AI专题：全球领先智能操作系统提供商迎终端AI机遇

今天分享的是AI专题系列深度研究报告：《AI专题：全球领先智能操作系统提供商迎终端AI机遇》。

（报告出品方：国联证券

要点

全球领先的智能操作系统提供商

中科创达作为全球领先的智能操作系统产品和技术提供商，坚定扮演"技术基座提供商"角色。通过"收购+自研"的发展策略，公司背靠高通，已在行业中建立了难以复制的生态卡位优势。凭借全栈操作系统技术，中科创达专注于智能软件业务，积极推动智能汽车和智能互联网的发展，以迎接智能化浪潮。此外，公司成立晓悟智能，提升机器人业务战略地位，加速在机器人业务领域的布局，有望为未来增长创造新的空间。

端侧智能化空间广阔

汽车行业迎“新四化”变革,“软件定义汽车”成发展趋势。亿欧智库预测，2030年中国汽车软件市场规模有望达3.44 万亿元，汽车软件价值在整车中价值占比或提升至 65%;智能物联网应用广泛，可提效降本、优化体验等。loT Analytics 预测，2022-2025年全球物联网连接数量 CAGR 有望达15.52%;工业机器人助力企业数字化转型，是提高生产效率、降低人力成本的关键。IFR 预测，2024年全球工业机器人市场规模有望达230亿美元。

Smart toIntelligent 战略升级

中科创达发展至今，历经三次成功的战略转型,从Android 系统研发起步，逐步拓展至智能软件、智能汽车、智能物联网领域，形成了三大业务布局。如今，在人工智能技术快速发展的背景下，公司紧跟时代趋势，进行Smartto lntelligent 战略升级，自主研发 Rubik 魔方大模型，实现人工智能技术与智能终端操作系统的深度融合，“AI+0S”平台赋能千行百业，助力公司打开向上成长的天花板。

核心逻辑

边云协同助力千行百业数智化转型,“A1+机器人”未来可期。中科创达深度绑定高通，卡位生态链核心地位，推进 Smart to lntelligent 战略，开发人工智能大模型 Rubik,“A1+0S”持续拓展多领域的成长可能。端侧 Al 模型取得突破，云端协同的混合 A1 时代有望开启，从而缓解 A| 算力的供需矛盾，加速大模型应用在各行业终端场景的落地，下游景气度迎来拐点,有望带动公司盈利能力恢复高速增长:此外中科创达全资子公司晓悟智能于2023年9月正式成立，专注机器人业务的研发和应用，加速“A1+机器人”领域战略布局。随着公司 AGV 机器人新品陆续落地，中科创达的估值空间有望得到进一步提升。

不同于市场的观点

市场认为，公司下游行业需求增速放缓，业绩持续承压，

我们认为，在 A1 大模型快速发展的背景下，各终端、各场景智能化渗透率仍有较大提升空间。公司进行Smart to |ntelligent 战略升级，自主研发 Rubik 魔方大模型,“AI+0S”平台赋能千行百业，业绩成长空间可观。

全球领先的智能操作系统提供商1.1智能终端操作系统领导者

中科创达成立于 2008 年，立足智能终端操作系统，聚焦人工智能关键技术，助力智能手机、智能物联网、智能网联汽车、智能行业等领域的产品化和技术创新。公司拥有从硬件驱动到上层应用的全面技术体系,涵盖Android、Linux、Windows、HTML5RTOS 和 ROS 等多种操作系统以及智能视觉、智能语音、U 引擎和安全相关技术，具备强大的技术开发和服务能力，积累了众多自主知识产权，核心技术包括通信协议栈深度学习、图形图像算法、操作系统优化和安全技术等。

高管团队技术背景雄厚

截至 2023 年年报，公司创始人赵鸿飞为公司最大股东，持股比例为26.60%:十大股东合计持股比例为 40.49%，其他股东持股比例较低，公司整体股权结构较为稳定。公司业务布局清晰明确，控股及参控股公司达107 家，以智能操作系统为核心,持续拓展智能软件、智能汽车、智能物联网、机器人等多个具有高成长性的战略业务领域。其中，对公司净利润影响达10%以上的子公司为南京中科创达软件科技有限公司。

公司创始人、董事长兼总经理赵鸿飞，毕业于北京理工大学计算机应用专业，工学硕士学位，是国内知名的操作系统专家和企业家。赵鸿飞曾任恩益禧(NEC)-中科院软件研究所有限公司工程师、项目经理，参与了多个国家重点项目的研发和管理，积累了丰富的技术和管理经验。2009年10月起，赵鸿飞担任公司董事长，带领公司成为国内领先的智能终端操作系统提供商。其他管理人员具有紫光股份、中国移动等知名企业的从业背景，拥有多年的创新研发经验和行业资源，与公司形成了长期稳定的合作关系，为公司的战略发展和技术创新提供了有力的保障。公司的管理团队结构合理，能力优秀，执行力强，具备良好的协同效应和战略执行能力。

三轮驱动助力长期成长性

自 2015 年上市以来至 2022 年，公司业绩实现快速增长，营业收入和归母净利润 CAGR 分别达 36.55%和 30.86%，展现了良好的成长性和盈利能力。2023 年是公司关键的战略转型期，公司将核心资源聚焦关键客户，保持业务健康持续发展，同时确保在整车操作系统、工业机器人、端侧智能的创新业务方向上的战略投入，实现营收52.42 亿元，同比下降 3.73%:归母净利润 4.66 亿元，同比下降 39.36%。依托全栈式操作系统技术、广泛而深度的生态链资源整合,公司的操作系统产品已全面赋能智能汽车、智能物联网和智能软件三大业务领域，2023年三大业务收入占比分别为44.58%、28.41%和 27.01%。随着应用智能化、场景智能化的不断丰富和延伸，公司有望持续拓宽新业务、覆盖新场景，进一步提升市场份额和盈利能力。

报告来源/公众号：【海选智库】
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