2000-2022年 上市公司融资约束KZ、SA、WW、FC指数-社科数据

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指标

证券代码、证券简称、统计日期、行业代码、行业名称KZ指数、SA指数、FC指数、WW指数

KZ指数：由Kaplan和Zingales提出，旨在评估公司面临的融资约束程度。其计算方法包括分析公司的现金流、现金持有、现金股利支付、资产负债率和托宾Q值等财务指标。具体而言，KZ指数通过对这些指标的加权求和，反映公司在资本市场融资时可能面临的制约。

SA指数：由Hadlock和Pierce提出，主要通过公司规模和年龄来衡量融资约束。研究发现，较小且较年轻的公司通常面临更高的融资约束。SA指数的计算方法基于公司规模和年龄的组合，具体公式为：SA = -0.737 × size + 0.043 × size² - 0.04 × age。其中，size为公司总资产的自然对数，age为公司成立年数。

WW指数：由Whited和Wu提出，综合考虑多个财务指标来评估融资约束。其计算公式为：WW = -0.091 × (经营性现金流/总资产) - 0.062 × 股利支付虚拟变量 + 0.021 × (长期负债/总资产) - 0.044 × (总资产的自然对数) + 0.102 × 行业销售增长率 - 0.035 × 销售收入增长率。该指数通过对各项指标的加权求和，反映公司融资约束的程度。

FC指数：由Fazzari等人提出，主要通过公司年龄、总资产、资产负债率和市账比等指标来衡量融资约束。其计算方法包括对这些指标进行标准化处理，并根据标准化后的变量均值确定融资约束的虚拟变量。具体而言，FC指数的计算公式为：FC = -0.737 × size + 0.043 × size² - 0.04 × age。其中，size为公司总资产的自然对数，age为公司成立年数。