sc 施瓦茨 matlab,运用Matlab基于LSM方法对羹式期权定价的新探究

运 用 基 于 方 法 对 羹 式 期 权 定 价 的 新 探 究

刘海 永 严 红 (中共 四川省 委 党校 ， 四川 成都 )

摘 要 ：传统期权定价方法是通过 主观假定初始价格 、执行价格 、期 限 、波 动率 、无 风险利率等 条件来 对期 权 进行定价 ，很 少联 系实际 的期权市场 报价对期权进行定 价。本文根据股票 期权 市场报价 ，通过 快 速方 便 地求解 出隐含 的波动率和无风 险利率 ，并 在此基础 上运用 基 于最乘蒙特 卡洛模 拟 ()方 法对 该 股票的美式期权进 行定价 。本文揭示 了如何根据期权 市场报价实现 隐含 波动率和无风 险利 率的求解 ，进 而结 合 方法 对美式期权进行定价的一种新方 法。此外 ，本文对 方法 的改进技术也进行 了探讨 。

关键词 ：方法 ；美式期权定价 ；隐含波 动率 ；无风 险利率

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中图分类号 ： 文献标识码 ： 文章编 号 ： ()

一 、 引 言

看 涨 、看跌 期 权 的定 价模 型 ，从 此 期权 市 场在 全 球

年 之 前 ，理 论 上 对 于期 权定 价 一 直找 不 到 范 围 内得 到 了快 速 的发 展 。对 于欧 式 期 权 的定 价 ，

令人 满 意 的模 型 ，主 要 是 由于对 标 的资产 价 格 的变 可采 用树形 法 ，模 型 (以下简 称 模

动过 程无 法 用适 当的 随机 过程 来 描述 。 年布 莱 型 )、有 限差分 法 、蒙特卡 洛模拟 法 ；对于美 式期 权

克 、斯科 尔 斯 (、)两位 学者 将 标 的资 的定 价 ，树 形 法 、有 限差 分 法也 适 用 ，蒙 特 卡洛 模

产 的价格 假 设 为几 何 布 朗运 动 ，并 由此获 得 了欧 式 拟 方 法 在 欧 式 衍 生 产 品 的 定 价 方 面 获 得 了有 效 应

收稿 日期 ：

基 金项 目：本文是 国家社科基金项 目 《培育西部 民族地 区内生增长 能力 的制度安排与路径选择》 (批 准文号 ：)的 阶段性 成果 。

作者简 介 ：刘海永 (一)，男 ，山东菏 泽人 ，中共 四川省 委党校 硕士研 究生 ，研究方 向为 区域经 济学 ；严红 (一)， 女 ，四川渠 县人 ，中共 四川省委党校 区域经济教研 部副教授 ，经济学博士 ，硕士生导师 ，研 究方 向为应 用经济学 (区域经 济 )。

【 】《金融发展研究》第期

用 ，但 其 采 用 的是 正 向求 解 的 方法 ，这就 限制 了将 蒙 特 卡 洛模 拟 方法 运 用 于具 有 后 向迭 代搜 索 特 征 的 美 式期 权 定价 问题 。年 蒂利 ()提 出了美 式 期 权具 有 提 前执 行 的特 征 后 ，使 用 蒙特 卡 洛模 拟 方 法 为美 式 衍 生产 品进行 定 价 的 问题 才得 到 初 步解 决 。 巴 里 康 和 马 蒂 诺 (和 ， )将 资 产价 格 的状 态空 间加 以分 隔 ，得 出每 一 条 路径 在 不 同区域 问 移动 的概率 ，然后 使 用类 似 于 二 叉树 模 型 的方 式 进 行逆 推 求解 。但 以上 这 些方 法 仍 然存 在 着 不足 之 处 ，在 实 际模 拟 中效 果 不是 很 理 想 ，直 至 年 由 朗斯 塔 夫 、施 瓦 茨 (、 ) 提 出 的 最 小 二