1.3经济金融基础之金融市场

金融市场

考试内容：
①了解金融市场的内容、特点和分类;
②掌握金融工具的特点及种类;
③了解并熟悉央行、金融监管机构、金融机构及自律组织的分类和职能;
④掌握金融机构的基本业务、职能、经营特点。

一 金融市场概述

考点1 金融市场的功能

1、货币资金融通功能 最主要、最基本
2、优化资源配置功能
3、风险分散与风险管理功能
4、经济调节功能
5、交易及定价功能
6、反映经济运行的功能
资金供应者 资金需求者

考点2 金融市场种类

1、按金融工具的期限划分可分为货币市场和资本市场
①货币市场是短期资金融通市场，其融通的资金主要用于周转和短期投资。
其特点为：偿还期短、流动性强、风险小。
我国货币市场主要包括银行间同业拆借市场、银行间债券回购市场和票据市场等。
②资本市场是指长期资金融通市场，被当作固定资产投资的资本来运用。
2、按具体的交易工具类型划分可分为债券市场、票据市场、外汇市场、股票市场、黄金市场等。
债券市场 债券发行和交易的场所。长期债券市场是指政府、企业和金融机构等募集长期资金的主要场所。
票据市场 具有高信用等级的大企业和财务公司发行的短期无担保债券筹措资金的短期融资场所。
外汇市场 进行外汇交易的场所。
股票市场 专门对股票进行公开交易的市场
黄金市场 进行黄金交易的场所。
3、按金融工具发行和流通的阶段可分为发行市场和流通市场
发行市场(一级市场|初级市场）债券、股票等金融工具初次发行、供投资者认购投资的市场。证券发行可以通过公募和私募两种方式进行。公募和私募的区分人数在200人。
流通市场(二级市场|次级市场|转让市场) 对已经上市的金融工具(如债券、股票等)进行买卖转让的市场。
4、按交割时间可分为现货市场和期货市场
现货市场 当日成交，当日、次日或隔日等几日内进行交割(一方支付款项、另一方交付证券等金融工具)的市场。
期货市场 将款项和证券等金融工具的交割放在成交后的某一约定时间(如一个月、两个月、三个月或半年等，一般在一个月以上、一年以内)进行的市场。
5、按交易场所和空间划分可分为有形市场和无形市场
有形市场(长捏交易市场)有固定场所、有专门的组织机构和人员、有专门设备的金融交易市场，如股票交易所。 其实就是指交易所。
无形市场(场外交易市场)没有固定交易场所和交易设施、交易者通过经纪人或交易商的电话、网络等洽谈成交的市场。
6、按照资金融资方式可分为直接融资市场和间接融资市场
直接融资市场是指资金的供给者直接向资金需求者进行融资的市场。融资活动一般不通过金融中介机构。商业信用、企业发行股票和债券、国家发行国库券公债券均属于直接融资市场上的融资活动。
间接融资市场是指通过银行等信用中介机构进行资金融通的市场。融资活动一般要通过金融中介机构进行，资金的供求双方不直接见面、不发生直接的债权债务关系，二是由金融机构以债权人和债务人的身份介入其中，实现资金余缺的调剂。

考点3 金融工具

1、金融工具的特点
①流动性
②收益性
③风险性(信用风险 市场风险)
2、金融工具的种类
①按期限的长短划分，金融工具分为短期金融工具和长期金融工具
短期金融工具的期限一般在一年以下（含一年），如商业票据、短期国库券、银行承兑汇票、可转让大额定期存单、回购协议等。
长期金融工具的期限一般在一年以上，如股票、企业债券、长期国债等。
②按融资方式划分，金融工具可分为直接融资工具和间接融资工具。
直接融资工具：政府、企业发行的国库券、企业债券、商业票据、公司股票等。
间接融资工具：银行债券、银行承兑汇票、可转塘大额存单、人寿保险单等。
③按投资者所拥有的权利划分，金融工具可分为债权工具、股权工具和混合工具。
混合工具：可转换公司债券和证券投资基金。

