信用评级国内发展与国外大同小异 亦或是南辕北辙

        信用评级在债券的历史上一直担任着举足轻重的角色，当然在不良资产证券化的过程中，作用也是不容小觑，在我国，信用评级机构是伴随着企业债券的发行而产生的，从1986年，地方企业发行证券开始，信用评级在我国正式的进入人们的视线。

        1987年3月，国务院颁发了《企业债券管理暂行条例》，开始对债券进行统一管理，并要求发债企业还本付息形式及风险责任。为了防范金融风险，银行系统的一些机构组建了信用评级机构。1997年人民银行批准了9家具有资质的信用评级可以从事企业债券信用等级评估业务，至目前，这9家中已有2家已经基本不开展评级业务了，而我国的评级机构现已发展50家左右。从这些评级机构最初的业务隶属关系看，大体可以分为两类：一类是有地方省市人民银行或专业银行组建的；另一类是独立的评级机构。

        当然，提到信用评级的发展我们就必须说到债券市场的发展，因为债券市场是信用评级发展的基础，信用评级的发展依赖于债券市场的发展，总体来说，信用评级发展分为2个阶段，第一阶段：1987-2004年，此阶段属于停滞不前阶段，在这一阶段，中国的企业债券市场是与整个债券市场及股票市场相比都显得无足轻重。累积发行的企业债券规模较大，使得信用评级公司收益太小，整个评级行业经营惨淡，当然，在此期间，出现了一些其他债项评级品种，增长速度较快，但总体规模还是非常有限。不过，债项评级艰难，但以债权人为评级对象的工商企业评级和金融机构评级，尤其是工商企业评级得到了较快的发展。很显然，此阶段企业债市场不景气，导致整个评级行业规模难以得到有效的扩大，评级行业低迷。

        第二阶段：2005-至今，自2005年以来，我国评级行业的经营状况普遍有所好转，主要得以与我国债券市场在规模和品种上均得到了一定的突破和发展。在企业债券方面，核准发行的企业债权有了很大幅度的提高，甚至在2006年达到了自1987年以来新高。而且根据2004年22号文件要求，对银行间债券市场发行的债券必须进行信用评估，这对于信用评级行业的市场需求有了很大的提高。在此阶段，评级行业的评级品种，市场份额都有了一个飞跃。但是，我们也应该看到，我国企业债和公司债作为直接融资的方式与国际发达市场相比还由很大的发展空间，评级行业还需要更大的发展。

        从信用评级发展历史来看，信用评级现阶段在我国已经进入了发展的黄金期，随着不良资产证券化正式实施之后，伴随着诸多不良资产支持证券的发行，信用评级也发挥着它应有的作用，当然我国的信用评级还需要更好的发展，希望在未来的道路上，信用评级可以在应有的路途上越走越远。