债券市场

债券

1.债券的特征：偿还性，流动性，安全性，收益性。
2.按发行主体分：政府债券，金融债券，公司债券。
3.按付息方式分：贴现债券，付息债权，息票累计债券。
4.按募集方式分：公墓债券，私募债券。
5.按担保性质分：有担保债券，无担保债券。
6.按债券形态分类：实物债券，凭证式债券，记账式债券。
7.影响债券期限的因素：资金的使用方向，市场利率变化，债券的变现能力
8.影响债券利率的因素：借贷基金市场利率水平，筹资者的资信，债券期限长短。
9.政府债券的特征：安全性高，流动性强，收益稳定，免税待遇。
10.地方政府债券按资金用途和偿还资金来源分类：一般责任债券，专项债券。
11.附认股权证的公司债券在行使新股认购权后，债券形态依然存在。
12.较易受到购买力风险影响的证券为固定利率债券。
13.金融债券的期限多以中期较为常见。

债券的发行与承销

1.记账式国债采用公开招标方式发行；凭证式国债采用承购包销；储蓄式国债采用包销或代销。
2.记账式国债的承销程序：招标发行，远程投标，债券托管，分销。
3.公开发行企业债券需要符合的条件：
（1）股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元。
（2）累计债券余额不超过公司净资产额的40%。
（3）最近3年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息。
（4）筹集资金的投向符合国家产业政策。
（5）债券的利率不得超过国务院限定的利率水平。
（6）已发行的企业债券或者其他债务未处于违约或延迟支付利息的状态。
（7）最近3年伍违法违规行为。
4.次级债务分为长期次级债务和短期次级债务。证券公司借入期限在2年以上（含2年）的次级债务为长期次级债务，长期次级债务应当为定期债务；借入期限在3个月以上（含3个月）2年以下（不含2年）的次级债务为短期次级债务。
5.我国在国际债券市场发行的主要债券品种包括政府债券、金融债券和可转换公司债券。
6.1998年9月，财政部向四大国有商业银行定向发行了1000亿元、年利率为5.5%、期限为10年的国债。
7.证券无纸化发行初始登记，不发行实物证券，而是通过证券公司进行资金的募集和证券的登记.
8.公开发行公司债券，可以申请一次核准，分期发行。自中国证监会核准发行之日起，发行人应当在十二个月内完成首期发行，剩余数量应当在二十四个月内发行完毕。”

债券的交易

1.债券交易方式：现券交易，回购交易，远期交易，期货交易。
2.债券报价的方式：公开报价，对话报价，双边报价，小额报价。
3.债券交易程序：开户，委托，成交，清算，交割，过户。
4.从目前来看，我国银行间债券市场的清算结算机制，主要分全额双边清算和净额集中清算两种类型，前者主要采用“券款对付”的结算方式，此外还有纯券过户、见券付款(PAD)和见款付券等三种方式；而后者采用“中央对手方”的结算方式。在我国，中央国债公司托管的债券全部采用全额清算的结算方式，而上海清算所托管的债券可以采用两种清算结算方式。
5.开展债券回购交易业务的主要场所为上海证券交易所、深圳证券交易所、全国银行间同业拆借中心等。
6.可交换公司债券与可转换公司债券的不同之处体现在：
（1）发债主体和偿债主体不同；
（2）适用的法规不同；
（3）发行目的不同；
（4）所换股份的来源不同；
（5）股权稀释效应不同；
（6）交割方式不同；
（7）条款设置不同。
7.混合资本债券具有较高资本属性，当银行倒闭或清算，其清偿顺序列于次级债之后，先于股权资本。债券期限要求在15年以上。
8.可转换公司债券是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券，通常转化为普通股票,公司发行可转换债券的主要动因是为了增强证券对投资者的吸引力，能以较低的成本筹集到所需要的资金。
9.回购交易更多地具有短期融资的属性。从运作方式看，它结合了现货交易和远期交易的特点，通常在债券交易中运用。
10.从2002年4月起，债券市场实行准入备案制.
11.银行间同业市场交易类别主要包括：信用拆借、现券买卖、债券回购和股票抵押贷款。