二 货币市场和资本市场

考点1 货币市场

货币市场是指以短期金融工具为媒介进行的、期限在一年以内（含一年—）的短期资金融通市场，主要包括同业拆借市场、回购市场、票据市场、大额可转让定期存单市场等。
其特点为：风险低、收益低；期限短、流动性高；交易量大、交易频繁。
1、同业拆借市场
①同业拆借市场是银行等金融机构间的短期资金借贷市场。金融机构进行流动性管理的重要场所，满足金融机构日常资金的支付清算和短期融通需要。
②其特点为：
一是资金融通的期限较短；主要用于金融机构临时性资金需要；
二是要求拆借主体具有较高的信用等级；无担保，潜在信用风险较高；
三是同业拆借形成资金价格信号，在货币政策传导和整个金融市场中起到基础性作用。
2、回购市场
①回购市场是指对回购协议进行交易的短期融资市场。
②回购协议是指交易的一方将持有的债券卖出，并在未来约定的日期以约定的价格将债券买回的协议。以回购方式进行的债券交易其实是一种有抵押的贷款。
③其特点为：
一短期融资为目的，其期限通常在一年以内；
二风险较低，标的物一般是信用等级高的政府债券；
三交易成本高，以大宗交易为主。
3、票据市场
①传统的票据市场值得是在商品交易和资金往来过程中产生的以汇票、本票和支票的发行、担保、承兑、贴现来实现短期资金融通的市场。
②票据是约定由债务人按期无条件支付一定金额，并可以转让流通的债务凭证。
票据主要有三类，即汇票、本票、支票。
③票据市场主要包括票据承兑市场和票据贴现市场。
现代的商业票据市场指由具有高信用等级的大企业和财务公司发行短期无担保债券筹措资金的短期融资场所。
④现代商业票据与传统商业票据的区别。
一现代意义的商业票据与具体的商品交易无关；也不需要真实的商品交易为背景；
二商业票据以在货币市场上公开发行方式出售，票据面额、期限、利率不再因商品交易的具体条件而各不相同，面额、期限、利率趋于整齐划一；
三商业票据的性质属于本票，发挥融资功能，不再限于支付结算手段。
4、大额可转让定期存单市场
①大额可转让定期存单，简称CDs，是由商业银行发行的、有固定面额和约定期限并可以在市场上转让流通的存款凭证。
②大额可转让定期存单与传统的定期存款相比具有以下不同的特点。
第一，定期存款记名而且不可以转让，没有特定的流通市场；大额可转让定期存单则是不记名而且可以转让，有专门的大额可转让定期存单二级市场进行流通转让。
第二，定期存款金额往往根据存款人意愿决定，数额大小并不固定；大额可转让定期存单则一般面额固定，而且都比较大。
第三，定期存款可以提前支取，只是所得利息要低于原来的固定利率计算的利息；大额可转让定期存单不可提前支取，但可以在二级市场上转让。
2015年6月，中国人民银行公布并实施《大额存单管理暂行办法》，拓宽存款类金融机构负债产品市场化定价范围，有序推进利率市场化改革。

