阿里IPO融资规模或成全球最大:这么多钱怎么花？

　　与在国内C2C领域一骑绝尘般的优势相比，天猫在国内B2C的市场占有率刚刚超过一半，像京东等全品类电商，以及增长势头正猛的聚美优品、唯品会等垂直电商，均是阿里的潜在威胁者。未来可以预见，阿里在B2C领域的投入仍将持续。

　　当然，移动互联网、金融领域，特别是领先业内公司，已让阿里尝到甜头的云计算等领域，也将是未来投资的几个方向。

　　阿里上市对中概股的深远影响

　　虎嗅网作者，《商界评论》前主编Eastland认为阿里上市对中概股的影响主要体现在资金和估值两个方面。

　　中概公司是在美上市中国企业的统称，阿里路演时表示自己“不应被视为中概公司，而是全球性互联网企业”。“去中概化”显然是“不想跟小伙伴玩儿”了，但阿里巨大的体量和品牌号召力对中概股板块的影响是客观存在的，而且会长久地存在下去。

　　阿里确定赴美上市后，一种观点相当流行：阿里首次公开发行及上市后二级市场的交易将象“黑洞”一样吸引大量资金。其它中概公司，想上市的无资可募，已上市的股价大跌。最极端的说法是“阿里之后、寸草不生”。京东、聚美、智联、猎豹、迅雷等大小伙伴本着“宁信其有”的态度，纷纷加快上市进程，确保抢在阿里上市前搞定自己的“终身大事”。

　　近来中概股的波动亦被一些人解读为阿里“抽水”的恶果。

　　其实，主流资金岂是买几手阿里还得拆东墙补西墙的“屌丝”，如果看淡中概股或看淡中国经济早撤了，不会等到阿里上市前夜。如果阿里真的造成“资金紧张”，首当其冲的“受害者”应当是大市值中概股，比如市值740亿美元的百度和市值400亿美元的京东。事实上，这两只股票近来走势强劲，股价均维持在历史高位附近。另外，前一周出现较大跌幅的新浪微博、欢聚时代、58同城等亦在阿里上市当周开始收复失地。

　　短期看，阿里必将吸引中概股投资人的注意力以及它们的资金。但如果因此看淡中概股就是“瞎子摸象”了，只摸到中概股，不知美国资本市场规模有多大。在总市值约17万亿美元的美国资本市场里，中概股只是微不足道的一叶扁舟。根据虎嗅统计，今年一季度排名前27位的中概股市值合计仅为1474亿美元，不到美国上市公司总市值的1%。27家企业市值加起来相当于一匹亚马逊、小半只谷歌或四分之一个苹果!

　　说到资金，美国其它投资机构和个人不算、世界各国涌入的资金不算，仅美国养老基金的资产就超过20万亿美元。 为中概股的忧心者多数从资金面考量，以为阿里抽走200亿美元，市场就会一片凄凉。但我们不应只看到阿里会“抽水”，更应想到“引水”。

　　由于中国经济被看好而人民币资本项下自由兑换还未放开，中概股是投资中国的便捷途径。但国际上的大型基金非常挑剔，市值低于XX亿美元不投、市盈率高于XX倍不投，风险高的板块儿不投……过去，中概股的盘子都太小了，除了百度尽是些“毛细管”，难以吸引那些管理几百上千亿美元的机构。更可悲的是，不仅缺少“明星”而且许多美国投资者都是通过“财务造假”丑闻知晓中概股的。不客气地说，中概股在美国投资人心目中的整体形象不佳，好比是“ST中概”，整个板块都难以进入主流资金的“投资项目池”。

　　明星公司对中概股的意义犹如明星之于影片，此前中概市明星公司偏少，京东上市前市值超过200百亿美元的只有百度一家。明星股对板块有多重要，不妨看一个反面的例子——香港创业板： 2000年是香港创业板的元年，TOM等重量级公司的上市引发认购狂潮、47家新上市公司共募集资金148亿港元。这样的开头可谓不错，不幸的是香港创业板的元年居然也成为它的顶峰，此后它离东方纳斯达克的梦想越来越遥远了：2004年新上市21家、募集资金不到27亿港元;到2005年创业新上市公司跌到个位数，二级市场交易极为惨淡。以8月份为例，201家上市公司总的成交额仅30亿港元，其中42家公司没有成交记录，几分钱的“仙股”遍地都是…… 香港创业板的衰败的根本原因是港交所在制度设计上犯了根本性的错误，那就是允许优秀公司”转板”。随着TOM、凤凰、新奥能源等优秀企业陆续转到香港主板上市，创业板明星流失殆尽，主流资金怎会在这样一个板块停留?