TokenGazer | 合约交易榜首之争：国内两大交易所期货合约优劣对比

前 言

Foreword

本篇《TokenGazer | 合约交易榜首之争》是TokenGazer官网于今日（8月30日）发布的最新内容。读者想要第一时间掌握市场动态以及查看 TokenGazer 往期项目评级报告、深度研究报告、加密货币月报、策略分析、交易所数据等，请登录官方网站：tokengazer.com。

摘 要

• 合约设计：火币更注重风险控制，对杠杆倍数、仓位等都有限制。OKEx各项功能比较完善，用户的选择更多。

• 维持保证金制度：对于包括比特币在内的大多数币种，OKEx在仓位较低时有优势，但仓位上升时，OKEx的调整系数上升更快。以比特币合约为例，当持仓量大于10000张时，火币的维持保证金制度开始占优。

• 交易手续费：火币的合约手续费总体较低，火币成交量的大量增长可能和手续费低有关。

• 交易策略：爆仓时交易所都会没收保证金，投资者设定好止损可以减少损失；交易量大时火币手续费低的优势更为突出；OKEx上可以做季度/永续合约的低风险套利。

• 成交量：8月份，火币的交割合约成交量总体超过OKEx；对于比特币季度合约，火币的成交量早已经实现了超越。

• 买卖价差：对于比特币当周、次周合约，火币的价差更小，流动性更好；对于比特币季度合约，OKEx的流动性更好。

• 交易深度：OKEx的比特币季度合约前20档排单更为集中，火币的前20档排单量更大。综合排单的集中程度和排单量，火币的交易深度在大多数时候更好一些。

• 插针情况：对于比特币季度合约，火币和OKEx的波动情况相当。而据我们依次从后往前选取的收出长影线的10天，两者各有5天表现更好，两者出现插针的可能性相当。

总体来说，火币的优点在于在手续费低、成交量大、交易深度好，对大户及做市商也比较友好，但目前缺乏永续合约和逐仓功能。手续费低可能在吸引用户方面起到了很好的作用，因此成交量快速增长。OKEx在维持保证金制度、策略实施、买卖价差上占优，各项功能完善，最大杠杆倍数高且实时可调，适合风险偏好高的用户。投资者可以根据自己的情况，选择合适的交易所。

火币合约自2018年年底上线以来，短短几个月时间已经成为加密货币主流合约交易所之一。而OKEx合约自2014年以来，已经走过了5年的历程，各项功能比较完善。火币目前还没有永续合约，下面我们主要从合约设计及成交数据等方面对火币和OKEx的交割合约进行对比分析。

合约基本信息

火币和OKEx合约都支持大多数主流币，也都是反向计价方式，比特币合约面值都是100美元，本质上都通过较高的调整系数/维持保证金率来实现 “零分摊”。具体基本信息如下表所示：

下面对两个交易所合