基金与私募基金概念解析：共同基金、单位信托、投资信托计划、券商集合理财、基金专户理财

• 证券投资基金

  美国：共同基金（Mutual Fund）

  英国（香港）：单位信托基金；

  日本（台湾）：证券投资信托基金；

  一般是指“通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，位基金份额持有人的利益，通过资产组合进行的证券投资方式”

  1. 组织形式
     1. 契约型基金
     2. 公司型基金
  2. 基金规模是否可变动
     1. 封闭式基金；
     2. 开放式基金；
  3. 基金投资标的
     1. 债券基金；
     2. 股票基金；
     3. 火币市场基金；

  传统国外定义上，并没有私募基金一说。

• 私募基金

• 私募概念

  私募（Private Placement）对应公募（Public Offering），是证券发行方式上的差别。

• 股票发行方式

  • 公开发行

    • 首次公开发行
    • 上市后向社会公开募集股份（公募增发）

  • 私募发行

    • 定向增发

• 私募基金

  • 基于签订委托投资合同的契约型集合投资基金

  • 基于共同出资入股成立股份公司的公司行集合投资资金

• 公募基金与私募基金主要区别

  

• A股私募基金¹

  A股私募基金，主要指“私募”+“证券投资”

  源自民间“代客理财”，2001年7000亿，2007年就达到1W亿。

  主流财经媒体及证券界所指的私募基金主要就是信托投资计划、券商集合理财、基金专户理财。

  因为信托投资计划、券商集合理财、基金专户理财三者经常性的公布净值数据，因此很多关于“私募基金”的研究报告指的是他们。

• 信托投资计划

  信托投资计划，也称阳光私募，是委托信托投资公司募集发行的契约形式。

  • 结构化

  • 非结构化

    非结构化信托投资计划数量远远多于结构化产品。

• 券商集合理财

  券商集合理财，是证券公司资产管理部门专营的券商集合资产管理计划。

  • 限定型
  • 非限定型

• 基金专户理财

  基金专户理财，是指公墓基金为基金管理公司特定客户进行资产管理的业务，是基金公司向特定客户募集资金或接受特定客户委托担任资产管理人，运用这些委托财产进行证券投资。

  • 一对一
  • 一对多业务

• References

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1. 曹建钢, A股私募基金绩效研究.[D]. 浙江大学, 杭州, 2010.9 ↩︎