市盈率入门

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什么是市盈率？

PE 全称 Price-to-Earnings Ratio，中文叫 市盈率。它的核心作用是告诉你：用现在的股价投资这家公司，多少年能回本。

举个🌰：
• 你开了一家包子店，每年净利润 100万元（EPS=10元/股，假设总股数10万股）。
• 每股股价 100元。
• PE = 股价 / EPS = 100元 / 10元 = 10倍。

翻译成人话：按包子店每年赚10元/股的速度，你花100元买一股，需要10年才能回本。

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为什么 PE 重要？

1. 衡量股票贵不贵：
   • PE低 → 回本快，股票可能“便宜”。
   • PE高 → 回本慢，股票可能“贵”（也可能是市场看好未来增长）。

   比如：
   • 包子店PE=10倍 → 10年回本。
   • 隔壁奶茶店PE=30倍 → 要30年回本。
   直觉上包子店更划算，但若奶茶店明年利润翻3倍，PE就会变10倍，那现在的高PE反而是“便宜”。

2. 横向对比同行业：
   • 茅台PE=30倍 vs 五粮液PE=20倍 → 可能说明市场更看好茅台未来增长。
   • 但传统行业（如银行）PE通常低（5-10倍），科技公司PE高（50倍+），因为预期增速不同。

3. 看市场情绪：
   PE高可能代表市场乐观（愿意为未来增长付高价），PE低可能代表悲观（觉得公司增长到头了）。

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实际生活中的例子

1. 茅台 vs 工商银行：
   • 茅台PE≈30倍 → 市场觉得它能高速增长（比如提价、扩产）。
   • 工行PE≈5倍 → 市场觉得银行业绩稳定，但难高增长。

2. 特斯拉 vs 丰田：
   • 特斯拉PE≈60倍 → 市场赌它未来颠覆行业。
   • 丰田PE≈10倍 → 传统车企，增长预期低。

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注意事项

1. PE不是万能：
   • 亏损公司没有PE（因为利润为负）。
   • 某些行业天生高PE（如科技），某些天生低PE（如钢铁）。

2. 小心“低PE陷阱”：
   有些公司PE低是因为业绩要下滑（比如明年利润减半，PE立刻翻倍）。

3. 动态PE vs 静态PE：
   • 静态PE：用过去一年的利润计算（可能过时）。
   • 动态PE：用预测的未来利润计算（更反映市场预期）。

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总结

PE的本质是回本年限：
• 10倍PE ≈ 10年回本，20倍PE ≈ 20年回本。
• 但！ 高PE不一定是坏，低PE不一定是好——关键看公司未来能不能持续增长。
• 记住口诀：“买股票就是买未来”，PE帮你衡量现在的价格是否匹配未来的赚钱能力。🚀