基金投资入门

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已于 2024-10-06 12:43:21 修改

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分类专栏：投资文章标签：其他笔记

于 2024-10-06 12:38:29 首次发布

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基金公司

大基金公司：易方达、华夏、嘉实、汇添富、建信、鹏华。
量化基金：长信量化先锋、申万菱信量化小盘、泰达红利、华安逆向策略混合。

投资指数好处

简单永续，不会停牌，不会出现黑天鹅，可以放心大胆的抄底。投资指数就是赌股市不完蛋，经济不完蛋，而这个胜算还是挺大的。但个股不完蛋的胜算就小的多。

宽基指数，只有风格问题，没有质量问题。99.99%概率不会清零。

基金买卖的时机

怎么投资指数基金。这里引入格雷厄姆的估值绝招，叫做盈利收益率。股票的盈利比上股票市值。比如每股盈利1元，而股价8元，那么盈利收益率是1/8也就是12.5%。简单来说，盈利收益率就是把股票看成一只特殊的债券，用以跟那些固定收益的东西相比较。格雷厄姆发现，绝大多数股市，在熊市的时候，盈利收益率都会在10%以上，远超债券资产。当然别着急，格雷厄姆还有第二句话，也就是盈利收益率是当时国债收益率的两倍以上的时候，才应该考虑买入股票或者指数基金。
投资指数，应该牢牢的抓住这个绝招，盈利收益率。通常大于10%就安全了，大于15%就绝对低估了，小于5-6%市场就进入了风险期。市场市盈率天天会有记者统计，然后把它倒过来，就是盈利收益率。

第一，基金评级，根据收益，风险，稳定三个维度进行星级评定，5星最高，1星最低。银河证券，和讯，晨星，理柏这些都是著名的基金评级机构。
第二，基金经理，
第三，重仓股，有的基金是挂羊头卖狗肉，说好的中小盘精选股票，但结果却拿了一手的格力，茅台，中国平安，那么这基金就要打一个问号了，说明基金经理在追逐热点，这是很危险的。基金没有风格，跟散户没什么分别，总是后知后觉。当他赚钱的时候，也就往往到了风格该切换的时候，然后你刚好买到了一个顶部。所以坚持风格的基金，才是好基金。

同类型的基金，进行排名，看5年3年1年和半年，四个业绩都排出来，如果始终能够保证在前50名，说明这个基金很稳定，然后还要看基金经理是否稳定。基金规模最好是10-50亿之间，如果基金规模过大，不利于震荡市中换仓，会影响收益，而规模过小则波动性太大。

基金分类（根据购买方式）

封闭基金

在封闭期内，不能申购和赎回。封闭期通常较长且只有一次，一般在 5 年以上。

开放基金

分为三种：场外基金，LOF基金和ETF基金，
场外基金，最传统的基金。无论买入卖出都有手续费。
LOF，上市型开放基金。投资者可以申购赎回，也可以在交易所网上购买份额，手续费低，交易速度快。基本实现了T+1的操作。可用于套利。
ETF，交易所基金。也是与股票一样直接在股票账户里买卖。一般ETF就是指数，分为宽基和行业。

定开基金

特殊的封闭基金。定期开放申购赎回。优点是减少操作，缺点是只能在某一段时间赎回。

基金分类（根据基金投资的资产类型）

股票基金

底层资产是股票。即找个专业人士买卖股票。

债券基金

债券基金一定要在降息周期，或者低利率环境下投资。
债券之间的收益差别不大。债券基金，择时很关键，选择优秀债基倒在其次。

债券基金的风险

首先，利率风险，利率如果上升过快，债券价格就会下降。这主要是因为大家卖老债买新债，导致的价格受挫。
其次，信用风险，比如公司债出现违约。
第三，流动性风险，也就是集中赎回导致的债市大跌。
所以，股票基金和债券基金的投资，都与业绩息息相关，不仅要了解基金，还要了解基金的持仓，

货币基金

货币基金的风险主要是流动性，比如突然遭遇挤提。但这种风险跟银行是一样的。

分级基金

分级基金的A类和B类是跷跷板的关系，如果B类暴跌，A类都会上涨。
把它当成3部分看，一个是母基金，如果不拆分跟一般的基金没什么不同，第二部分是A基金，相当于一个债券，固定收益率取决于拆分的份额。每年A的利息，由B类基金出，第三类就是B基金，他向A类基金借钱，从而让自己带上杠杆。相当于一次配资。

其他

QDII基金，合格的境内机构投资者，就是通过合法的通道投资海外股市和债券或者房产的基金。

中证红利，50指数，大盘优选，这三个基金底层资产都是大盘蓝筹股，甚至持仓都差不多。

基金的A和C

同一只基金，后面有A和C，基金是一样，收费方式不同。A类基金是前端收费，C类基金是后端收费。
前端收费，就是申购的时候把费用交了，而后端收费是在赎回的时候才收。一般长期投资的最好选用后端收费，因为持有满2年，会有申购费用的减免。