考点2 资本市场

资本市场是指以长期金融工具为媒介进行的、期限在一年以上的长期资金融通市场，主要包括债券市场和股票市场。
资本市场的主要特点是：风险大、收益较高；期限长、流动性差。
1、股票市场
①股票的本质
股票是股份公司资本的构成部分，代表着股东对公司的所有权，是代表一定经济利益分配权利的资本证券。
②股票的分类
(1)按股票所代表的股东权利划分可分为普通股和优先股
普通股股票享有的主要权利有：
第一，经营决策的参与权
第二，公司盈余的分配权
第三，剩余财产的索取权
第四，优先认股权
优先股股票享有的主要权利有：
第一，优先按约定方式领取股息
第二，优先清偿权
第三，限制参与经营决策
第四，优先股股息是固定的
(2) 按照是否记载股东姓名，可以分为记名股票和无记名股票
(3)按照是否在股票面额上标明金额，可以分为有面额股票和无面额股票
(4)按照是否有实物载体，可以分为实体股票和记账股票
(5)我国的股票根据上市地点及股票投资者的不同，分为A股、B股、H股、N股等几种
A股是以人民币标明面值、以人民币认购和进行交易、供国内投资者买卖的股票。
B股又称为人民币特种股票，是指以人民币标明面值、以外币认购和进行交易、专供外国和我国香港、澳门、台湾地区的投资者买卖的股票。
H股是指由中国境内注册的公司发行、直接在中国香港上市的股票
N股是指由中国境内注册的公司发行、直接在美国纽约上市的股票
(6)我国的股票根据投资主体的性质不同，还可以分为国家股、法人股、社区公众股。
国家股是指有权代表国家投资的部门或机构，以国有资产向公司投资形成的股份，包括公司现有国有资产折算成的股份。
法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体，以其依法可支配的资产投入公司形成的股份。
社会公众股是指社会公众依法以其拥有的财产向可上市流通股权部分投资所形成的股份。
③我国多层次股票市场的发展
1990年11月上海证券交易所成立。
1990年12月深圳证券交易所成立。
1991年，推出了人民币特种股票(B股).
1992年中国证监会成立，资本市场走上规范化发展道路。
2002年允许合格境外机构投资者进入我国证券市场。
2004年国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》。
2004年深圳证券交易所设立中小板。
2009推出创业板。
2012年设立全国中小企业股份转让系统和推进券商柜台市场试点。
2006年允许经批准合格境内投资者投资境外证券市场。
我国多层次股票市场分为场内市场和场外市场，场内市场主要包括沪深主板市场、中小企业板市场和创业板市场，场外市场包括全国中小企业股份转让系统、区域股权交易市场以及已试点的券商柜台交易市场。
2、长期债券市场
债券市场是指债券发行和交易的场所。
①债券概述
债券是债务人向债权人出具的、在一定时期支付利息和到期归还本金的债权债务凭证。
按发行主体分类可分为国家债券、地方政府债券、公司债券和金融债券。
按利率是否固定分类可分为固定利率债券、浮动利率债券。
按利息支付方式分类可分为普通债券、附息债券、贴现债券、零息债券。
按有无担保分类可分为信用债券、担保债券。
按是否可转换可分为可转换债券与不可转换债券。
按募集方式可分为公募债券和私募债券。
②债券的发行于定价
(1)债券的发行
直接发行是指债券发行人直接向投资者推销债券，而不需要中介机构进行承销。
间接发行是指发行人不直接向投资者推销，而是委托中介机构进行承购推销。
现代债券发行，特别是国债发行大部分采取间接发行的方式，主要是承购包销、招标发行等方式。
(2)债券发行定价
在这些影响债券发行价格的因素中，最主要的影响因素有债券面额、票面利率、市场利率和债券期限。
第一，债券面额。大额或小额面额
第二，票面利率。
票面利率可分为固定利率和浮动利率两种。企业根据自身资信情况、公司承受能力、利率变化趋势、债券期限的长短等决定选择何种利率形式与利率的高低。
第三，市场利率。
当票面利率与市场利率一致时，债券为面值发行或平价发行。
溢价是指按高于债券面额的价格发行债券（债券票面利率高于市场利率）。
折价是指按低于债券面额的价格发行（债券票面利率低于市场利率）。
第四，债券期限。
期限越长，债权人的风险越大，其所要求的利息报酬就越高，其发行价格就可能较低。
(3) 债券价格指数
债券价格指数是反映债券市场价格总体走势的指标体系。
其作用为：
第一，反映债券市场总体状况；
第二，为投资者及各类投资人管理与业绩评估提供准确基准；
第三，帮助债券发行主体了解市场情况，确立发债计划；
第四，为投资者把握债券市场的走势进行投资决策提供帮助。

