基于蒙特卡罗模拟的股票风险价值VaR测算

基于蒙特卡罗模拟的股票风险价值VaR测算

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     摘要：投资者在投资前应对目标公司的股票风险价值进行分析。为评价a和b两支股票的风险，首先对样本数据进行了详细的阐述，并进行了可视化展示，以揭示其基本规律和特征。然后，基于蒙特卡罗模拟算法建立了随机过程模型，以计算股票的平均收益率与风险。通过计算得到股票位于99%置信水平下的VAR，从而对其投资风险进行评价。通过对股票编号为000001.SZ、300231.SZ、002332.SZ、2012年01月04日-2018年12月28日时段的股票数据进行分析，证明了本模型的有效性。
     关键词：金融数据;VaR估计;股票风险；蒙特卡洛算法

1.引言

2.模型介绍

        VaR (风险价值）是一种定量化描述金融机构所面临的风险的方法。VaR值的测算主要取决于两个关键的变量 :即在市场正常波动的条件下，在一定的概率水平α%下，某一金融资产或金融资产组合的VaR是在未来特定一段时间内最大的可能损失。
        使用蒙特卡罗模拟法进行风险价值估算，即运用历史数据对未来进行多次模拟，以求未来股价结果的概率分布。蒙特卡罗模拟法的公式如下：
 

$\frac{\Delta S}{S}=\mu \Delta t+\sigma \epsilon \sqrt{\Delta t}$
       其中S为股票的价格，μ为期望收益率，△t为时间间隔，σ为股票风险，ε为随机变量。
       可以看出，蒙特卡罗模拟法认为股票的价格波动可以分为两部分，第一部分为drift，即股票会根据收益率波动，第二部分为shock，即随机波动。

3.实证分析

3.1数据选取

       目前各大领域的金融机构及各大企业所持有的股票多样化，本文取国内各大领域的股票数据的日收益率作为风险因子，并定义日收益率为：

       收益为：Ｐ=V-C
       收益率为:： K = P V = ( V − C ) C