新视云在创业板提交注册：毛利率远高于同行，张长昊控股55.5%

11月6日，江苏新视云科技股份有限公司（下称“新视云”）在创业板提交注册，有望在2022年初实现挂牌。在此之前，新视云已于2021年7月23日获得上市委会议审议通过。

公开资料显示，新视云成立于2011年，注册地位于江苏省南京市，注册资本为4000万元，法定代表人为张长昊。此前，新视云曾于2016年12月15日在新三板挂牌，证券代码为“870062”，2018年7月11日起终止挂牌。

根据介绍，新视云是国内领先的面向法院信息化的综合服务提供商，通过自主研发的软硬件设备及互联网平台为法院提供庭审公开、智能法庭等智慧法院建设的综合解决方案，协助各级法院以信息技术提升司法的公正与效率。

新视云宣称，其自成立以来先后开发运营了庭审公开、智能法庭、法院调解平台、司法送达辅助等智慧法院相关业务，是人民法院司法公开平台建设规范以及法院网上调解应用技术要求等行业标准的起草单位之一。

新视云在招股书中介绍称，截至2021年6月末，全国约4.4万间法庭，与该公司形成合作（由公司提供庭审公开服务）的法庭数量约2.66万间。按此计算，全国约有六成的法庭与其达成了合作。

毛利率连年下降

根据招股书（注册稿），2018年、2019年和2020年以及2021年上半年，新视云的营收分别为1.82亿元、2.49亿元、3.07亿元和1.83亿元，净利润分别为0.83亿元、1.15亿元、1.30亿元和0.71亿元。

扣除非经常性损益后，新视云对应的经调整后净利润分别为0.79亿元、1.11亿元、1.21亿元和0.71亿元。截至2021年上半年末，新视云的资产总额为5.55亿元。

新视云称，该公司结合自身状况，选择适用《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2020年修订）》规定的上市标准中的“（一）最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5000万元”。

数据显示，新视云的毛利率较高。2018年、2019年、2020年以及2021年1-6月（上半年），该公司主营业务毛利率分别为81.23%、79.08%、71.18%以及70.36%，呈下降趋势，主要系收入结构变化所致，但整体处在相对较高的水平。

对此，新视云表示，未来随着公司智能法庭以及其他智慧法院业务收入占比不断提高，可能进一步拉低公司的毛利率水平。新视云坦言，该公司存在主营业务毛利率水平持续下降的风险。

相比之下，包括新视云在内，所列举的同行业可比公司毛利率均值分别为55.69%、50.3%、43.96%和42.41%。以此来看，该公司综合毛利率水平远高于同行业可比公司平均水平。

新视云解释称，主要系该公司主要为全国各级法院提供庭审公开服务及相关设备销售，而同行业可比公司所经营的业务范围以及所服务的客户领域比公司更为广泛，庭审公开业务收入占上述同行业可比公司总收入比率较小，其他毛利率水平相对较低的业务收入占比较高，从而导致可比公司综合毛利率水平较低。

张长昊控制55.5%股份

按收入结构来看，新视云的主营业务分为庭审公开服务、智能法庭服务和其他智慧法院相关业务三大类。其中，庭审公开服务为新视云的核心业务，也是该公司报告期内营业收入的主要构成部分。

对此，创业板上市委会议要求新视云说明，其主要业务是否对中国庭审公开网合作项目存在重大依赖；中国庭审公开网合作项目到期后，如不能续签合同，是否对其持续经营构成重大不利影响等。

据了解，新视云也针对此表明其存在市场竞争风险，称随着用户对IT服务的需求不断增长，行业内原有竞争对手规模和竞争力的不断提高，加之新进入竞争者逐步增多，可能导致公司所处行业竞争加剧。

同时，新视云表示，该公司来源于法院客户的收入占总营业收入的比例较高。法院整体的信息化发展战略对公司的经营状况及业务发展产生较大的影响，公司业务对法院客户有一定的依赖性。

本次上市，新视云拟公开发行新股数量不超过1333.34万股，占发行后总股本的比例不低于25%。本次使用募资5.58亿元，主要用于庭审公开服务体系扩建项目、智能法庭业务升级及产业化建设项目、信息化与营销网络建设项目。

根据招股书，新视云的控股股东和实际控制人均为张长昊。截至招股书签署日，张长昊直接持有该公司26.31%的股份，通过员工持股平台南京昊远持有0.222%的股权，并担任南京昊远普通合伙人（南京昊远持有公司4.44%的股份）。

同时，张长昊的一致行动人许栋、黄欣、许戈分别直接持有新视云2.66%、2.66%、19.44%的股份。基于上述控制及一致行动关系，张长昊实际控制该公司55.51%股份对应的表决权。

上市委会议提出，发行人（新视云）历史上的股东海南源鑫存在低价入股的情形，要求其说明：（1）海南源鑫低价入股的原因；（2）上述情形是否构成股份支付，相关会计处理是否符合会计准则的要求，并请保荐人代表发表明确意见。