（理财八）普通必须掌握的理财方式----定投

（理财八）普通必须掌握的理财方式----定投

我们先要了解一种，一直会用到的、打理股权类产品的投资方式一一基金定投。

基金定投不是一个产品，是打理账户用的方法，是未来讲到股票基金配置时候，买入频率的方法。这种方法是被验证确实能帮小白理财者挣到钱的方式。为什么建议定投呢？大家想想平时生活中，买基金的人有不少，但是真正赚到的却不多。这已经成为理财者的最大的痛点了。其实我们做理财，最终的目的肯定是收益，但是收益从何而来？只有以便宜的价格买到产品，再以更高的价格卖出，才能有收益。

但是有很多人，习惯于跟着市场"追涨杀跌"，在低位时恐慌卖出，高位时贪婪买入，这是人的本性，这些问题也是大家赚不到的原因。所以我们来学习基金定投，通过了解基金定投"低位多投“的原则，来理解定投赚钱的原理，教会大家定投的基金的挑选条件，和后期的"止盈不止损"的管理方法。最终，消灭“追涨杀跌"这种错误的方式。

 

为什么需要定投

买基金后没赚钱，为什么说基金定投就能解决一次性买基金常常赚不到的问题？

首先定投可以帮你治贪婪和恐惧的工具

投资是这样反人性的一个操作，所以才有那么多人赚不到。所以才需要定投。所谓定投，就是定期投资基金，比如每个月设定花3000元买基金。因为3000元是固定的，而基金的价格，也就是净值，是会变动的，所以基金价格高的时候，买的份数少，基金跌了，价格低的时候，同样的钱，买到的份数就多，可以把我们的成本摊低，然后等市场反弹，最后选择较高的点位卖出，得到收益。

我们可以举个例子来说明，有一些收益率特别特别厉害，价格翻了几倍的基金，会被称为神基，大家听过吗？很多买基金的人，最喜欢干的一件事就是买这种“神基“。2003年到2015年年末，就有这么一只神基一一叫做嘉实增长。有多神呢？03年到15年，期间有多个牛熊市，而它的净值，也就是价格，竟然增长了高达12.64倍，深圳房价10年也就涨了10倍吧！你想想，这只基金的年化回报率高达20％，是非常惊人的战绩啊！

神基确实神，但是买它的人就不一定很神了。我们来看看这只基金的投资者的收益如何。

现实是，尽管嘉实增长净值增长了12倍以上，但是53万买过这只基金的投资者中，只有326人享受了12倍盈利，占比仅仅0.1％。而盈利还不足一倍的人，占到了6成，还有3成人，居然亏了钱。

这个例子是想说明一一其实大部分人，即使是面对一个很赚钱的产品，也是很难准确的低买高卖，因为我们都没有预见未来的能力。

在投资的时候，投资者都很容易因为媒体的炒作、周围人的推荐，而买在一个基金的高位上，也就是买贵了。而当过了一阵子，我们发现它的增长不如你想象那么好，甚至还跌了的时候，我们又会因为一种叫做"怕亏“的心情，而卖出。

也就是我们常说的，做了高买低卖的交易了。但是投资要反过来，低买高卖才能赚钱啊！也许你会说，一个产品的例子，说明不了什么。那么除了神基外，我们看看股市的整体的平均收益如何大家有没有赚到这么多。

上证综指，也就是我们俗称的大A股，23年以来平均回报13.9％，创业板5年平均回报19％。

基金业协会有公开数据显示："国内的开放式基金从成立以来，偏股型基金年化收益率平均为16.5％"。

这都是不错的收益，但为什么很多人还是嚷嚷着「没賺到钱」呢？我们看看下面的图就明白了。

比如说买股票吧，我们来看看股票开户人数的走势情况。通过文稿中的图可以看到，在市场高点的时候，来开户的人的数量很多，说明炒股的人也多；在低点的时候，开户的数量随之减少，也就是没几个人炒股了。

