中国股市的价值投资

（1）大盘之外

上周五传的最热的就是央行到二级市场抛国债，以便让长期国债收益率保住。

按理说，保住房子资产就能保住汇率。

如果保不住房子资产价格，那么只能强单保汇率了。有感央行下场调节国债：存款利率-国债利率-货币收放-在岸人民币-离岸人民币-外汇汇率-香港股市翻转门。这传递链条挺长啊。

房市-汇市-债市-股市，这四大资产价格来回地连锁，得这么看。

不过上周五刷到一个冯仑的短视频：他说中国的二手房到访量、成交量正在回升。这是个好信号。

不过在牛市里，利空的消息被忽视，利好的消息被夸大其词，这是人的天性；在熊市里，利好的消息被忽视，利空的消息被夸大其词，这也是人的天性。

（2）大盘

4月份，正值2023年度年报季。2023年是大家普遍悲观的一年，年报本来就难看，尤其刚刚经历1月份小股灾，心绪还未遗忘。

4月份，新村长吴主席也走马上任不久，新官上任三把火：在4月底，5月初，一堆公司戴上ST帽子，很多投资者都惶惶不可终日，不知道自己手里的股票啥时候突然暴雷。所以从5月中旬开始，投资者开始踩踏，纷纷割肉出逃，中国股市连续下跌了一个多月了。

不过我刚才随便看了一眼数据：

去年全年退了45家，其中上半年退了17家。

今年截止到现在，退了20家，其中上半年退了16家，和去年上半年基本持平。

这样看，好像雷声大雨点小嘛。

所以，这段时间又有人刀口上舔血，炒了一波超跌股。

这几天正值半年报季，半年报本来就难看。

再加上周五六证监会发的处罚新规，投资者又怕自己手里的股票某一天突然爆雷ST了，所以今天继续出逃。我在6月份还写过：今天中国股市大盘2950点。假设每天跌0.3-0.4%之间，那么8月中旬或下旬到达2600点。正好和半年报期间重叠。

不过上周也传闻：国家队在1月份最低点救市入市，按估计国家队浮盈5000多亿。我之前也写过，这一轮下跌：

1、游资卖小盘微盘股，接盘者是捡便宜货的散户。游资向上升级买了沪深300

2、公募私募基金卖了沪深300，接盘者是游资。公募私募基金向上升级买了上证50

3、国家队中金汇金证金，卖了2600点救市时进的上证50，接盘者是公募私募基金。国家队零散向下降级买了沪深300ETF来护盘

我在6月份笑谈股票板块热点从后工业时代轮动到了前工业时代，尽是前工业时代基础设施：原材料、能源、建筑工程、银行。

我在周六也顺便统计了一把散户的对手盘：机构的7-9月份的股指期货期权转融通转融券，在7-9月大多数是空单大于多单，只有12月的中证500合约的多单稍微大于空单，这一杆子都支到年底了啊。

唉，散户在关注价值链出口：高频自动化量化交易-转融通跑路-退市赔偿。监管层在按照新国九条纲领，坚定地关注价值链入口：财报造假-欺诈发行。

去年，2023年7月-8月，北上资金连续两个月时间，每天流出30-50亿。今年：2024年5月，北上资金交易不实时公开了。

去年：2023年9月，每月新增投资者数量，不予公开了。

看现状，好像中国股市在去散户化。这个观点，大家认同不认同？有个词叫：三振出局。

但是中国人应该是全世界赌性最强的。让赌徒离开赌场，几乎不可能。

如果散户出逃，不再入场，那赌徒的钱会去哪里？

如果股市未来是机构们捉对厮杀，那么机构们的新武器是什么？

（3）价值投资个股

今天随手做了个过滤查询排序统计：

高纳税率

高股息-高分红

高回购

营收和利润连续在增长

没有监管函

今天过滤了一堆这样的股票（大家猜有多少只），这应该就是中国的真正好公司了吧。这算价值投资了吧。

然后返回去看它们的技术面：然后看5日-20日-60日涨幅，看K线全在下行通道。真是一顿操作猛如虎，一看还是二百五。还是过去那个交易纪律：不反弹出低位金叉就不抄底，因为永远没有底，只有更低。