PEG入门学习

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什么是 PEG？

PEG = PE / 盈利增长率（一般用未来3-5年的预期增长率）。
它解决了 PE 的一个 bug：高增长的公司理应享受更高 PE，但光看 PE 可能误判高低。

PEG 的核心意义是：衡量你为公司的成长性付了多少钱。

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举个包子店的例子 🌟

1. 包子店A：
   • PE=20倍（假设每年利润增速 20%）。
   • PEG = 20 / 20 = 1。
   ——市场给的估值和增速匹配。

2. 包子店B：
   • PE=40倍（看起来贵！但利润增速 50%）。
   • PEG = 40 / 50 = 0.8。
   ——虽然PE高，但因增速快，实际可能更“便宜”。

3. 包子店C：
   • PE=15倍（看起来很便宜，但利润增速 5%）。
   • PEG = 15 / 5 = 3。
   ——PE低，但增速更拉胯，性价比其实差！

✅ 结论：
• PEG <1 → 性价比高（增速跑赢PE）；
• PEG ≈1 → 合理；
• PEG >1 → 可能贵了（增速撑不起PE）。

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为什么 PEG 比 PE 更聪明？

1. 动态视角：
   PE只看当下，PEG结合了未来增长预期。
   ——就像招聘时，PE是看候选人现在的能力，PEG是看他的成长潜力。

2. 平衡估值与成长：
   • 高增长公司（如科技股）PE往往高，但用 PEG 看可能合理。
   • 低增长公司（如传统制造）PE低，但 PEG 可能暴露隐患。

3. 行业对比神器：
   • 比如两家医药公司：
   A公司PE=30（增速30% → PEG=1），
   B公司PE=25（增速15% → PEG≈1.67）。
   A公司 PEG 更低，更具投资价值。

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PEG 的实战用法

1. 适用场景：
   • 成长股（增速>10%的公司），成熟企业PEG意义不大。
   • 横向对比同行业公司，避免跨行业比较（比如科技vs银行，增速天差地别）。

2. 风险提示：
   • 增长率是预测值，可能不准（尤其对高波动行业）。
   • 忽略其他风险：比如负债高、管理层变动等，需结合其他指标。

3. 灵活调整：
   • 保守派用历史增长率，乐观派用分析师预测，结果可能大不同。

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PEG 的局限

1. 依赖预测数据：
   若市场高估未来增长（比如给科技股50%增速预期，实际只做到20%），PEG会严重误导。

2. 不适用低速或负增长公司：
   比如增速5% → PEG=PE/5，容易放大误差；亏损公司无意义。

3. 行业差异大：
   消费股的合理PEG可能是1，而生物科技股因高波动性，合理PEG可能到1.5。

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总结

PEG = 为成长买单的折扣率。
• PEG<1 → 高成长低估值，性价比之选；
• PEG>1 → 警惕是否为泡沫买单；
• 核心逻辑：用未来的增长潜力，修正当下的估值高低。

⚠️ 记住：股票不是数学题，PEG只是辅助工具——关键看公司的成长能否兑现！ 🚀