参数法计算VAR
一、实验项目名称
参数法计算VAR
二、实验主要仪器设备和软件
1.云桌面终端及服务器、Internet。
2.IE浏览器、谷歌浏览器
3.利用学校数字化图书馆里的“国泰安CSMAR”数据库收集相关数据。查找路径
4.利用中国证监会、巨潮资讯、中国上市公司资讯网等
5.excel、eviews、stata、python等软件进行基本数据处理和分析、计算;
三、实验教学目的
通过本课程的实验教学,要求掌握金融风险管理的基础知识,懂得使用计量方法估计金融风险大小,提高经济信息搜集、加工、处理的能力。要求学生应能达到下列基本要求:
1.掌握参数法计算VAR的优缺点。
2.掌握历史模拟法计算VAR与参数法计算VAR的区别。
3.熟悉经济信息搜集、加工、处理的能力。
4.熟悉两种方法在不同软件中的操作步骤和方法。
四、实验内容
参数法的计算步骤:
(1)选择风险因子;
(2)计算风险因子的风险矩阵。
(3)计算组合分解到各个风险因子上的暴露市值(或者delta)
(4)计算组合的事前波动率
(5)然后将波动率转化为VaR:
求解过程
1. 生成风险因子数据
首先,我们假设生成多个风险因子(资产)的收益率数据。这些数据可以通过随机生成或从真实数据源获取。
import numpy as np
np.random.seed(42) # 设置随机种子以确保结果可重复性
# 假设有3个风险因子(资产)
num_assets = 3
num_scenarios = 1000
# 生成随机的协方差矩阵和收益率均值
cov_matrix = np.random.randn(num_assets, num_assets)
cov_matrix = np.dot(cov_matrix, cov_matrix.T) # 随机生成的协方差矩阵
mean_returns = np.random.rand(num_assets) / 100 # 随机生成的收益率均值
2. 计算组合的波动率
假设我们有一个均等加权的投资组合,并根据生成的随机协方差矩阵和收益率均值,计算组合的波动率。
portfolio_weights = np.ones(num_assets) / num_assets # 假设均等加权的投资组合
portfolio_volatility = np.sqrt(np.dot(portfolio_weights.T, np.dot(cov_matrix, portfolio_weights)))
print(f"Portfolio Volatility: {portfolio_volatility:.4f}")
3. 计算参数法VaR
使用参数法计算VaR,需要确定置信水平(例如95%),并利用标准正态分布的分位数来估计VaR值。
confidence_level = 0.95
# 根据置信水平计算对应的标准正态分布的分位数
z_score = np.abs(np.percentile(np.random.normal(size=num_scenarios), (1 - confidence_level) * 100))
# 计算参数法VaR
parametric_var = portfolio_volatility * z_score
print(f"Parameter VaR at {confidence_level*100:.0f}% confidence level: {parametric_var:.4f}")
4. 可视化组合收益率分布和VaR
最后,我们可以使用matplotlib绘制组合收益率的分布直方图,并在图中标记出参数法计算得到的VaR值。
import matplotlib.pyplot as plt
# 生成组合收益率数据
portfolio_returns = np.random.multivariate_normal(mean_returns, cov_matrix, num_scenarios)
portfolio_returns = portfolio_returns.mean(axis=1)
#绘制组合收益率分布图
plt.figure(figsize=(10, 6))
plt.hist(portfolio_returns, bins=50, edgecolor='black', alpha=0.7)
plt.axvline(parametric_var, color='r', linestyle='dashed', linewidth=1, label=f'VaR at {confidence_level*100:.0f}%')
plt.title(f'Distribution of Portfolio Returns and VaR at {confidence_level*100:.0f}% Confidence Level')
plt.xlabel('Portfolio Returns')
plt.ylabel('Frequency')
plt.legend()
plt.grid(True)
plt.tight_layout()
plt.show()
五、实验总结
· 理解参数法计算VaR的优缺点:
- 优点:能够考虑多个风险因子对整体风险的贡献,更精确地估计风险。
- 缺点:需要对各种风险因子的相关性和波动率进行复杂的计算和预测,模型参数敏感性较高。
· 历史模拟法与参数法的区别:
- 历史模拟法:基于历史数据的统计方法,直接模拟可能的未来损失。
- 参数法:基于风险因子的数学模型和市场数据,计算风险因子对整体风险的贡献。
· 熟悉实验中涉及的数据收集与处理工具:
- 使用Python进行数据处理和计算,如pandas、numpy等库。
· 掌握计算VaR的具体步骤:
- 选择适当的风险因子并计算其风险矩阵。
- 计算组合在各风险因子上的暴露和事前波动率。
- 将事前波动率转化为VaR值。
· 实验中的应用与限制:
- 应用:适用于复杂的投资组合和市场环境,提供更精细的风险管理工具。
- 限制:对市场数据的准确性和模型的假设敏感,需要充分的市场数据支持和模型验证。