【量化科普】Sharpe Ratio，夏普比率

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什么是夏普比率？

夏普比率（Sharpe Ratio）是由诺贝尔经济学奖得主威廉·F·夏普（William F. Sharpe）于1966年提出的一个衡量投资组合风险调整后收益的指标。它帮助投资者理解每承担一单位风险所获得的超额回报是多少。简而言之，夏普比率越高，表示在相同风险下获得的回报越高。

如何计算夏普比率？

夏普比率的计算公式为：

Sharpe_Ratio = (Rp - Rf) / σp

其中：

• Rp 是投资组合的预期收益率；
• Rf 是无风险利率（如国债收益率）；
• σp 是投资组合的标准差，代表投资组合的风险。

应用场景与意义

在实际应用中，夏普比率被广泛用于评估和比较不同投资策略或基金的表现。例如，如果一个基金的夏普比率为1.5，而另一个基金的夏普比率为1.0，那么在其他条件相同的情况下，前者的表现更优。这是因为前者在承担相同风险的情况下提供了更高的回报。

注意事项

尽管夏普比率是一个非常有用的工具，但它也有其局限性。首先，它假设投资收益是正态分布的，这在现实中并不总是成立。其次，它只考虑了波动性作为风险的度量标准，而没有考虑其他类型的风险（如流动性风险）。因此在使用时需结合其他指标和分析方法综合考量。