这说明在市场蹭蹭涨的时候，很多人都想参与进来一起赚，可是市场跌下去了，很多人也都不再投资了，甚至可能把手里跌着的股票卖出了，也就是我们俗称的"割肉"。

再来看看基金的申购赎回统计图，在2015年6月的时候，市场是个大牛市，人人都很兴奋，所以买基金的人也特别多，为什么？因为大量的人都会选择在市场好的时候进行申购，觉得还能继续涨，收益太诱人了，忍不住！

但是往后看，在市场不好的时候，大家赎回的金额也往往比较多，同样的道理，大部分的人对市场的未来信心丧失了，感觉还能继续跌，所以选择了逃离一一这就是「追涨杀跌」现象，因为这样，很多投资者的钱就在这个过程中损失了。

这就是大多数人理财的时候没赚到的原因了。归根结底就是就是东西买贵了，卖便宜了。但这只是表面的原因，其实深层的原因，是因为大家心里的贪婪和恐惧。

为什么我说贪婪和恐惧导致赚不到呢？大家回想一下，如果我们真的要赚钱，就要低买高卖，对吗？也就是说，在市场下跌的时候，人人都在卖出的时候，我们要

忍住害怕市场进一步下跌的想法，做买入的操作；反过来，在市场上涨的时候，人人都会高兴地买入，这个时候我们又要忍住想要继续赚钱的贪婪心理，反其道而行之，卖出手里的产品，这是很需要自控力的。

 

定投的赚钱原理（摊平成本原理）

那么具体定投是怎么对抗人性的恐惧的呢？做到摊平成本，提升未来收益的呢？因为定投的自动化扣款，而不是自己凭借经验看市场操作，每次不由你自己做主，而是被动的从你账户中冷静的扣款，所以定投才能够客服恐惧，在低点，你不敢买的

时候，还在自动扣款，尽可能拉低成本，这样未来收益好，不用反弹到原点，我们就能挣钱了。我们来看个例子。

假设你每个月用3000元做定投，当时基金的净值【每个基金发行价的单净值就是1元】，也就是买它的价格，是1.5元，那么第一次买，你可以买3000除以1.5元，就是2000份基金。过了两天，第二次买，基金净值跌到了1元，所以同样是3000元，这次你买到了3000份基金。

第三次扣款时，基金净值又跌到了0.5元，如果你是自己可能就不敢买了，但是基金会自动扣款。这次3000元的投入我们就买到3000除以0.5元，就是6000份。那这三次定投下来，你的每一份的基金成本是多少呢？大家可以打开手机计算器，我们一共买了三次，3000*3=9000元，9000元购买的3次基金份额一共是2000+3000+6000=11000份，9000元除以11000份，也就是说，我们三次购买基金的平均成本是0.818元每份！那么，等基金净值从5毛回到1元的时候我们卖出，我们已经賺了。因为我们的平均成本是0.818元，所以回到1元，就已经赚钱了。

虽然你第一次买的时候是1.5元，买贵了，但是在后面几次的下跌中，你坚持以同样的钱，更低的价格购买，买到的份额更多，持有的成本也就越低，换句话说，随着你买到的便宜的份额越多，未来收益的金额就会越多。

所以，总结一下，定投的原理就是，同样的买入金额，基金跌的越多，也就是净值越低，我们买入的份额就越多。这样你一共花的钱，除以你手中所有的份额，就是你的成本了。

不过，单纯了解定投的原理，并不能帮助我们拿到收益，知道了方法后，我们还得找到适合这个方法的基金，才能强强联合。接下来我们讲讲，定投什么样的产品，才可能有个好收益。

 

选择什么产品定投

选基金的时候第一步：缩小范围

我们先说说，选基金的时候第一步。第一步就是在众多基金中，缩小范围。目前中国一共有4000多只基金，怎么下手？这里有3个小步骤。

1）先对基金进行分类

首先，要定投股票型和混合型基金。因为定投的原理是，同样的买入金额，基全净值越低，我们买入的份额就越多。所以定投更适用于波动幅度稍大的基金投资。

什么基金波动比较大呢？我们来衡量一下不同基金的波动率吧，波动率指的就是收益率的变化程度，简单说就可能亏损的幅度。波动率越大，收益就会高的时候越高，低的时候越低。

如图中，偏股的混合型基金、还有股票型基金波动比较大，因为他们都以股票为主要的投资对象。债券基全因为投资债权波动小。所以基金定投适合偏股基金。

所以先分基金大类。剔除不是「股票和混合」的基金，这样，4000多基金，范围一下缩小到2000只。

 

