vwap 公式_VWAP算法标准VWAP策略原理

标准VWAP策略原理

标准的VWAP策略是一种静态策略，即在交易开始之前，利用已有信息确定提交策略，交易开始之后按照此策略进行交易，而不考虑交易期间的信息。

需要买入的股票数量记为V，区间的划分与预测交易量分布时一样，并假设已经通过预测技术获得了当天的交易量分布预测值

。以1分钟为单位，按照预测的成交比例分配每个区间内的交易量，在区间内再平均分配。

设认

 为各分钟的成交价格，市场最终的成交量分布为

，则执行差额定义为决策者的交易均价与市场成交均价的差，可得：

由上式可以看出，VWAP策略的好坏直接受交易量分布预测质量的影响。预测越准确，比较误差越小。但正如已经看到的那样，交易量分布预测很难做到十分精确，从而普通的VWAP策略的执行效果将很难保证。

如图8-2所示是上海机场2010年1月12日的标准VWAP策略执行效果图。从图上可以看出，标准VWAP策略基本上跟随了市场交易量加权均价，但明显比市场均价要差。

图8-2 上海机场VWAP交易算法对比

标准VWAP策略是一种非常简单的静态策略。它涉及的变量较少，执行比较容易，在正常情况下能够较好地跟随市场成交价格。

标准的VWAP策略虽然简单易行，但是有两个很明显的缺点：第一是它完全依赖于日内交易量分布预测，如果预测不准确，VWAP策略的执行效果将非常不确定；第二是它是一种完全静态的策略，也就是说在交易开始之前就完成了决策，在交易时间内执行策略即可，没有将市场的最新信息如价格变化、交易量变化等考虑进去，使得它不能更好地适应市场的变化，从而无法获得更好的交易价格。