经济金融
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莫道征途路漫漫,愿效江水去不还
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央妈是怎么印钱的(1)--资产负债表
首先从一个问题说起:说央行掌管钞票的发行权,那么央行是怎么印钞票的?根据什么来印的?为了搞清楚这个问题,我专门下载了央行的资产负债表,截出了2018年12月的数据。如图:数据来源:中国人民银行官网-公开目录-统计数据-2018统计数据-货币统计概览-货币当局资产负债表 资产负债表反映的是企业在一段时间内的资产、负债和所有者权益的总体规模和结构。总资产=负债+所有者权益但是央...原创 2019-02-01 16:13:14 · 1323 阅读 · 0 评论 -
央妈是怎样印钱的(2)--资产端
从央行的资产负债表中我们可以看到:国外资产是其中比较大的一部分,国外资产有三大组成部分:外汇、黄金、其他国外资产(主要记录央行持有的国际货币基金组织头寸、SDR等)。而外汇又是国外资产中占款比较大的一部分。对政府的债券主要指的是央行持有的政府发行债券的数额。主要来自于政府发行的特别国债。对其他存款性公司债券是央行对商业银行、政策性银行等其他存款性公司的再贴现、再贷款、逆回购操作...原创 2019-02-01 16:28:43 · 460 阅读 · 0 评论 -
央妈是怎样印钱的(3)--负债端
从央行的资产负债表中我们可以看到负债端的组成比例:其中占最大部分的储备货币(基础货币),分为货币发行和其他存款性公司存款。货币发行又分为流通中的现金和银行库存现金。而其他存款性公司存款分为存款准备金和超额存款准备金。不计入储备货币的金融性公司存款主要包括了两块:1. 金融机构由于业务往来的需要,用以清算、结算的资金。2. 非存款类金融机构,例如证券公司、信托投资公司、财...原创 2019-02-01 16:36:06 · 642 阅读 · 0 评论 -
央妈是怎样印钱的(4)--央行货币发行渠道
央行的基础货币发行渠道,主要来自于三种:1. 以外汇占款为锚。购买外汇,增加外汇储备。如我国央行以人民币向各商业银行等去兑换外汇,最终央行在外汇增加的同时投放基础货币。这种被动投放出去的基础货币只能通过提高准备金、发行央票或者实施正回购等等予以收回对冲,而这种被动的方式造成我们央行的独立性下降,因为基础货币发行的多少并不完全由央行决定。以美元做背书印钞,中国央行多少也有些无奈,因为有美元才能印...原创 2019-02-01 16:39:32 · 4801 阅读 · 0 评论 -
央妈是怎样印钱的(5)--总结
央行发行货币不能凭空发行,而是需要抵押品,也就是货币的“锚”。我们之所以能发行越来越多的货币,是因为能做为抵押品的东西越来越多了。1994年人民币汇率并轨,和美元挂钩,也就是主要以外汇储备为锚,赚到多少美元,就发行以当时汇率计的等额人民币。这是被动的货币发行。如果仅仅以美元为锚,到2014年就不能多发行了。随着美联储的货币政策开始常态化,并且在中美贸易摩擦加速恶化的情况下,中国的外...原创 2019-02-01 16:44:04 · 671 阅读 · 0 评论