干货 | 算法交易的主要类型与策略分析

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算法交易起源于上世纪中叶的配对交易。

历史上最早使用算法交易的例子可以追溯到1949年。对冲基金之父阿尔弗雷德·琼斯，利用空对多3：7的比例进行配对交易，在1955年到1964年间，综合回报率高达28%。到了上世纪60年代早期，投资者开始利用计算机通过分析股票的周线和月线来预测价格运动方向。

配对交易逐渐成熟，发展成后来的算法交易。随后算法交易策略慢慢在华尔街流传开来并被广泛使用，同时也带来了非常可观的盈利。原来在摩根士丹利从事配对交易的研究员，后来逐渐成为如大卫·肖、詹姆斯·西蒙斯这类明星基金经理手下的精英，算法交易的“黑盒子”便由此诞生。

随着计算机的广泛普及，华尔街各大交易平台都开始执行算法交易，对IT技术人员的需求不断攀升。各种数量化研究人才进入到华尔街工作，改变了交易大厅传统的交易习惯，公开喊价的交易员逐渐被算法交易员所取代，算法交易也从此在华尔街开始蓬勃发展。现在，无论是股票、商品、期货以及外汇市场，算法交易已成为市场中不可或缺的组成部分。

据花旗集团的报告显示，超过50%的股票交易都是通过算法进行自动交易的。而其他银行的报告指出这一数字甚至达到75%。市场之所以青睐算法交易，其原因在于其能够快速有效地降低交易成本，控制市场冲击成本和具有较高的执行概率。除此之外，它还能提供隐藏交易意图等传统交易方法不具有的交易方式。

冲击驱动型算法交易：降低对价格的影响

冲击驱动型算法是由简单的指令分割策略演化而来的。通过将大订单分拆成小订单进行发送，试图降低交易对资产价格的影响，达到最小化市场冲击成本的目的。

基于平均价格的算法，代表了第一代冲击驱动型算法。这些算法都是由带有预设目标的算法演化而来的，对价格或成交量等条件无敏感性