沃伦·巴菲特2022股东书（2023.2.25）-3-感恩，好伙伴

关于联邦税的一些惊人事实Some Surprising Facts About Federal Taxes

在截至2021年的十年间，美国财政部收到的税款约为32.3万亿美元，而支出则达到了43.9万亿美元。

尽管经济学家、政治家和许多公众人士对这种巨大不平衡的后果持各种看法，但查理和我对此却一无所知，我们坚信，短期内的经济和市场预测不仅无用，而且有害。我们的工作是，以一种能够实现长期可接受结果的方式管理伯克希尔的运营和财务，并在金融恐慌或全球严重衰退发生时，保持公司无与伦比的持久力。伯克希尔还提供了一些适度的抗通胀保护，但这种特性远非完美。巨大的、根深蒂固的财政赤字会带来后果。

这32万亿美元的收入中，财政部通过个人所得税（48%）、社会保障及相关收入（34.5%）、企业所得税（8.5%）以及各种较小的税收筹集而来。在这十年间，伯克希尔通过企业所得税贡献了320亿美元，几乎恰好占财政部征收的全部税款的千分之一。

这意味着——请做好心理准备——如果美国有大约1000名纳税人的税款与伯克希尔的税款相当，那么其他企业以及美国1.31亿户家庭就无需向联邦政府缴纳任何税款。一分钱都不用交。

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百万、十亿、万亿——我们都知道这些词，但涉及的金额几乎难以想象。让我们为这些数字加上物理维度：

• 如果你把100万美元换成新印的100美元钞票，你会有一堆钞票，堆到你胸部那么高。
• 用同样的方式处理10亿美元——这会变得令人兴奋！——那么这堆钞票会堆到大约四分之三英里高，直插云霄。
• 最后，想象一下，把伯克希尔2012年至2021年联邦所得税总额320亿美元堆起来。现在，这堆钞票的高度将超过21英里，大约是商用飞机通常巡航高度的三倍。

谈到联邦税时，伯克希尔的股东可以毫不含糊地说：“我已经在公司交过了。”

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在伯克希尔，我们希望在接下来的十年里缴纳更多的税款。我们欠国家的绝对不少于此：美国的活力为伯克希尔取得的任何成功都做出了巨大贡献——这是伯克希尔永远需要的贡献。我们依赖着美国的顺风，尽管它有时风平浪静，但它的推动力总会回来。

我已经投资了80年，超过了我们国家生命历程的三分之一。尽管我们的公民有自我批评和自我怀疑的倾向，甚至可以说是热情，但我尚未看到任何一次长期押注美国会失败的情况。我非常怀疑，这封信的任何读者在未来会有不同的经历。

拥有一个出色的伙伴是无与伦比的Nothing Beats Having a Great Partner

查理和我很多想法几乎不谋而合。但对我需要花一页纸来解释的事情，他一句话就能总结出来。而且，他的版本总是更加清晰、更有逻辑，也更加巧妙——有些人可能会说是直截了当。

以下是他的一些想法，其中许多都摘自他最近的一次播客：

• 世界上到处都是愚蠢的赌徒，他们不会比耐心的投资者做得更好。
• 如果你不按照世界的本来面目去看待它，那就像是通过一个扭曲的镜头去评判事物。
• 我只想知道我将在哪里死去，这样我就永远不会去那里。一个与此相关的想法是：趁早写下你想要的讣告——然后据此行事。
• 如果你不在乎自己是否理性，你就不会努力变得理性。那么你就会保持非理性，并得到糟糕的结果。
• 耐心是可以学习的。拥有长久的注意力和能够长时间专注于一件事的能力是巨大的优势。
• 你可以从去世的人身上学到很多。阅读你所敬仰和憎恶的人的生平。
• 如果你能游到一艘适航的船，就不要在沉船上跳船。
• 一家伟大的公司会在你不在时继续运作；一家平庸的公司则不会。
• 沃伦和我并不关注市场的泡沫。我们寻找优质的长期投资，并固执地长期持有。
• 本·格雷厄姆曾说：“从短期来看，股市是一个投票机；但从长期来看，它是一台称重机。”如果你一直在做有价值的事，那么总有一天会有智者注意到并开始购买。
• 投资没有百分百确定的事。因此，使用杠杆是危险的。一串美妙的数字乘以零始终等于零。不要指望一夜暴富两次。
• 不过，要想变得富有，你并不需要拥有很多东西。
• 如果你想成为一名伟大的投资者，你必须不断学习。当世界发生变化时，你也必须随之改变。
• 沃伦和我几十年来一直讨厌铁路股，但世界变了，最终美国有了四家对美国经济至关重要的巨型铁路公司。我们迟迟没有意识到这种变化，但迟做总比不做好。
• 最后，我想补充两句查理多年来在做决策时常用的简短话语：“沃伦，再多想想。你很聪明，而我是对的。”

就这样。每次和查理通电话，我都能学到东西。他不仅让我思考，还让我开怀大笑。

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我会在查理的清单上再加一条我自己的规则：找一个非常聪明、高水平的合作伙伴——最好比你年长一些——然后非常认真地听他所说的话。

奥马哈家庭聚会（可以跳过）

查理和我真是厚颜无耻。去年，在我们三年来的首次股东聚会上，我们以惯常的商业喧嚣向你们问好。

从开场铃声响起，我们就直奔你们的钱包。没过多久，我们的喜诗糖果摊位就售出了十一吨营养丰富的花生脆和巧克力。在我们那如同P.T.巴纳姆式的推销中，我们承诺你们会长寿。毕竟，除了喜诗的糖果，还有什么能让我们和查理活到99岁和92岁呢？

我知道你们迫不及待地想听到去年喧嚣聚会的具体细节。

周五，从中午到下午5点，我们的糖果柜台记录了2690笔个人销售。周六，尽管有6个半小时的营业时间是在我们的电影放映和问答环节期间，限制了商业流量，但喜诗糖果摊位还是在早上7点到下午4点半之间额外记录了3931笔交易。

算一算：在喜诗糖果的黄金营业时间，每分钟大约售出10笔交易（两天内营业额达到400,309美元），所有商品均在一个地点购买，这些产品自101年前以来并未发生实质性变化。亨利·福特T型车时代喜诗糖果的成功之道至今仍奏效。

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查理、我和整个伯克希尔团队期待在5月5日至6日在奥马哈见到你们。我们会玩得很开心，你们也会如此。

2023年2月25日

沃伦·E·巴菲特

董事会主席

Ankie的评论：

巴菲特非常谦虚也非常感谢美国，我们欠国家的绝对不少于此：美国的活力为伯克希尔取得的任何成功都做出了巨大贡献——这是伯克希尔永远需要的贡献。

而且对美国充满信心：但我尚未看到任何一次长期押注美国会失败的情况。

需要一个好伙伴，找一个非常聪明、高水平的合作伙伴——最好比你年长一些——然后非常认真地听他所说的话。--希望我能碰到一个终身的好伙伴。