2）再对投资市场进行分类划分

大盘基金就是投资大盘蓝筹股票的基金。大盘蓝筹你可以理解为市值比较大的股票，就像市场里的大秤砣，涨跌会会小于小盘基金，比如你会听说，某不知名的股票涨停了，比如涨10％，但你几乎听不到中国银行，中国石油涨停了，因为大盘的蓝筹股票盘子大，不太会涨停会跌停，所以自然中途的波动就会小一点，那股票基金是买股票的，所以大盘类型的基金就是买大盘股票，波动会比小盘基金低。灵活基金可以投资中小板块，也就像是市场里的小秤砣，涨跌可能幅度大一些。海外的基金归属到海外。

 

3）最后再在每个小类里面，分出来指数型和主动管理型。

指数，你可能听说过沪深300，你可以百度一下，就是市值比较大的300只股票。中国有很多指数的，我们不一一介绍了，你看到一个指数就可以百度一下。简单来说指数跟踪市场某个系列股票价格，所以指数型基金要做的就是跟踪这个系列里面的股票就可以，比如沪深300指数基金，就是复制沪深300指数涨跌的。

而主动管理型，就是基金经理从股票市场里自己挑几十，上百只觉得不错的股票进行买卖。

 

前三步是整个选基金里最重要的。之所以我们要分类，有两个主要原因。第一个，鸡蛋不能放在一个篮子里，资产必须分散开才有意义，不然一股脑买了4~5只大盘基金或者都是创业板基金，风险会大一点，因为在17年，大盘基金平均收益20％，但小盘基金是亏钱的，但有点年份又是小盘基金收益好。所以你要没分开配置，很有可能市场涨了，但你手里的基金没涨。

所以，只有把基金是大盘、中小盘还是海外区分开，才算分散了风险。再看看具体这个基金是主动管理型还是被动指数型，因为市场下跌的时候，指数基金跌多，市场涨的时候，指数基金涨的多。我们如果配置了主动管理和指数基金，就会更把风险摊低。

要分类的第二个原因是，咱们的基金的比较基准得找准。比较基准就是一个参照物，比如说咱们想看买的基金好不好，那我们就得在一个类别里的基金里去找，如果在这些同类的基金里，自己的基金表现排名靠前，那说明还是不错的。

所以要知道你的基金好不好，你得先知道他是大盘基金，还是小盘基金，假设是大盘的主动管理基金，那你可以和沪深300指数比较，因为沪深300就是一个大盘股票组成的指数，代表大部分大盘股票的水平，所以是一个客观的比较基准。你不能把一个小盘基金去和沪深300指数比较，因为她们不在一个类别里面。从配置上如果你想配置中小灵活类型的基金，那就在中小灵活同类基金比较才有意义。

 

选基金的第二步：基金挑什么样的质量好？

有人说，挑业绩最好的呗。其实，在我们选基金的时候，直接去买冠军基金，这个非常不科学。我们选取200S年至2016年共11年的时间里所有的股票型、混合型基金进行数据轮动测试。

看图，在取得了上一年度前10％的优秀业绩之后，各类基金都在第二年，都很难保住冠军位置，50％以上的概率她们的排名都进不了平均水平。

这一数据在股票型基金里表现得更明显，因为仅有4.44％的基金能够在第二年维持住前一年10％的业绩排名。也就是说，如果你只按照历史排名选基金，你很可能挑到的[烂基]

所以干万别只按照排名，买一个去年排名第一的基金，为什么呢？因为这些基金获得冠军，很有可能是投资了热点板块的原因，而热点往往不会停留在这个版块太久，很有可能已经涨上去的股票接下来要回调了，反应在基金业绩上就是要下降了。或者基金的增速就不如其他的基金增速快，因为他的基金里面的股票已经涨上去了。

