投资学作业-投资咨询

最新推荐文章于 2024-09-14 13:34:40 发布

m0_62599041

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投资咨询

2190300508黄志霖

尊敬的xx客户，您好：

我是xx银行的理财经理，我姓黄。根据近几年您在我司的交易记录以及不久前所做的投资风险偏好等级测试等级报告的结果（结果显示您是高风险偏好型投资者），结合您自身的个体需要和财产规模，我将为您推荐以下三支基金组成的投资组合。还望收到此函后五个工作日内给予我答复。

富国天利前端（100018）

根据您自身的需求和特性，我为您配置的第一支基金为富国天利前端（100018），配置占比为35%。富国天利前端（100018）属于混合型债券，投资于高信用等级固定收益证券的投资基金,投资目标是在充分重视本金长期安全的前提下,力争为基金持有人创造较高的当期收益。主要投资于内在价值被低估的上市公司的股票或与同类型上市公司相比具有更高相对价值的上市公司的股票。本基金通过对投资组合的动态调整分散和控制风险，在注重基金资产安全的前提下，追求基金资产的长期稳定增值。其主要投资于固定收益类金融工具,包括国内依法公开发行、上市的国债、金融债、企业(公司)债、可转债,以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金可以通过参与新股、存托凭证首发等低风险的投资方式来提高基金收益水平，属于稳妥型、低风险的固定收益类投资基金。

基金评级：☆☆☆☆

持仓前10的债券如下图所示，其主要持仓对象为国债以及可转债；2021年3季度，其持仓的股票主要是新凤鸣（603225）0.19%和林洋能源（601222）0.06%，均是属于低风险、保值型股票，近一年的涨跌幅分别为-2.04%和-4.46%。

从该基金的盈利角度来看，2020年收益较2019年增长一倍有余，说明该基金未来发展级具有潜力。近一个月累计收益为正且较为平稳，预期未来收益率稳中有进。

基金经理为黄纪亮，任期满九年，经验丰富，擅长对国开债以及可转债的总体把握，其国过往操作业绩极具前瞻性和稳健性。

本基金将以“深入研究、自下而上、尊重个性、长期回报”为投资理念,结合定性与定量的分析方法,并将投资理念和分析方法贯穿于资产配置、行业配置、个股选择以及组合风险管理的全过程。其中，大类资产配置策略将作为“自下而上”选股的补充,目的是帮助基金把握市场整体的系统性机会或规避市场整体的系统性风险。同时采用基本面分析，在量化筛选的基础上,本基金将基于“定性定量分析相结合、动态静态指标相结合”的原则,进一步筛选出运营状况健康、治理结构完善、经营管理稳健的上市公司股票进行投资。在目前中国债券市场处于制度与规则快速调整的阶段，管理人将采用久期控制下的主动性投资策略，主要包括：久期控制、期限结构配置、市场转换和相对价值判断等管理手段。在有效控制整体资产风险的基础上，根据对宏观经济发展状况、金融市场运行特点等因素的分析确定组合整体框架；对债券市场、收益率曲线以及各种债券品种价格的变化进行预测，相机而动、积极调整。

流动性方面：本基金的基金管理人采用监控基金组合资产持仓集中度指标、逆回购交易的到期日与交易对手的集中度、流动性受限资产比例、基金组合资产中7个工作日可变现资产的可变现价值以及压力测试等方式防范流动性风险，并于开放日对本基金的申购赎回情况进行监控，保持基金投资组合中的可用现金头寸与之相匹配，确保本基金资产的变现能力与投资者赎回需求的匹配与平衡。

收益性方面：基金5年内收益率十分稳健，主要以稳中有进的态势向上发展，且在近几年逐渐拉开与同类平均水平的距离。

景顺长城优选混合（260101）

景顺长城优选混合的配置占比为40%。该基金为混合型基金,其预期收益和风险高于货币型基金、债券型基金,而低于股票型基金,属于证券投资基金中的较高风险、较高收益品种。其股票投资占比为76.71%，其余为债券和银行存款。在配置上，前几大重仓股为欣旺达（6.12%）、士兰微（6.02%）、视源股份（5.69）、顺丰控股（5.42%）等。面向行业主要是锂电和半导体等新兴科技行业，发展前景即为广阔，且具有较大的成长空间。

累计收益率方面，该基金远高于同类平均水平，2021年保持在20%以上的收益率；近一年涨跌幅为57.84%，涨幅势态良好，发展健康，在最新的招商评级中获四颗星；基金经理为杨锐文，从业时间7年有余，任期回报率为333.84%，在产品种类的选择上具有高度的前瞻性和判断力，操作稳健，业绩斐然。

累计收益率方面，该基金今年下半年以来强势反弹，在保持高于同类基金平均水平的同时，稳中有进，逐渐拉开与同类基金的距离。

流动性方面：本基金的基金管理人采用多种混合型方式防范流动性风险，并于开放日对本基金的申购赎回情况进行监控，保持基金投资组合中的可用现金头寸与之相匹配，确保本基金资产的变现能力与投资者赎回需求的匹配与平衡，最大程度上保证了基金的流动性和随时变现能力，在同类基金中属于较高流动性选择。

