拼多多“京东化”：自建物流重农卖菜是赚谁的钱？

前不久，人们还在对“拼多多和京东谁是电商老二”的话题争论不休，转眼间，拼多多月活用户超7亿，超越阿里巴巴，成为了用户规模最大的电商平台。

拼多多商品相关差评内容比例是淘宝的9倍。安卓用户占比较高，而分布在安卓市场的质量差评数据显示，拼多多15506个差评里有601个，淘宝5191个差评里有52个，拼多多是淘宝3.86倍。

然而，“拼多多真香定律”适合于一切不得不承认“拼多多香就是因为它把便宜做到了极致”的人。

截至2020年12月31日的12个月内，拼多多的累计新增活跃买家超2亿，活跃买家数量达到7.884亿，超越阿里巴巴的7.79亿，京东的4.72亿。

财务方面，拼多多2020年全年总营收594.9亿元，同比增长97%。

财报发布后，所有分析师都把目光聚焦在了多多买菜业务上。

这项业务的发展，会让拼多多发生“从轻到重”的转变，就像黄峥在致股东信上所说，拼多多开始在仓储、物流及农货源头进行新一轮投入，这一做法，这就和京东重金投入物流建设引发的一系列恩怨情仇挂上钩了。

要知道，这种做法曾让京东长年处在亏损状态，饱受质疑。10年前，为了给筹建物流基础设施，刘强东找到了高瓴资本的张磊，开口要了7500万美元，结果张磊一口气投资了京东3亿美元，成为了互联网行业最大的单笔融资。

当时张磊放话：“要投就投3亿美金，否则不投。这个生意本身就是需要烧钱，不烧足够的钱在物流和供应链系统上是看不出来核心竞争力的。哪怕仅在几个大城市运作这样的模式，至少也需要25亿，刘强东要的7500万美金，连实验都做不了！”

十年后，京东物流从最早只为京东自身服务的京东商城的一个部门，成长为可以自己养活自己的超级独角兽。

今年2月，京东物流披露招股书，拟在港交所上市。这是继京东健康、京东数科之后，京东集团分拆出来的第三家拟上市公司。数据显示，京东物流2018年、2019年、2020年前三季度收入分别为379亿元、498亿元、495亿元，每年维持着30%以上的增速，且增速在加快。

京东也凭借自营的京东物流，才让京东差异化突围成功。

回到拼多多，多多买菜所需要的生鲜供应链，在仓储、运输上只会较普通物流要求更高。换言之，所需要的资金投入更大。

由轻到重的业务模式转变，已在拼多多的财务状况中有所体现。拼多多的营业成本由20.4亿大幅增加466%至115.3亿，毛利率随后在四季度出现了较大幅度的下跌。

对此，拼多多回应：我们关注多多买菜长期内产生的ROI。

买菜圈里，强敌们在喊着“投入不设上限”的口号，除了阿里、京东之外，美团、滴滴也在参战，而拼多多靠拼物流基础设施等“重投入”能否取得先机，还未可知。