金融市场

货币市场和资本市场的区别

1. 金融工具及其期限不同

这是货币市场与资本市场最大的区别。货币市场上的金融工具主要有商业票据、银行承兑汇票、大额可转让定期存单、短期政府债券等。

这些金融工具大多期限较短，最短的只有一天，最长的也不超过一年，大部分处于3至6个月之间。由于这些金融工具期限较短，具有很好的流动性，一向有“准货币”之称。短期金融工具的主要作用是联系资金供给者和需求者，并为中央银行实施货币政策提供操作手段。

资本市场上的金融工具主要有政府债券、抵押证券、公司债券以及股票等，其特点是偿还期限比较长，普遍长于一年，还有的在十年以上。其种类和货币市场金融工具相比，资本市场工具的流动性稍差，但能帮助资金进入长期投资计划，获得长远的收益。

尽管从定义上看，货币市场和资本市场的主要区别在于偿还期限的差别，但在现实中，二者的区别并不仅仅限于偿还期限，还体现在以下方面。

2.二者的资金来源不同

在西方发达国家比较成熟的金融体系中，货币市场资金的主要来源是公司和银行暂时的资产盈余，而资本市场的资金主要来自于保险公司和养老基金，不同的资金来源决定于不同的融资目的。

3.二者的融资目的不同

筹资者选择在货币市场或资本市场融资，往往出于不同的融资目的。在货币市场融资的目的通常是“帮助公司和政府支付其职员工资、购人货物、维修设备、发放股利、缴纳税款以及满足其他类似的短期运转性资金需要”。

在资本市场筹资的目的则主要“用于长期投资计划”，即政府用之兴办公共事业和保持财政收支平衡，企业用之创建、更新、扩充设备和储存原料。

4.二者的风险程度和收益水平不同

货币市场的金融工具一般期限短、流动性强、价格波动小，但收益相应地也较少。资本市场往往能够带来丰厚的投资收益，但伴随着的是相对较高的风险。

资本市场上的资产价格波动幅度要大于货币市场上的价格波动。不同风险偏好的投资者可以根据两个市场上不同的风险、投资组合，来合理地安排自己的投资组合。

一、头寸

头寸其实就是款项的意思，指的是银行当前所有可以运用的资金的总和，主要包括在央行的超额准备金、存放同业清算款项净额、银行存款以及现金等部分。

光绪年间，各省铸造的银元重量和成色不统一，数量上也很难控制。

辛亥革命后，各省因急于用款，加工赶铸银元，滥铸铜圆，滥发钞票和军用票，导致本来就混乱的币制更是乱上加乱。

清朝灭亡之后，袁世凯出任大总统。

恰逢当时，北洋政府想借助货币改制来解决军费问题，于是便决定铸发货币，来一场币制改革。

袁世凯为了提高自己的统治地位，把自己的头像铸在币面上，于是就有了“袁大头”这个词。

当时银行用于日常支付的就是“袁大头”，而10个“袁大头”摞起来的高度，恰好是一寸，“头寸”这个词便是由此而来的。

后来，银行逐渐用头寸代指资金数量，来表示款项，然后这个词就一直沿用至今了。

收多付少，叫做“多头寸”；收少付多，叫做“缺头寸”；

结算收付差额，叫做“轧头寸”；借款弥补差额，叫做“拆头寸”；想方设法调进款项，叫做“调头寸”；

暂时未用款项大于需用量，叫做“头寸松”；资金需求量大于闲置量，叫做“头寸紧”。

二、回购

证券回购是指资金需求者出售中长期证券，同时以契约方式约定在将来某一日期以约定的价格（本金和按约定回购利率计算的利息）再将等量的该种债券购回的短期融资方式。由证券的“卖方”（正回购方）向“买方”（逆回购方）再次购回该笔证券券的交易行为。

从交易发起人的角度出发，凡是抵押出证券券，借入资金的交易就称为进行证券正回购；凡是主动借出资金，获取证券质押的交易就称为进行逆回购。

三、大额可转让定期存单（CDs）

大额可转让定期存单亦称大额可转让存款证，是银行印发的一种定期存款凭证，凭证上印有一定的票面金额、存入和到期日以及利率，到期后可按票面金额和规定利率提取全部本利，逾期存款不计息。大额可转让定期存单可流通转让，自由买卖。

