根据纽约联储最新发布的调查数据,美国家庭对未来股市的乐观情绪达到了三年来的最高水平。5月消费者月度调查显示,美国民众预期一年后股价上涨的概率已达40.5%,这是自2021年5月以来的最高点。这种乐观情绪在各个年龄层、教育背景和地区的消费者中普遍存在。
近期,美国主要股指创下新高,同时美国家庭的净资产在第一季度创下历史新高。这些积极变化有助于提升消费者信心。调查显示,78.1%的受访者预计一年后的财务状况将与现在相同或更好,这是2021年6月以来的最高比例。
需要注意的是,这些乐观数据并不总是准确的。2020年4月,这些数据曾达到峰值,但随后美国股市暴跌了约30%。金融博客零对冲指出,许多受访者没有考虑到未来经济可能的剧烈波动,特别是在特朗普政府潜在上台后,美联储和国会可能会允许股市出现大幅下跌。
在通胀方面,5月的调查显示,未来一年的通胀预期中值从3.3%降至3.2%,而未来三年的预期保持在2.8%。消费者预计,明年汽油价格将上涨4.85%,食品价格上涨5.3%,医疗费用上涨9.07%,大学教育价格上涨8.45%,房租价格上涨9.08%。此外,消费者还预测黄金将在未来12个月上涨4.8%。
投资者将密切关注美联储主席鲍威尔在下周利率决议后的新闻发布会。市场普遍预期,联邦公开市场委员会(FOMC)官员将在6月12日维持利率不变,因为通胀率仍高于2%的目标,同时消费者对高借贷成本表现出一定的韧性。
资深华尔街策略师Ed Yardeni表示,鲍威尔有可能为投资者带来年内降息的希望,这可能推动美股上涨。Yardeni预测,美股出现“熔涨”的概率为20%,但如果鲍威尔在新闻发布会上释放鸽派信号,这一概率可能会增加。鲍威尔曾在2022年8月的杰克逊霍尔研讨会上因其强硬的通胀应对言论导致市场大跌,现在市场可能将迎来新的变化。
然而,Yardeni认为,经济正按照美联储的预期缓慢放缓,这有助于通胀降温,而不会导致经济衰退。他认为即使在高利率下,美国也在经历鲍威尔理想中的“软着陆”,而不是预期中的“硬着陆”。这意味着降息可能弊大于利。
尽管如此,低借贷成本对投资者来说是一个吸引人的前景,可能会推动美股进一步反弹。今年以来,美股已经上涨了近13%。Yardeni指出:“如果美联储过早行动,可能会引发美股的‘熔涨’。”
多数专家,包括Yardeni,预计鲍威尔在下周的发布会上不会发出过于鸽派的信号。他们预计,鲍威尔将回应市场对美联储放宽政策的期望。美国银行首席经济学家Michael Gapen预测,鲍威尔将“倡导耐心”,尽管经济增长放缓和通胀压力依然存在。
Gapen指出,美联储最看重的通胀指标核心个人消费支出价格指数(PCE)年率小幅下降,从去年12月的2.9%降至今年4月的2.8%。同时,GDP增速从去年第四季度的3.4%降至今年第一季度的1.6%,5月30日这一数据被下调至1.3%。
面对这些矛盾的经济数据,Gapen认为鲍威尔可能会暗示维持现有利率,但他也指出,尽管经济增速放缓,美联储的降息基本倾向不会改变。他总结说:“最终,我们认为4月的就业和通胀报告将确认美联储的看法,即下一步行动可能是降息,但目前还没有足够的数据支持降息的即将到来。”