另外，基金一般选择红利再投资，这样在基金分红的时候，基金公司直接把红利变成基金，可以减免申购费用。

定投

基金定投是定期定额投资基金的简称，指在固定的时间（如每月 8 日）以固定的金额（如 500 元）投资到指定的开放式基金中。

定投时机

最好的开始时间，是大熊市的中段。一般这种投资都是建立在反复打磨底部的过程中，这时候整体风险已经被暴跌释放干净，股市估值比较低，但股市还在错杀，一些非常好的品种都出现了白菜价，这时候虽然已经是地板了，但你不清楚是否还有地下室，或者十八层地狱，而最好的策略就是从地板上开始定投，不断的定投，如果有3成地下室，你的实际买入成本大约就是地下1层到2层，如果真有18层地狱，那你就算抄到了，至少你的成本也能有16层。这么低的成本吃进之后，就为牛市打下了一个非常好的获利基础。
第二好的定投点是平衡市，股市估值不高不低，向上向下空间都有，市场刚刚暴跌完，韭菜们都已经全被活埋了。这时候定投会有三个结果，第一如果指数缓慢攀升，你上来就赚钱了。第二如果股市下跌，你就一路定投下去捡便宜货。第三市场先涨后跌或者先跌后涨反复震荡，在别人反复被打耳光的时候，你没赚到钱但也没亏钱。更重要的是你的成本不断下移，仓位也越来越重。这就为未来的爆发，做好了充足的准备。

止盈不止损

定投方式

组合定投，把几只基金组合在一起定投，比如常说的股债均衡模型。
动态定投，买入固定的份额。不是投入固定的资金。
变额定投，这要根据市盈率来判定指数的位置，当市场下跌过一个极限的时候，不但不赎回，还要加大定投的力度。逢低加码才会让投资的效率更高。

基金定投的最好品种就是指数定投，而有些五星基金主动选股类的，其实反而适合一把买入，因为他们总是上涨的，很少下跌，定投反而效率会很差。

定投分类

第一种，不定期定投，适合高手。
第二种，定期定额。
第三种，定期不定额定投。

定投止盈

一般年化收益率超过20%，就要暂停定投。指数跌破30日均线走掉一半，指数跌破60日均线就全部走掉。非理性亢奋的时候用30日均线。

投资建议

1，市场总有低谷期，不要在低点抛售，反而应该用更多的钱买入。
2，避免不必要的换手。
3，不要不停的算账，天天看亏了多少赚了多少，不利于长期投资。
4，春种才有秋收，冬去春来，循环往复。
5，相信基金公司，基金管理者都是专业人士。
6，最好用定投，忘掉最佳时机，人不是神，不可能总让你找到最佳的投资时机，所以最正确的方法就是一直买。只在市场最疯狂的时候抛售。
7，写下选择某些特定基金的原因。
8，不要忘记分散风险，基金也要有多种风格进行组合。

可以定投的基金，是波动大，而且最好是先跌后涨的。所以股票类基金，指数类基金，以及混合类基金是首选。

普通投资者要避免加杠杆。
投资的钱是要允许在多年内亏损的，否则会很影响生活和心态，从而导致最终亏损离场。

基金常用指标

贝塔系数（beta）

贝塔系数衡量了资产的回报率对市场变动的敏感程度，代表了该资产的系统性风险，表示策略对大盘的敏感性。
如果该系数为1，基金就和市场共同进退，如果该系数为1.1，市场上涨10%，基金上涨11%，市场下滑10%基金下滑11%。牛市中，由于是上涨趋势，贝塔系数高的基金收益更高；熊市中，贝塔系数低的基金表现好，更抗跌。

阿尔法系数（alpha）

实际风险回报和平均预期风险回报的差额，衡量了投资的非系统性风险。计算公式：（账户年化收益-无风险收益）-beta*（参考基准年化收益-无风险收益）。
高贝塔系数基金的收益，往往是大盘上涨带来的，不能体现基金经理的能力。所以引进了阿尔法系数。阿尔法系数越高，基金经理的操盘能力也就越强。而由这两个指标就引申出了一些基金经理所谓的贝塔策略和阿尔法策略。简单来说，贝塔策略依靠对市场大势的把握去选择合适的时机获得超越大盘的收益，而阿尔法策略则是依靠精选主题、个股来超越大盘。

夏普比率（Sharpe Ratio）

每承受一单位风险，会产生多少的超额回报。也就是说，同样增加1%风险的前提下，夏普比率较高的产品可能带来的超额回报更高。计算公式为：（账户年化收益率-无风险利率）/ 收益波动率。
一般来说预期收益率和波动率可通过计算历史年化收益率和其标准差去估算这两个值。随之而来的就有一个问题：同一个资产，不同周期频率收益率，算出来的夏普值，根本就不是一回事！
详细计算各位有兴趣的话可以用开篇的问题去试试，算不过来的话你就想想，一个产品，每天都盈利是不是比每年都盈利困难些呢？所以在夏普比率的时候，一定要留意这个值的计算方式，否则很容易产生误判。自己计算的话，有两点要注意：
一是要结合自己的实际，比如高频策略当然得用日收益率，每周调仓的策略可以用周收益率；
二是对比策略优劣的时候，周期要一致，比如对比每日调仓的策略和每月调仓的策略，一定要换算到同一个周期上，才有可比性。