四、资本市场

 1 股票市场

根据上市地点分：

A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我同境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票，我国A股股票市场经过几年快速发展，已经初具规模。

B股的正式名称是人民币特种股票，它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的。它的投资人限于：外国的自然人、法人和其他组织，香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织，定居在国外的中国公民。

H股——H股也称国企股，指注册地在内地、上市地在香港的外资股。（因香港英文——HongKong首字母，而称得名H股。）

N股——是指在中国大陆注册、在纽约(New York)上市的外资股

S股——是指尚未进行股权分置改革或者已进入改革程序但尚未实施股权分置改革方案的股票，（因新加坡英文——Singapore首字母，而称得名S股。）

在主板上市的公司，以传统行业的企业为主，沪市主板股票的代码以60开头，深市主板股票的代码以以000开头。

中小板即中小企业板块，是创业板的一种过渡。中小板的股票，是在深市上市的以002开头的股票，流通盘大约在一亿以下。

2 债券市场

债券（Bonds / debenture）是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹借资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（债券购买者）即债权人

可交换债券和可转化债券的区别：

1、发行主体不同

可转换债券是指债券持有者按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票，不难看出其发行主体是上市公司本身，而可交换债券是指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的公司债券，其发行主体是上市公司的股东。

2、对股本的影响不同

可转换债券将会增加公司的总股数，从而降低每股的收益率，可交换债券的股本总数不本，从而每股收益不变。

3、转成股票的期限不同

可转换债券一般转换成股票的时间为六个月，可交换债券转换成股票的日期更长，一般为十二个月。

4、股价的确定方式不同

可转换债券在转换成股票时，价格不的抵于公告前二十个交易日该股票的交易均价和前一交易日均价，而可交换债券在转换成股票时，其股价不的抵于公告前三十交易日该股票均价的90%。

5、担保方式不同

可交换债券以持有用于交换上市公司的股票作为担保品，可转换债券需要第三方作为担保者。

6、转换的股票来源不同

可交换债券所换的股票为发行人持有的其它公司的股票，可转换债券所换取的股票为发行人未来发行的股票。

7、发行目的不同

可转换债券一般用于投资项目，而可交换债券不一定用于投资项目，可用于流动资产管理，市值管理。

上述就是可转换债券与可交换债券的不同之处，投资者仔细的辨别，更好的做出投资决策。

3 基金

投资基金通过发售基金份额或收益凭证，将众多投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员投资于股票、债券或其它金融资产，并将投资收益按投资份额分配给基金持有者的一种利益共享、风险共担的金融产品，其本质是股票、债券和其他证券投资的机构化。

开放式基金与封闭式基金区别如下：

1、基金规模的可变性不同。封闭式基金均有明确的存续期限（我国为：不得少于5年），在此期限内已发行的基金单位不能被赎回。在正常情况下，基金规模是固定不变的。而开放式基金所发行的基金单位是可赎回的，而且投资者在基金的存续期间内也可随意申购基金单位，导致基金的资金总额每日均不断地变化。

2、基金单位的买卖方式不同。封闭式基金发起设立时，投资者可以向基金管理公司或销售机构认购；当封闭式基金上市交易时，投资者又可委托券商在证券交易所按市价买卖。而投资者投资于开放式基金时，他们则可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。

3、基金单位的买卖价格形成方式不同。在基金的买卖费用方面，投资者在买卖封闭式基金时与买卖上市股票一样，也要在价格之外付出一定比例的证券交易税和手续费；而开放式基金的投资者需缴纳的相关费用（如首次认购费、赎回费）则包含于基金价格之中。一般而言，买卖封闭式基金的费用要高于开放式基金。

4、基金的投资策略不同。由于封闭式基金不能随时被赎回，其募集得到的资金可全部用于投资，这样基金管理公司便可据以制定长期的投资策略，取得长期经营绩效。而开放式基金则必须保留一部分现金，以便投资者随时赎回，而不能尽数地用于长期投资，且一般投资于变现能力强的资产。