 

基金质量的甄别

最后一步就是同类选产品，选主动管理基金比较复杂，我们简单介绍下。

先筛选出过去三年、过去两年和过去一年，同类基金排名，如果某基金连续多年、跨越牛熊周期，都始终处于同类排名的前30％，那就可以说明该基金业绩确实优秀。比如文案中的图，这只基金在盈利能力、抗风险能力、基金经理能力和行业周期的表现上，排名较为靠前。且在近三月、今年以来、一年、三年和五年的期限内，都排在同类的前30％，总体来说比较优秀。这是这只基金以往的业绩，不是推荐这只基金，大家注意一下

看完牛市的赚钱能力，也要看熊市的抗跌实力，毕竟熊市是那么的漫长。

衡量一只基金的抗跌能力，我们主要的参考指标是波动率和最大回撤。

还是先解释，这两个指标在一般第三方销售平台以及基金评级网站，都可以查询的到。最大回撤就是，这只基金在任一历史时点买入后，往后推，产品净值走到最低点时，收益率下降幅度的最大值，也就是，如果你买入这只产品，往后可能出现的最糟糕的情况是什么样。

波动率是指这只基金价格的不稳定性，也就是涨跌的幅度。波动率越大也就是我们通常意义上所说的，有时赚有时陪，在波折中前行。所以当你想在几只类型相同、业绩又都比较优秀的基金中挑选，不知道应该选哪只时，可以参考这两个数值，进行下一步的优中选优。

多说一句，只有业绩比较好的基金，同时最大回撤小、波动率小，才能说明是一只好基金。为什么要加前提条件呢？因为如果一只业绩比较差的基金波动率小、回撤也小，这只能说明他不怎么动啊，你未来也不一定赚的更多？

除了赚钱能力、抗跌能力，我们最后还得看人，就是基金经理。建议大家最好选择两年以上从业经验，业绩突出且较为稳定的基金经理。同时，一个投资能力经历过历史检验，穿越过牛熊周期的基金经理，更容易看出他的真正实力。

如果大家觉得这几步选择主动管理型基金有点太难了，那么其实选择4~7只的指数基金进行定投也是可以的，指数基金都是跟踪市场的某个指数的，受基金经理的主动管理能力影响不大，可以不用经过上面这么细的筛选，只需要选好它所跟踪的指数就好。至于分配上，建议用532法，也就是5成大盘，3成中小盘，2成海外。

比如你有10万想投资股票基金，5万放入大盘，3万买小盘，2万买海外。

然后再用定投购买。

如何选基金总结

选择偏股型基金或者股票型基金，看某基金连续多年、跨越牛熊周期，都始终处于同类排名的前30％，那就可以说明该基金业绩确实优秀，看波动率及最大回撤，至于分配上，建议用532法，也就是5成大盘，3成中小盘，2成海外。

选基金我们要注重步骤，先分类，比选还哪个还重要。只有在分类后，可以同类里选取盈利能力、抗跌能力和基金经理的能力都不错的基金。盈利能力要看长期和短期表现；抗跌能力我们关注最大回撤和波动率，但是是以业绩为前提的！基金经理的能力，两年以上业绩定算是一个标准。

 

止盈不止损原则（不要只是傻瓜式的定投，这样赚不了钱）

选好了基金，只是获得收益的第一步，第二步，我们要了解定投过程中非常重要的原则一一"止盈不止损"。

因为止盈不止损，是建立在你选好基金的基础上的，如果一开始基金买的就是错的，那我建议还是赶紧打住吧。什么是止盈不止损呢？其实就是说，定投基金的时候，会有短暂的亏损出现，不要怕，坚持定投，不要随便去"止损"，也就是不要亏着的时候就卖出了，因为市场下跌，才会出现亏损，也是代表市场便宜了，是摊平成本的时候，所以不要在低点便宜的时候卖。但是当基金赚的不错的时候呢，就一定要考虑

