《期货基础知识》期权交易入门知识

1. 期权交易的权利金与保证金

所谓期权的权利金，其实质上就是期权的价格，表示期权的买方获得选择权的成本，同时也是期权的卖方赋予买方选择权的所得。市场上对于不同标的、不同到期期限、不同行权价格的期权，都有其相对应的期权价格（即权利金）。期权的买方在购买期权的时候就需要向期权卖方全额支付权利金，但一般而言，权利金的支付数量与其相对应的标的资产投资数量相比还是较少的，如果期权的买方预测准确，却可以获得百分百的市场敞口。

相应的，期权的卖方在卖出期权之时就立刻全额收到权利金。但是当期权的买方选择行权时则有义务向期权买方买入（对于看跌期权的行权而言）或卖出期权（对于看涨期权的行权而言）。

也就是说，权利金是期权买方的最大可能亏损，而对期权卖方而言却是最大可能收益。期权买方的盈利空间是无限的（对于看涨期权买方而言）或者是虽然有限但却是非常大的（对于看跌期权买方而言），亏损空间是有限的；期权的卖方盈利空间则是有限的，而亏损空间则是无限的（或者是虽然有限但却是非常大的）。

所以交易所为了合理控制风险，一般都只向期权的卖方收取保证金。期权保证金是履约的保证，卖方无论是期权平仓还是履约，均要付出现金流，所以需要交纳保证金。国际上，期权保证金与期货保证金类似，均分为维持保证金与初始保证金，具体的保证金规定由各个期货期权交易所确定。

2. 了结期权持仓的三种方式

1） 平仓

同一客户买入或卖出与持有期权方向相反、数量相等的相同期权，了结所持有期权合约的行为。（相同期权是指品种、月份、期权类型和执行价格相同的期权合约࿰