也把各国对通胀的严密监控看得太useless了。
2、FED已经展现了比08年更强大对经济全局的掌控能力。现在看起来Powell和Yellen的想法做法都挺靠谱。有这两位老戏骨镇着，股灾不太可能发生。
当然，这世界给人一种熵增的赶脚。。。你看土鸡又在耀武扬威，欧盟大伙都捏着把汗，不知道啥时候就fall apart了，老美有可能在AI上被某朝降维打击。总之black swan年年有，2122更不少。。。
朋友又问了，那到底还投不投股市了呢? well, 还是那句老话，买股票就是赌国运。投还是不投，看你的信心啦。