智能驾驶板块_汽车行业2018年策略报告:汽车发展新时代,推荐新能源和智能驾驶板块...

汽车行业公司二级市场表现中等。申万汽车指数在28个一级行业中排名第十一,表现中规中矩。与沪深300指数相比的话,年初尚能保持同步,从4月份开始汽车指数走势逐步疲软,截止于10月31日,汽车板块指数相比年初上涨4.94%,落后沪深300约15个百分点。

2017年汽车销量增速明显放缓。2016年在购置税减半的政策驱动以及2015年的低基数效应下,汽车的销量增速出现了回暖,全年汽累计销量为2802.82万辆,同比增长13.65%。而进入2017年,汽车销量增速全面回落,乘用车销量增速降至历史低位,仅为2.38%。而得益于严格治理超限超载的政策,货车板块异军突起,重卡高增50%,中卡增速也接近38%,行情从去年七月延续至今,超出市场预期,也造就了潍柴动力股价的走牛。

2017年新能源汽车增速虽然有所下滑但仍保持较高速度,2018年有望延续高速增长态势。新能源乘用车的需求有可能随非限购城市的差异化支持政策和新车型的持续入市而逐渐打开。此前我们预计2017年新能源汽车总产量为70万辆,同比增长36%。目前为止新能源乘用车销量回暖时点和速度基本符合预期,截止10月份,累计销量达到49万辆,而十月份单月销量就达9.1万辆,全年预计可以完成此前70万销辆的目标。随着双积分政策的出台,以及充电设施推广等配套政策,我们预计2018年新能源汽车的产销将继续保持较为高速的增长。

智能驾驶成为行业新风向,发展前景广阔。根据《节能与新能源汽车技术路线图》规划:至2020年,驾驶辅助/部分自动驾驶车辆市场占有率达到50%。至2025年,高度自动驾驶车辆市场占有率达到约15%。至2030年,完全自动驾驶车辆市场占有率接近10%。虽然中国智能驾驶行业起步略晚于国际市场,尚处于探索期,但国家政策大力支持、行业巨头布局积极、发展潜力巨大。2017年,我国智能驾驶市场规模超过400亿,未来将保持每年超过20%的增长速度,到2020年市场规模有望达千亿级。从细分板块来看,我国ADAS的市场渗透率较低,在2%-4%左右,比之欧美国家近8%的新车配备率,提升空间巨大,有望成为智能汽车产业投资率先爆发环节。

2018年汽车行业预测和建议关注公司。我们判断2018年汽车销量将小幅增长,增速继续放缓。新能源汽车领域会继续保持稳定的高速增长;智能驾驶是汽车行业未来的发展方向。二级市场上,我们看好稳定增长、低估值同时又涉及产业转型升级,具有良好发展前景的公司,新能源汽车相关领域,我们建议关注比亚迪;智能驾驶相关领域,我们建议关注均胜电子。