【量化投资】基金择时策略浅析（1）-基本概念和择时的必要性

• 基本概念

a)   选品

选品简单来说指的是投资者在决策时点对所有备选标的优先级排序，通常这种排序会按资产大类，小类，具体资产等划分为几个层次。一些复杂投资策略的选品还会考虑各个标的之间的权重分配问题。

对于股民来说，选品的标的集合是A股股票（更可能是A股的一个子集），股民可能会首先按各种维度来分析细分市场之间的行情差异，确定“大盘股和小盘股哪个更强势”，“化工行业和消费行业哪个更好”，“人工智能和区块链哪个更火”等问题，这是第一个层次，然后在具体细分市场内挑选股票，确定“大盘股该买哪个”，“消费行业哪个强”等问题，这是第二个层次。

对于某些基金来说，第一个层次是由基金投资范围所限定的，例如“XX低碳环保股票基金”，“XX价值精选基金”等，这些基金的一个重要功能是帮投资者解决特定细分行业内的选股问题，如果投资者看好环保行业，又没有精力或能力自己去挑股票，那么可以直接买环保行业的基金，把挑股票的任务交给基金经理。

b)    择时