期权套利组合 matlab,商品期权常见的组合套利策略(上)

2017年3月31日起，中国商品市场将正式迈入期权时代。AQFer从对冲交易的角度来看，对看涨期权、看跌期权的买入或者卖出，就可以构成期权交易的单策略。而从套利的角度来说，期权的组合策略就势必需要深入了解相对应的策略模型。尽管商品期权常见的套利策略多达十几种，如果全面深入的学习和掌握相关策略，也会需要比较长的时间，但初学者仍然可以各个策略的基本模型、原理和特点入手，先进行粗浅的了解，而后再在实际的历史案例、仿真交易或市场实际交投中，进行琢磨和把握。

整体来说，期权无风险套利主要包括期权的垂直价差套利、上下边界套利、利用凸性关系套利以及买卖权平价套利。近期将对商品期权常见的12种组合套利策略予以介绍，分为上、中、下三部分陆续刊出，本次则主要介绍期权的垂直价差套利组合策略。

一、期权套利的原理

期权的无风险套利机会主要来源于期权价格与理论发生偏离，使原本合约及合约间的价格平衡遭到破坏，继而产生风险为零，收益恒为正的套利机会。在成熟度还不高的新兴市场，尤其像类似于我国刚刚诞生的商品期权市场，套利机会普遍大量存在。在具体交易中，套利交易者除了把握套利策略的有效性之外，还应重点关注标的期货市场和标的期权市场的波动性和流动性，避免因市场系统性波动引发的风险。

二、常见套利策略介绍

1牛市看涨价差期权组合策略(bull call spread)

牛市看涨期权套利的交易方式，是买进一个执行价格较低的看涨期权，同时卖出一个到期日相同、但执行价格较高的看涨期权，以利用两种期权之间的价差波动寻求获利。

牛市看涨期权组合策略的优点主要在于，与仅仅只购买看涨期权的策略相比较，它能降低交易的成本和盈亏平衡点，并且价格必须要上涨才能