期权新手篇

“教育、教育、再教育。做好投资者教育，教会他们如何交易衍生品，如何交易期权，如何恰当地规避损失，如何承担与其承担能力相适应的风险。只要教会投资者如何进行期权交易，就一定会有一个成功的期权市场。”
—2014年1月21日《中国金融》

1、怎样进入期权T型报价
登录进入客户端后，点击“股票期权行情”——“期权T型报价”，将会显示出如下界面

由于行情显示的横向为各项指标，纵向为一系列行权价，形似T字，故称为“T型报价

二、期权T型报价行情

实时行情：

✓ 成交量：开盘至今的累计成交量（实时、单向计）
✓ 持仓量：开盘至今的累计未平仓合约量（实时、单向计）
✓ 最新价：即时最新成交价格（1万份为一张合约）
✓ 买价、买量：该合约即时最高买价及其对应的申报量
✓ 卖价、卖量：该合约即时最低卖价及其对应的申报量
✓ 涨幅：与上一交易日结算价相比涨跌的幅度

价值分析：

✓ 内在价值：对于认购，max（标的即时现价减去行权价，0）；对于认沽，max（行权价减去标的即时现价，0）。取值为0时显示为“-”
✓ 时间价值：期权合约现价减去内在价值。
✓ 杠杆：期权权利金变化百分比/标的价格变化百分比=标的价格×Delta/权利金。

风险指标：

✓ 隐含波动率：根据B-S公式反推出的标的波动率（故称为隐含波动率），
是市场参与者对未来波动率的预期值，该值可以反映期权合约是否被严重高估或低估
✓ 理论价值：由客户端内置的计算公式而得，仅供与现价对比参考
✓ Delta、Gamma、Vega、Rho、Theta：各希腊字母的实时值。从中可见，越实值的认购合约Delta越大，越虚值的认购合约Delta越小，接近于平值的认购合约Gamma和Vega越大。

双击某个期权合约，如“50ETF沽04月3600”，可得到如下界面

右上角部分是期权合约的盘口信息及其他交易信息

右下角部分是期权合约的状态信息及逐笔交易信息

✓ 成交性质中：

1. 双开：买入开仓的订单与卖出开仓的订单成交
2. 双平：买入平仓的订单与卖出平仓的订单成交
3. 多换：买入开仓的订单与卖出平仓的订单成交
4. 空换：卖出开仓的订单与买入平仓的订单成交

免责声明

本资料介绍期权知识及策略应用，仅为投资者教育之目的，不构成对投资者的任何投资建议。投资者不应当以该等信息取代其独立判断或仅依据该等信息做出投资决策。对于投资者依据本资料进行投资所造成的一切损失，上海证券交易所不承担任何责任。（深入学习关注公众号：上证50ETF期权学习）

关于期权的更多知识 我们会在后期的推送中给大家讲到
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