现在很多做股票的人都错了！

最近2周的A股市场让大家重燃希望。但每次大家都在谈论股票的时候，就是出场的最佳时机。证券板块的新闻上期已经明确并不足够利好。基本面研究的人发现美国开始降息，所以我们经济也要复苏；技术面研究的人发现最近很多向上跳空就是方向的确认。这两个都大错特错了！

原因

美国和中国的实体经济在经历了疫情后有一个标志性的差别。美国可以通过降息来刺激经济，而我们只剩下去杠杆化。

要知道任何一个经济体的信贷都是现金交易的好几倍。借出的人多了资产，借入的人多了负债。负债了要去做生意，一个人的支出是另一个人的收入，循环往复。

但若是这个杠杆过大，做生意的收入小于支出，那就会像我们现在这样通货紧缩。生产力下降，债务违约，抵押的资产贬值，进而消费和就业下降。现在很多人有一个误区是靠我们自己可以走出萧条，其实不然。理论上有四种解决方案：1.缩减企业规模，2.债务重组，3.富人资产再分配，4.印钞票。目前国家都在尝试，具体案例大家可以把掘金之心每天的文章对号入座。但是有没有用呢？

复苏背后的核心是生产力，如果看上周PMI，或者这周四的PPI数据（预期比前值更差30个基点），我们离目标还差很远。

如果在这周剩余的时间中股市大跌，大家其实不应该那么意外。这期非常干货了，感谢点个在看。