三 我国金融市场组织体系

货币当局、银行业金融机构、保险类金融机构、金融行业自律组织、金融监督监督管理机构、证券期货类金融机构和其他金融机构

考点1 货币当局

1.货币当局包括中国人民银行、国家外汇管理局。
2.中国人民银行是我国的中央银行，代表政府干预经济、管理金融。
《中国人民银行法》职责为：
依法制定和执行货币政策，防范和化解金融风险，维护金融稳定；
同时中国人民银行担负有监督管理金融市场等金融监管管理职能，是重要的金融监管机构。
3.国家外汇管理局职责如下：
①研究提出外汇管理体制改革和防范国际收支风险、促进国际收支平衡的政策建议。
②参与起草外汇管理有关法律法规和部门规章草案，发布与履行职责有关的规范性文件。
③负责国际收支、对外债权债务的统计和监测，按规定发布相关信息，承担跨境资金流动监测的有关工作。
④负责全国外汇市场的监督管理工作；承担结售汇业务监督管理的责任；培育和发展外汇市场。
⑤负责依法监督检查经常项目外汇收支的真实性、合法性；负责依法实施资本项目外汇管理，并根据人民币资本项目可兑换进程不断完善管理工作；规范境内外外汇账户管理。
⑥负责依法实施外汇监督检查，对违反外汇管理的行为进行处罚。
⑦承担国家外汇储备、黄金储备和其他外汇资产经营管理的责任。
⑧拟定外汇管理信息化发展规划和标准、规范并组织实施，依法与相关管理部门实施监管信息共享。
⑨参与有关国际金融活动等。

考点2 金融监管管理机构

1 中国银行业监督管理委员会
《中华人民共和国银行业监督管理法》第二条规定：国务院银行业监督管理机构负责对全国银行业金融机构及其业务活动监督管理的工作。
金融机构：在中华人民共和国境内设立的商业银行、城市信用合作社、农村信用合作社等吸收公众存款的金融机构以及政策性银行。
对在中华人民共和国境内设立的金融资产管理公司、信托投资公司、财务公司、金融租赁公司以及经国务院银行业监督管理机构批准设立的其他金融机构的监督管理，适用该法对银行业金融机构监督管理的规定。
2 中国证券监督管理委员会
基本职能如下：
第一，建立统一的证券期货监管体系；
第二，加强对证券期货业的监管；
第三，加强对证券期货市场金融风险防范和化解工作；
第四，负责组织拟定有关证券市场的法律、法规草案，研究制定有关证券市场的方针、政策和规章；制订证券市场发展规划和年度计划；指导、协调、监督和检查各地区、各有关部门与证券市场有关的事项；对期货市场试点工作进行指导、规划和协调。
第五，统一监管证券业。
3 中国保险监督管理委员会
1998年11月18日成立。
主要职责：拟定有关商业保险的政策法规和行业规则；依法对保险企业的经营活动进行监督管理和业务指导，依法查处保险企业违法违规行为，保护被保险人的利益；维护保险市场秩序，培育和发展保险市场，完善保险市场体系，推进保险改革，促进保险业风险的评价与预警系统，防范和化解保险业风险，促进保险企业稳健经营与业务的健康发展。

考点3 银行业金融机构

1 开发性金融机构和政策性银行
我国开发性金融机构为国家开发银行
政策性银行包括中国进出口银行、中国农业发展银行
2 商业银行
商业银行包括大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村中小金融机构、中国邮政储蓄银行、外资银行等。
3 其他银行业金融机构
金融资产管理公司、信托公司、企业集团财务公司、金融租赁公司、汽车金融公司、货币经纪公司、贷款公司和消费金融公司。