止盈的问题了，因为那时候市场也比以前涨了一些，比如涨了15％，所以你才会有15％上下的收益，既然咱们赚到了收益，那就不能太贪心，以免跌回去所以要止盈，也就是卖出基金。

1）为什么先说要"止盈"？因为止不止盈，收益差别太大了。还是用数据说话。

看定投3年和5年的平均收益统计图，不同时间段会不同，但由概率统计来看有可能定投三年沪深300的年化收益率仅仅5.33％，定投五年的更惨，仅仅2.75％！为什么会这样？因为一味的傻定投，收益涨了100％而没卖，没有及时止盈，就又跌回去了，你的钱没有一个好的增长效果。

我们来看看止盈收益会差别多少？

在05年到17年中12年累计收益，如果过程中在07年，15年止赢过2次，而且只卖出30％，那收益是巧8％，如果傻定投没止盈，收益是67％，收益会差一杯以上。

 

2）说完了止盈，那又为什么强调"不止损"呢？

其实，在定投过程中，会出现一直下跌的情况，比如在2008年，2011年等，有的时候扣款1年以上都是亏钱的。但是你要知道，这些都是受到市场影响的结果，也是定投可以真正积累低成本的份额的机会，所以"不止损"，才能不错过拉低成本的机会啊！

我们有一个特别现实的例子，告诉你"不止损"能帮助你賺多少。

历史上从2008年到17年，市场有4次跌破了3000点的情况，如果我们在这些时候坚持定投，能赚到吗？

答案是可以的。如果我们在跌破3000点的区间内坚持定投，虽然市场波动很大，且跌破3000点后，种种因素合力下，都出现了不同程度的继续下跌，但是因为在下跌时买了更多便宜份额，所以当市场反弹回3000点，这些个收益是很不错的。

我们可以看看文案中的图，从这张图中我们可以看到2007年至今的这4次跌破3000点的时候，分别用了多久赚回了收益，以及这个收益是多少，其中2008年到09年那次，下跌了43％，但由于坚持了定投，等市场回到3000点的时候，已经赚了31％的收益，这都是历史真实数据。也可以看到11年14年，持续44个月不賺钱，但反弹回3000点，赚了33％，但之后15年发生了什么，市场涨了100％。

所以大家明白止盈不止损的重要性了吧？定投赚钱了，一定要止盈。因为从A股市场过去十几年的走势中可以看到，我们如果不能在牛市快涑上涨的过程中及时止盈，那么突如其来的牛熊转换，从春天变到冬天，只用一瞬间。

如果你还没来及卖出，就进入了冬天，也就是熊市。那么，你只能是賺过，因为你的收益会在下跌中跌回去了。尤其是指数基金，因为他的股票几乎满仓，熊市的时候下跌会比较厉害。当然了，股票基金有股票最低仓位的限制，当有全市场都下跌的时候，偏股基金的下跌也在所难免。

定投原则还有"不止损"，加个小前提，如果市场是从大牛市下跌，也可以投资金额小一点，或者先暂停。但是90％以上的时间，都适合定投的。因为定投最大的贡献就是，避开了主动择时。定投的目的不是找到最低点，而是让成本价格被一点点拉低到到平均价格以下，只要在平均价格以下，未来反弹就能赚钱。这才是定投的本质。因为投资者自己择时分析市场时，碰到真正便宜的时候往往不敢买，碰到高点，又会贪婪不想卖，往往不如用定投的方法结合"止盈不止损"。这就像巴菲特说的，"在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧"，做主动择时找最低点，或者最高点效果往往不如定投賺的多。

个理财目标的实现，想要实现我们的理财目标，光靠货币基金、银行理财是很难的，一定要用到股票类基金，但是如何投资股票基金，才把既拿到收益，又降低风险，那就一定要明白定投的原理，和止盈不止损的原则。基金定投作为一个基础的理财方法，最大的优势就是能够通过低位多买，高位少买，帮助大家摊平成本，起到"买低"的作用。选到好基金，配合定投，是适合小白理财赚到钱的有效方法。