借搜狗Q3财报发布之际 解读一个跟大众普遍认知不一样的搜狗

搜狗IPO已进入倒计时。

紧随10月13日提交招股书，27日，搜狐Q3财报披露了部分搜狗营收及业绩表现：季度收入达2.57亿美元，较上年同期增长55%，较上季度增长22%，持续高于行业增速。

强劲的营收表现，为搜狗IPO加码的同时，也带来了从营收业绩、股权分配、到市场估值、发展前景等大量的关注和剖析。不过今天，借搜狗Q3数据及招股书，我想解读一个跟大众普遍认知不一样的搜狗。

搜狗，不只是输入法

如果你还认为搜狗只是一个输入法，那你就错了。

虽然截至2017年6月，搜狗输入法移动DAU（日活跃用户）2.83亿，PC DAU 8800万的巨大用户量（数据来源：iResearch），足以证明其在搜狗产品矩阵中的重要地位，搜狗招股书中却说了另外两个更令人兴奋的上市故事。

一个是搜索。招股书中披露的数据显示，2017年6月，按移动查询量计算搜狗成为中国第二大搜索引擎，市场份额达到16.9%；按月活跃用户数（4.83亿）计算，搜狗是中国第四大互联网公司。从这组数据中，我们能够得到两个信息，一是搜狗搜索是中国第二大搜索引擎，二是搜狗是中国第四大互联网公司。

作为拉动搜狗营收持续高速增长的主要因素，搜狗搜索也在不断增长。在搜狗Q3数据中就着重强调了“搜狗搜索流量增长推动移动端市场份额持续扩大。移动端流量比一年前增长38%，带动整体搜索流量增长24%”。

另一个是人工智能。从招股书中AI（人工智能）一词出现了90次，就可见搜狗对AI的重视程度。输入法、搜索提供的海量数据资源，让搜狗开拓AI有先天优势——尤其是语言方面。招股书中，搜狗对其AI业务也做了详尽的说明：重点关注自然交互和知识计算，在语音、图像、机器翻译、问答等方面有重大突破，并且已经成功融入搜狗的产品和服务中。

从其中，我们很容易看出搜狗发展AI的线路图——贯穿日常生活中对语言的各场景应用。这个思路不难理解，实际上，搜狗搜索、输入法两大核心产品就是围绕着语言计算、处理与理解方面。

招股书中列出的搜狗产品矩阵也可大致划分为两类，搜索和输入法是搜狗传统的AI产品；而问答、对话系统和翻译则是搜狗人工智能目前的正在做的三个事情。招股书中表示：“问答技术允许我们针对用户的提问提供直接的答案，而不再是向用户提供网络链接列表”。

搜狗的底气：两次拒绝360，引入阿里和腾讯投资

搜狗上市的底气在各方的解读稿里已经被分析透了。多半认为来源是搜索内容生态的差异化和AI技术的差异化。内容差异化指的是以微信搜索、知乎搜索、明医搜索、英文搜索等为代表的一系列垂直搜索频道；而AI技术的差异化，指的是前文提及的语言方向。

不过实际上，在内容、技术之外，搜狗的底气早已有之。这是源自搜狗自身文化的自信，以及对未来发展的清晰规划——两次拒绝360的收购邀请，引入阿里和腾讯投资。

2010年，周鸿祎第一次向搜狗发出收购邀请，联合对抗百度。搜狗却转向阿里，并且成功拿到了阿里的战略投资，从搜狐分拆出来独立运营。2013年，当周鸿祎再次提出收购时，搜狗又一举拿下腾讯的战略入股，并把腾讯旗下的搜索和QQ输入法并入自身现有的业务中。

事实证明，这两次拒绝对搜狗的命运起了至关重要的作用。腾讯搜狗两者价值观更为相符，业务也更能起到相辅相成的作用。搜狗招股书中就指出，通过与腾讯合作，搜狗不仅获取了大量个性化内容，得以为用户提供差异化服务，还拓宽了用户获取频道。比如，腾讯移动QQ浏览器和qq.com等腾讯产品中，搜狗搜索就是默认搜索引擎，而这对搜狗一直以来的营收增长起到了很大的作用。

最大的赢家到底是搜狐还是腾讯？其实是三赢！

腾讯为搜狗带来巨大推力不容忽视，搜狐中国巨大的品牌号召力，以及在中国市场上丰富的经验，也将为搜狗带来许多好处。但这背后其实是一个“三赢故事”。

据招股书公开的搜狗股权结构：腾讯持股占比43.7%。搜狐持股占比37.8%，搜狐CEO张朝阳持股占比9.2%，王小川持股占比5.5%。

腾讯最为最大的股东其益处自不必多说。腾讯与搜狗的合作成就了“搜狗模式”，也是腾讯开放式合作的开端。资金入股+资源导流更是成为了巨头们的一种新的投资模式。腾讯更是直接将搜索与输入法的业务及团队并入搜狗，全力支持搜狗在这两个赛道厮杀。想来腾讯是深谙其中好处的，因而从2013年开始，腾讯就一直在不断追加搜狗股份比重，和搜狗的合作也不断深入。

搜狗Q3财报显示：搜狗与腾讯在产品合作方面取得新的进展。腾讯开始在微信中测试接入搜狗搜索，微信用户可以在微信APP内直接通过搜狗通用搜索获取微信外部的全网信息。换言之，搜狗将会承包微信内部搜索功能的商业化。不止如此，搜狗在AI领域的开拓，也能极大填充腾讯在这一领域的发展。

搜狐的获益更加直接：7月，在宣布搜狗将启动赴美IPO消息后，搜狐股价在美国股市的盘前交易中大幅上涨21.83%，至62.00美元；日前，搜狗向SEC提交招股说明书时，搜狐股价大涨13%，至每股64.5美元，搜狐要重回“舞台中心”的梦似乎触手可及。

而对于搜狗来说，上市无疑是其自身发展的一个关键节点。成功上市后，搜狗将获得充沛的资金来巩固输入法市场，继续投入资源扩大搜索市场份额，加码人工智能创新。而搜狗的每一步发展，又都将成为大股东腾讯和搜狐的收入之一。

至此，腾讯、搜狐和搜狗都成了搜狗IPO的大赢家。