财务估值建模完整指南第四讲——第五届CVA财务估值精英计划

        利用已有的基本数据，先理解模型构建的过程，以及不同科目之间的勾稽关系。思考自己做模型的时候，该如何做合理或准确的假设。做完简单的模型，后边自己再尝试做一个相对完整的模型。自己再找一家上市公司或一套财报，或者把cva之前科目二/FMT公布的历史真题来做。熟悉整个流程。

        模型做得再好再漂亮，如果假设没有任何根据，对行业没有任何理解（包括行业商业模式、未来竞争策略、竞争对手优劣势），或者假设只是用过去几年的平均来作为未来预测的基础，那么这样做只是对历史的重复，并不能真正代表对这家公司或这个行业未来的预测。

        一定要建立在对行业及目标公司的具体情况有深刻理解的基础上，用各种方法来辅助分析。在实际工作中，我们的重点应该放在核心的假设数据上。

        建模不是所有数据都一样才可以，而是假设合理，数据客观。

1.完成利润表。这时候，利息部分还没完成，标注红色背景：提示还没完成的

年报里面，折旧和摊销一般计入销售及一般性行政管理费用（SGA）/或者销货成本

循环贷款：授信一个亿，相当于你可以随时在银行贷款1个亿。企业有现金就先还银行，把循环贷款还上。