高利润低周转型的公司主要表现为高销售净利润且低总资产周转率,也就是所谓的三年不开张,开张吃三年,这种公司的盈利主要是产生高额的利润。一般在高端制造业、软件、医药、白酒、奢侈品等公司较为常见。
对比几家不同的公司:
巨人网络、贵州茅台、信立泰三家公司的销售净利润都非常高,而总资产周转率却只有0.5左右,这就是高利润低周转型的典型公司。
这种商业模式为什么会存在呢?
- 需求差异化明显。就像医药,都是根据不同的病而吃药的。
- 产品差异化明显。就像贵州茅台,他们依靠的是强大的品牌护城河,获得较高的销售净利润。
详细看一下信立泰的销售净利率、总资产周转率和杠杆系数,发现它就是典型的高利润、低周转型的公司,而且ROE也特别高。