北港证券：计算机板块出现两大边际变化 关注AI、信创、数字经济三大主线

摘要：

【北港证券：第二季度计算机板块呈现两大边沿改变 重视AI、信创、数字经济三大主线】北港证券研报表明，2023Q2计算机板块咱们看见两大边沿改变：1）计算机职业基金装备份额：23H1计算机板块基金装备份额较22H2有较为显着的提高，但23Q2比较23Q1则呈现了环比的下降；2）计算机职业估值：23H1末计算机职业估值水平总体较22Q4有所上升，但23Q2环比23Q1部分板块呈现了估值水平的回调。从PE（ttm）视点看，23Q2信创/智能轿车/AI/企业服务/数字工业/政务IT估值水平环比23Q1均有所回调。咱们以为2023年AI、信创、数字经济三大主线的工业逻辑有望逐渐强化，为后续成绩增加供给，主张重视相关板块的出资时机。

 

北港证券研报表明，2023Q2计算机板块咱们看见两大边沿改变：1）计算机职业基金装备份额：23H1计算机板块基金装备份额较22H2有较为显着的提高，但23Q2比较23Q1则呈现了环比的下降；2）计算机职业估值：23H1末计算机职业估值水平总体较22Q4有所上升，但23Q2环比23Q1部分板块呈现了估值水平的回调。从PE（ttm）视点看，23Q2信创/智能轿车/AI/企业服务/数字工业/政务IT估值水平环比23Q1均有所回调。咱们以为2023年AI、信创、数字经济三大主线的工业逻辑有望逐渐强化，为后续成绩增加供给，主张重视相关板块的出资时机。

　　全文如下

北港 | 计算机： 23Q2计算机基金装备份额环比下降

23Q2计算机职业装备份额为6.7%，超配幅度3.9%。从持仓份额状况看，20Q2至22Q3计算机职业基金装备份额呈现较为显着的下降趋势，22Q4拐点呈现，23Q1呈现显着上升，而23Q2计算机的基金装备份额稍有下滑，环比下降0.7pct。从职业比照看，23Q2计算机职业持仓市值为1917亿元，在所有职业中排名第5。超配份额方面，计算机职业超配3.9%，在所有职业中相同排名第5。从基金装备份额改变看，当时加仓方向首要在AI、信创主线。咱们以为2023年AI、信创、数字经济三大主线的工业逻辑有望逐渐强化，为后续成绩增加供给，主张重视相关板块的出资时机。

核心观点

23Q2计算机净加仓前十触及AI、信创、数据等板块

23Q2末计算机板块持有基金数量最多的前十大公司分别是金山工作、科大讯飞、海康威视、恒生电子、中科曙光、德赛西威、紫光股份、浪潮信息、同花顺、宝信软件。持股市值前十个股为金山工作、科大讯飞、海康威视、恒生电子、紫光股份、纳思达、中科曙光、同花顺、宝信软件、深信服，首要触及AI、信创、金融IT等领域。23Q2计算机净加仓前十为浪潮信息、紫光股份、科大讯飞、德赛西威、中科曙光、宝信软件、长远银海、福昕软件、致远互联、太极股份，触及AI、信创、数据等板块。

23H1计算机职业遍及处于估值扩张中，23Q2部分板块估值回调

23H1计算机职业遍及处于估值扩张状况，但23Q2部分板块呈现估值的回调。从PE(ttm)视点看，自22Q4估值水均匀呈现拐点以来，估值水平呈现上升趋势，但23Q2信创/智能轿车/AI/数字工业/政务IT估值水平环比Q1有所回调。从PS(ttm)视点看，自22Q4估值水均匀呈现拐点以来，除了智能轿车外其余板块估值均有所上升；智能轿车板块估值则呈现波动下降的趋势。从估值绝对水平看，23Q2末除智能轿车外，其余子板块PE(ttm)估值均高于20-21年均匀水平，数字工业、能源IT、政务IT的PS(ttm)估值高于20-21年均匀水平。

23Q2计算机板块呈现两大边沿改变，重视三大主线

23Q2咱们看见两大边沿改变：1）计算机职业基金装备份额：23H1计算机板块基金装备份额较22H2有较为显着的提高，但23Q2比较23Q1则呈现了环比的下降；2）计算机职业估值：23H1末计算机职业估值水平总体较22Q4有所上升，但23Q2环比23Q1部分板块呈现了估值水平的回调。从PE（ttm）视点看，23Q2信创/智能轿车/AI/企业服务/数字工业/政务IT估值水平环比23Q1均有所回调。展望2023年，咱们主张重视三大主线：1）AI；2）信创；3）数字经济（以数据要素为主线）。