20200402 转债notes

一：关于可转债

打可转债是目前的趋势。可转债是一种稳赚不赔的打债方式，但是中签率也是比较低的。可转债可以转换为股票，所以其是一种攻守兼备好投资品种。
可转债可以理解为一个债券加上一个股票看涨期权。

二：自身经历可转债

1. 当你获取可转债的债券，在其上市时，参与9.15-9.25的竞价，等到9.30开盘。若在竞价超过120%，停牌30分钟。若超过130%则停牌到下午14.55之后不再停牌，可抛出。（于20200401博特债券见识一次停牌到14.55开盘）
2. 若没有获取，你可以对于债券进行估价，若你认为价值大你可以以一个你的最低价位去一级市场申购其债券，然后在上市进行卖出，赚取中间差。（若100以下申购到更加的好）

三：可转债的盈利方式

1.选择价格低于100元，快要到期（基本所有的可转债最终会触发强赎条款而长时间站上130元以上，平均寿命2.3年）

2.大多数可转债有回售条款，买进入回售期，价格比回售价低的

3.转债最大的利好为下调转股价（其在董事会公布预案及股东大会通过时，提供两次明显盈利机会。）

4.当可转债出现了负溢价（可买入转股套利）

5.当可转债价格很低（价格低而溢价率也低，最好价格低于100）

6.为了买可转债，买股票

7.下调转股价，拉抬正股

·转股价
在转股期内，用户可以按照转股价把手里的可转债变成股票。（转股价越低越好）

·下调转股价
当股价跌得只有转股价的8成，会触发下调转股价条件（是非义务，上市公司可以赖账）

·强制赎回条款
强制赎回：当估计上涨超过转股价的1.3倍。无论你买与不卖上市公司利用强赎条款给1000元+利息出售赚30%（是义务的，上市公司还可把你变成股东，欠钱也好不用还）

·回售条款
如果在最后两个计息年度，股价连续很长时间跌到转股价的7成以下，我们有权按照“100元+利息”的价格把手中的可转债回售给上市公司。（非义务，在此之前，上市公司会拉升估价）
.负溢价：比打折后更便宜的卖出。（优惠券=500元，以700元卖出=溢价200，以300元卖出=负溢价200）

转股价         	 X
下调转股价（非义务）     	0.8*X
强赎（义务）   	1.3*X
回售 （非义务）        	0.7*X

四：场内交易

1. 场内交易的套利方式主要就是利用差价（就是低买高卖）
2. 场内交易的方式有场内申购和赎回
3. 申购和赎回的价格都是以当天收盘的价格计算出净值来进行操作
4. 净值是未知的，需要自己去估算
5. 场内申购用的是A股账户（）和封闭式基金账户

五：基金交易的原理

1. 基金有两种价格：一是一级市场的净值，二是二级市场的市价
2. 原理就是：低买高卖（一级市场基金份额是T+1到账，而二级市场基金份额是T+2到账。）
3. 二级市场的买卖价格除了与份额净值有关外，还与市场供求关系有关。因此，二级市场价格会出现折价和溢价------存在套利空间
4. 折价：就是市价<净值 （可以直接在二级市场买入，T+1日后在二级市场卖出。或者一级市场赎回）
5. 溢价：就是市价>净值 （可以在一级市场申购，T+2日后在二级市场卖出。 ）
6. 折/溢价率=（市价-净值）/净值
7. 净值=总资产/总份数
8. 折/溢价率-费率≥0，当折/溢价率≥1.50%时进行套利

套利购买流程

①溢价套利：**溢价率≥1.5%**
T日：收盘前打开股票APP →“交易”→“场内基金”→“场内申购”→输入代码和金额确认申购；
T+1日：开盘把手上原有的股票份额卖出，尽量把金额与T日申购的金额对应；
T+2日：申购份额确认。当T+1日卖出价格>套利T日申购的净值时（要T+2日才公布）+交易成本，套利成功。
T+3日：申购份额进入可交易状态。



②折价套利：**折价率≥1.5%**
T日：收盘前打开股票APP →“交易”→“场内基金”→“场内赎回”→输入代码和赎回份额。
T+1日：买入与赎回份额对应金额的股票