考点4 证券期货类金融机构

1 证券公司
①证券公司是依照《中华人民共和国公司法》和《中华人民共和国证券法》规定并经国务院证券监督管理机构批准成立的经营证券业务，具有独立法人地位的有限责任公司或者股份有限公司。
②证券公司具有证券交易所会员资格，是可以承销发行、自营买卖和自营兼代理买卖证券的证券类金融机构。
③证券公司业务包括证券经纪，证券投资咨询，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问，证券承销与保荐，证券自营，证券资产管理，融资融券等。
2 证券交易所和证券登记公司
①证券交易所是指依法设立的，为证券的集中和有组织的交易提供场所、设施，并履行相关职责，实行自律性管理的法人。
我国有两家证券交易所：上海证券交易所和深圳证券交易所。
证券交易所的主要职能包括：提供证券交易的场所和设施；制定证券交易的业务规则；接受上市申请，安排证券上市；组织、监督证券交易；对会员、上市公司进行监督；管理和公布市场信息等。
上海证券交易所成立于1990年11月26日，于当年12月19日开业。深圳证券交易所成立于1990年12月1日，1991年7月3日正式营业。
②中国证券登记结算有限责任公司于2001年3月30日组建成立。
职能：证券账户、结算账户的设立和管理；证券的存管和过户；证券持有人名册登记及权益登记；证券和资金的清算交收及相关管理；受发行人的委托派发证券权益；依法提供与证券登记结算业务有关的查询、信息、咨询和培训服务；中国证监会批准的其他业务。
3 基金管理公司
①基金管理公司是指经中国证监会批准、在中国境内设立、从事证券投资基金管理业务的企业法人。
②基金管理公司将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，按照利益共享、风险共担的方式，以投资组合的方法进行证券投资或其他项目投资。
③按照面向发行者的不同，可将基金管理公司分为公募基金和私募基金。
4 期货公司
期货公司是按照《公司法》《期货交易管理条例》的规定设立的经营期货业务的金融机构。期货公司可以依法从事商品期货经纪、金融期货经纪、境外期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。

考点5 保险类金融机构

1 保险公司
①保险公司是指经中国保险监督管理机构批准设立，并依法登记注册的商业保险公司。保险公司是采用组织形式的保险人，经营保险业务。
保险关系中的保险人，享有收取保险费、建立保险费基金的权利；当保险事故发生时，有义务赔偿被保险人的经济损失。
②保险公司的分类
保险公司按照经营方式分类，可以直接分为直接保险公司和再保险公司。
按照经营产品分类，可以分为财产保险公司和人寿保险公司。
按照出资人分类，可分为中资保险公司和中外合资保险公司。
2 保险专业中介机构
保险专业中介机构是指依法设立的保险专业代理机构、保险经纪机构、保险公估机构。
保险专业代理机构是指根据保险公司的委托，向保险公司收取佣金，在保险公司授权的范围内专门代为办理保险业务的机构，它包括保险专业代理公司及其分支机构。
保险经纪机构是指基于投保人的利益，为投保人与保险公司订立保险合同提供中介服务，并按约定收取佣金的机构，包括保险经纪公司及其分支机构。
保险公估机构是指接受委托，专门从事保险标的或者保险事故评估、勘验、鉴定、估损理算等业务，并按约定收取报酬的机构。
3 保险资产管理公司
保险资产管理公司是指经中国保监会会同有关部门批准，依法登记注册、委托管理保险资金的金融机构。

考点6 其他金融机构

其他金融机构是金融体系的重要组成部分，主要包括金融控股公司、小额贷款公司、第三方支付公司、融资性担保公司等准金融机构。

考点7 金融行业自律组织

1 中国银行业协会
中国银行业协会是我国银行业自律组织，是全国性非营利社会团体。
2 中国证券业协会
中国证券业协会是依据《中华人民共和国证券法》和《社会团体登记管理条例》的有关规定设立的全国性证券业自律组织，是非营利性社会团体法人。
3 中国期货业协会
中国期货业协会成立于2000年12月，是全国期货行业自律性组织，为非营利性的社会团体法人。
4中国证券投资基金业协会
中国证券投资基金协会是依法设立的，由证券投资基金行业相关机构自愿结成的全国性、行业性、非营利性社会组织，从事非营利性活动。
5 中国保险业协会
中国保险业协会是经中国保险监督管理委员会审查同意并在中华人民共和国民政部登记注册的中国保险业的全国性自律组织，是非营利性社会团体法人。
中国保险业协会成立于2001年2月。
6 中国银行间市场交易商协会
中国银行间市场交易商协会经国务院同意、民政部批准于2007年9月成立，为全国性的非营利性社会团体法人，其业务主管部门为中国人民银行。
中国银行间市场交易商协会是由市场参与者自愿组成的，包括银行间债券市场、同业拆借市场、外汇市场、票据市场和黄金市场在内的银行间市场的自律组织。