财政冲击平滑、调节效应（交互项）、税收改革、机制分析

Triumph19

已于 2022-05-08 19:02:00 修改

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分类专栏：实证分析财税相关问题文章标签：机制分析调节效应财政冲击平滑

于 2022-05-01 10:11:18 首次发布

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本文是对2019年IMF的一篇工作论文《Tax Reforms and Fiscal Shock Smoothing》的阅读笔记。

研究税收改革对财政冲击平滑的影响

基准回归模型如下：

$\Delta log NI_{i,t} - \Delta log(DNI)_{i,t} = \alpha _{i} + \tau _{t} +\beta _{1}\Delta logGDP_{i,t} + \beta _{2}\Delta logGDP_{i,t} R_{i,t} + \gamma R_{i,t} +\theta X_{i,t-1} +\varepsilon _{i,t}$

Net National Income (NI),Disposable National Income (DNI)，其中， $R_{i,t}$ 表示一个国家从抽样期开始以来宣布的重大改革的数量，如果实施税收改革的预期收入（损失）超过GDP的0.5%，则R就增加（减少）1.

回顾经济模型中对数函数的常见用法

（参考伍德里奇《计量经济学导论》page604~605）.对数可用于计量经济学应用中的各种近似计算。首先，对于 $x\approx 0$ ，有 $log(1+x) \approx x$ .你不妨用 $x = 0.02,0.1,0.5$ 试试看这个近似计算的质量随着 $x$ 变大而恶化。一个更为有用的性质是，两对数之差可用作比例变化的近似值。令 $x{_{0}}$ 和 $x{_{1}}$ 为两个正数，可以证明（利用微积分），对 $x$ 的微小变化，有

$\Delta logx = log(x_{1}) - log(x_{0}) = log(x_{1}/{x_{0}})=log\frac{x_{0}+(x_{1}-x_{0})}{x_{0}}=log(1+\frac{x_{1}-x_{0}}{x_{0}}) \approx (x_{1}-x_{0})/x_{0}= \Delta x/x_{0}$

最后的结果表示的是一个变化率。所以借鉴这个推导过程， $\Delta logGDP = log(\frac{GDP_{1}}{GDP_{0}})$ ，所以核心解释变量代表GDP的增长速度，本文作为经济波动的代理变量。 $\Delta logNI - \Delta logDNI =log(\tfrac{NI_{1}/NI_{0}}{DNI_{1}/NI_{0}})$ ，关于被解释变量的经济学含义是什么，我们需要先弄清楚NI(国民收入）和DNI（国民可支配收入）的关系。

为了进一步理解本文基准模型中各个系数的含义，对模型做如下变化：令 $x_{0}=\frac{GDP_{1}}{GDP_{0}}$ ,即表示GDP的变化倍数。 $y_{0}=\tfrac{NI_{1}/NI_{0}}{DNI_{1}/NI_{0}}$ ，表示国民收入变化倍数相对于可支配国民收入变化倍数的变化倍数的衡量指标。则基准模型如下：

$log y_{i,t}= \alpha _{i} + \tau _{t} +\beta _{1}logx_{i,t} + \beta _{2}logx_{i,t} R_{i,t} + \gamma R_{i,t} +\theta X_{i,t-1} +\varepsilon _{i,t}$

何为财政冲击平滑

参考文章Key Difference – National Income vs Disposable Incomehttps://www.differencebetween.com/difference-between-national-income-and-vs-disposable-income/

以及本文参考的模型：

可以得出：DNI = NI+净转移（政府对个人的转移支付-税收收入）。所以从理论上讲，当经济过热时（GDP增速的变化过快），由于财政逆周期调控经济的基本职能和财政自动稳定器的功能会使得转移支付减少、而税收增加，进而使得净转移下降（净税收收入上升），而净转移的变化体现了就是财政逆周期调节的能力。如果净转移下降（净税收收入上升）的速度越是快于GDP上升的速度（或者说净转移下降速度越是对GDP增长速度敏感），则可以说明财政冲击平滑的能力越强（或者说财政遏制经济过热的能力越强）。而本文中的被解释变量正是作为净转移下降（净税收上升）速度的衡量指标。

如果对于相同的经济波动（比如相同的GDP增速的变化）， $\tfrac{NI_{1}/NI_{0}}{DNI_{1}/NI_{0}}$ 上升的速度越快，说明国民可支配收入（DNI）更加慢于国民收入（NI）的变化，说明净转移下降（净税收上升）的速度越快，从而缓和国民可支配收入增加带来的私人消费和私人投资过度增加对国民经济的冲击，即可说明财政平滑冲击的能力越强（财政平抑经济波动的能力或者逆周期调节的能力越强）。

$\frac{\Delta logy}{\Delta logx} = \beta _{1} + \beta _{2}R$ , $\frac{\Delta (\frac{\Delta logy}{\Delta logx} )}{\Delta R} = \beta _{2}$

