list 分组_因子模型（1）—Fama三因子分组

计算三因子

预备知识

因子的提出：

• 提出者：由Eugene F. Fama and Kenneth R. French（1993）在Common risk factors in the returns on stocks and bonds上提出的
• 背景：CAMP理论公式为
  ,分别为组合收益率，无风险收益率和市场收益率，但是在应用中存在几个问题：

1. 运用计量进行检验时，公式为
   ,​u是残差项，
   此时​α显著不为0，证明定价不准确。不是β！
2. Fama等按照市值等将​β进行分组，R_p-R_f发现​和β的关系消失了。
   按照CAPM理论，如果​
   不变，
   和β​正相关

因子的含义：

1. SMB ：small minus big => 小市值公司的超额收益-大市值公司的超额收益
2. HML: high minus low => 高账面市值比的公司的超额收益-低账面市值比公司的超额收益

• 市值：流通股数/总股本×收盘价格（可以用成交量、换手率、收盘价计算）
• 账面：流通股数/总股本的账面价值（年报找）

因子的分组

• SMB：用市值计算，用每年6月底的交易信息计算
• HML：用交易信息和年报信息计算，时间为上一个年度的12月份
• 滚动划分，划分时间为6月末（7月初）例如，数据同时有6月，7月，注意要用两个年度的数据进行分组 划分是重点，细节，不看原文容易出错

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用python实现分组

• 基础准备

首先要下载数据，部分数据需要在末尾领取一键更新数据代码

本次的代码全部均可下载，地址为：代码下载 https://github.com/micovey/Quantify/tree/master/pycode

有关后续计算参考下期

• 本次代码

先来个结果

首先要下载数据，一键下载，仅需更改年份日期，见标注

# 

其次是进行整理

import 

参考文献
Fama E F , French K R . The Cross-Section of Expected Stock Returns. The Journal of Finance, 1992, 47(2):427-465.
Fama E F , French K R . Common risk factors in the returns on stocks and bonds. Journal of Financial Economics, 1993, 33(1):3-56.