1991-2022年 上市公司信息不对称综合指数（股票流动性指标）

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在1991至2022年期间，上市公司信息不对称程度可以通过综合指数来衡量，这一指数反映了企业价值信息在知情与非知情交易者之间的不对称性。

该指数的构建基于三个关键的股票流动性指标：流动性比率指标、非流动性比率指标和收益率反转指标。通过对这些指标进行主成分分析，研究者能够得出信息不对称综合指数，这一指数作为衡量资金供给方与企业之间信息不对称程度的代理变量。

流动性比率指标（LR）衡量的是股票的流动性，非流动性比率指标（ILL）反映的是非流动性的程度，而收益率反转指标（GAM）则捕捉了收益率的反转现象。这些指标的构建方法基于日频交易数据，通过计算流动性比率、非流动性比率和收益率反转指标，再进行主成分分析，最终形成信息不对称指标ASY1与ASY2。这些指标的实际含义在于反映上市公司对外信息公开程度的不同，帮助研究者深入探究证券市场信息不对称的形成机制。

指标

关于信息不对称指标，基本研究是从信息披露质量进行评估，包括盈余管理、三方评级、信息披露KV指数等

参考文献：

于蔚, 汪淼军和金祥荣-《政治关联和融资约束:信息效应与资源效应》-经济研究(2012年)

宋敏, 周鹏和司海涛-《金融科技与企业全要素生产率——“赋能”和信贷配给的视角》-中国工业经济(2021年)