$\beta _{1}$ 表示不考虑税收改革时财政冲击平滑的效果； $\beta _{2}$ 表示税收改革对财政冲击平滑的影响。 $\beta _{1} + \beta _{2}R$ 表示总的财政冲击平滑的效果。具体来讲，R（税收改革）对财政冲击冲击平滑（由于经济波动引起的财政逆周期调节的变化）起着调节作用，当税收改革次数增加时，会增强（或减弱）财政冲击平滑的效应。R的调节作用可通过下面这个公式进行更为直观的了解： $x\overset{R}{\rightarrow}y$

基准回归模型的结果表明，税收改革对财政冲击平滑有显著影响(见Table2)。Figure3显示，主要的直接税税基改革通过净转移增加了冲击平滑量，从2%增加到约3 %。相比之下，平均而言，直接税税率改革的效果在统计上并不显著。分别观察PIT和CIT改革的效果会得到类似的结果(分别见Figure4和Figure5)。

Figure6表明，间接税改革的结果在数量上与直接税改革相似。间接税率和税基改革均对财政冲击平滑产生显著的影响。特别是增值税税基改革将冲击平滑度提高了约2个百分点，达到约3.5%。这一效应明显大于增值税税率改革，后者将冲击平滑度提高了0.4个百分点(从1.7个百分点提高到2.1%)。

结论1：税收改革，特别是拓宽税基改革的税收改革，显著提高了财政冲平滑击的能力。扩大税基的改革比提高税率的改革的影响更大（从数值上（或经济学意义上）看），估计也更准确（从统计学意义上看）。显然，间接税的影响比直接税的影响要大得多。

机制分析

有两个渠道可以解释税收改革对财政冲击平滑的影响:(i)税收对经济波动的反应;(ii)税收对可支配收入或消费的影响。我们依次通过分析税制改革对税收弹性(相对于产出)、税收征收效率和税收累进性的影响来研究这些渠道。

税收对经济波动的反应

$\Delta Y_{i,t} = \alpha _{i} + \tau _{t} +\beta _{1}\Delta GDP_{i,t} + \beta _{2}\Delta GDP_{i,t} R_{i,t} + \gamma R_{i,t} +\theta X_{i,t-1} +\varepsilon _{i,t}$

$\Delta Y{i,t}$ 捕捉的是名义税收收入的变化， $\Delta GDP_{i,t}$ 代表名义GDP的变化。其余变量的含义和基准回归模型相同。

在扩大直接(间接)税基的重大改革之后，相对于GDP的税收弹性平均从1.1(0.5)个百分点增加到1.3(1)个百分点(Figure9和10)。相比之下，主要的直接和间接税率改革的影响平均而言在统计上并不显著。

在基准回归模型中，我们得出了针对税基的税收改革对财政冲击平滑有更大的促进作用，而在研究税收改革对税收弹性的影响中，发现针对税基的税收改革会使得税收弹性变化更大。因此，可以得出税收改革增强财政冲击平滑的第一条途径：税收改革使得税收弹性变得越大，带来了更多的税收收入，从而有效的抑制国民可支配收入的大幅度增加带来的私人投资和消费的增加，进而使得财政逆周期调节经济的能力越强。研究税收改革对税收累进性（征收效率）的影响时，也得到了类似的结论。

税收改革对税收累进性（征收效率）的影响

$\Delta Y{i,t} = \alpha _{i} + \tau _{t} + \gamma R_{i,t} +\theta X_{i,t-1} +\varepsilon _{i,t}$

Figure11表明，扩大PIT（个人所得税）税基的重大改革使税收累进率提高了6个百分点(指标标准差的60%)。税率改革的影响较低，为2.5个百分点，估计也不准确。

增值税税基和税率的重大变化提高了增值税的征收效率，分别为1.5和1.2个百分点(Figure12)。

结论2：我们还测试了税收改革促进财政稳定的可能渠道，发现提高财政冲击平滑的改革也是提高税收弹性、税收累进性和税收征管效率的改革。换句话说，税收改革通过增加财政自动稳定器和收入(可支配收入、消费)对税收政策变化的反应来影响财政冲击平滑。

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财政冲击平滑、调节效应（交互项）、税收改革、机制分析

基准回归模型Net National Income (NI),Disposable National Income (DNI)回顾经济模型中对数函数的常见用法（参考伍德里奇《计量经济学导论》page604~605）.对数可用于计量经济学应用中的各种近似计算。首先，对于，有.你不妨用试试看这个近似计算的质量随着变大而恶化。一个更为有用的性质是，两对数之差可用作比例变化的近似值。令和为两个正数，可以证明（利用微积分），对的微小变化，有最后的结果表示的是一个变化率。所以借鉴这个推导过程，,
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