而从基金持仓股板块（锂电池、新能源）来看，今年7月，锂电池股大面积涨停，包括当升科技、容百科技、国轩高科、百川股份等，上涨趋势助推“深市一哥”宁德时代再度刷新其最高市值。进入下半年，宁德时代继续保持高涨势头。其原因是：第一，7月7日，《“十四五”循环经济发展规划》(《规划》)正式出炉，提出“十四五”期间，我国将通过三大重点任务、五大重点工程和六大重点行动大力发展循环经济，构建资源循环型产业体系和废旧物资循环利用体系，推动实现碳达峰、碳中和。《规划》提出了要加强新能源汽车动力电池溯源管理平台建设，完善新能源汽车动力电池回收利用溯源管理体系;推进动力电池规范化梯次利用，提高余能检测、残值评估、重组利用、安全管理等技术水平，加强废旧动力电池再生利用与梯次利用成套化先进技术装备推广应用，发展流程如下图所示：

第二，新能源汽车市场扩张拉动动力电池需求增长新能源汽车市场扩张拉动动力电池需求增长也是锂电池股疯狂涨停的原因，我国作为动力锂电池大国，既有来自国内的锂电池需求也有来自国外的锂电池需求。预计2022年中国锂电池市场规模将达1450亿元，并且国内企业在欧洲电动车的市场会不断扩大。展望国内、国外都对电动汽车有很高的需求；电动车带动了锂电池的发展，锂电池行业就是高景气行业。

（欣旺达股价走势图）

士兰微股价走势图

综上所述，该基金重仓持有欣旺达、士兰微等锂电池、新能源类股票，具有极高的战略前瞻性，预期收益将会非常可观，适合作为投资组合中主要收益配比。

景顺长城量化精选股票型基金（000978）

最后，景顺长城量化精选股票型基金配额占比为25%。该基金通过量化模型精选股票,在有效控制风险的前提下,力争获取超越业绩比较基准的投资回报,谋求基金资产的长期增值。其投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票及存托凭证)、债券(含中小企业私募债)、货币市场工具、权证、资产支持证券、股指期货以及法律法规允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。该基金是一只股票型基金,属于较高预期风险、较高预期收益的证券投资基金品种,其预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。适合先生的整体投资组合中作为风险平衡的基金种类。

该基金重仓前几的股票分别为首创环保（2.09%）、星网锐捷（2.07%）以及隧道股份（2.04%）；近一年涨幅为298.59%，低于同类水平；2021年累计收益率在22%-30%间波动，效益可观，远高于同类平均水平；基金经理是黎海威，任期8年，任期收益率100%，风格稳健，业绩稳中有进，作为经济学硕士,CFA，曾担任美国穆迪KMV公司研究员,美国贝莱德集团(原巴克莱国际投资管理有限公司)基金经理、主动股票部副总裁,香港海通国际资产管理有限公司(海通国际投资管理有限公司)量化总监。

该基金收益率如下图所示，其收益率水平远超同类基金平均水平。

首创环保属于绿色环保、节能类板股，近年来，随着居民环保意识的增强以及环保产业的发展，我国环保企业的账期拉长到15~30年。在环境事件驱动和环保政策支持下，环保行业投资增速明显加快。节能环保产业的发展，最终依赖于政策的强行推动。党和政府出台政策鼓励节能环保产业发展。政策的推动下，潜在的节能环保需求将变为真实存在的巨大市场空间，吸引各种资本和企业的汇聚，拉动新的就业需求。当节能环保产业发展到一定规模时，必将实现社会效益和经济效益的双赢。从产业结构来看，随着产业规模进一步扩张，节能环保装备制造业仍会占有很大比重，节能环保服务业所占比重将进一步增加。未来节能环保产业规模快速扩大，大气、水污染防治领域的传统市场将继续增长，土壤、固废等节能环保细分领域的市场空间正在加速释放，一些新兴领域治理需求带来的市场尚未得到充分开发。因此，该基金重仓持有首创环保是将该基金定义为成长型基金，拉长了该基金的收益获得时间线，适合长期持有。

而星网锐捷属于新兴数字货币概念板块股票，同样是作为新兴发展产业，同样是成长型股票，其收益的获得具有时间性。现在随着社会的发展，纸币的使用慢慢的在减少，数字类的账户以及货币在逐步普及，支付宝已经对部分用户增加数字人民币模块，同时各种数字货币试点也在增加，国内部分城市已经开展了数字货币的试点工作，那么我们可以知道，这方面是会有较多政策不断出现刺激的，而在这种的反复刺激下，板块自然会有更多的机会，会受到更多资金的关注，这是一种实体项目的真实推动，那么有政策有项目，自然会存在着预期，所以数字货币板块的反复性机会比较强，在这样背景下，板块内的前排是存在机会的，是有更多空间的，星网锐捷作为板块的龙头，其未来的发展空间较为宽广，其几年来净资产收益率远高于同类行业平均水平。