7财务分析目标-2

7.3-4加权平均资本成本，什么是“赚钱”？
投资到一个公司的都有谁呢？
1.需要支付利息的负债的债权人
2.股东
一个公司用了债权人的钱，有没有成本呢？有！
成本是什么呢？付给债权人的利息！
怎 么衡量使用债权人的资金的成本大小呢？用利率来衡量！
用股东的钱有没有成本呢？不同理解。有机会成本！
机会成本怎么确定？同行业的平均盈利水平（利润率）。也有其他方法找到我们用股东的自己的成本的数值，如股票等。

公司及使用了债权人的钱，也使用了股东的钱，二者各自有其资本成本，企业到底该怎样计算投资资本成本？加权平均！即 加权平均资本成本，WACC！（非常重要的概念）这个概念是衡量一个公司转不赚钱的标准，及格线！！！计算公式： 加权平均资本成本=贷款比例*利息+股东权益比例*平均利润率；

息税前利润：利息所得税之前的盈利！

更多的支付利息，可以让一个企业税前的利润减少，从而减少所得税的支付，这种作用叫做， 利息的税盾作用。
按照税盾作用，前面的加权平均成本成本有一点错误，即加权平均资本成本=贷款比例*利息+股东权益比例*平均利润率，是有一点错误的。
由于利息的支付，导致所得税的缴纳表少，相当于利息中的一部分由政府替公司承担。实际上公司承担的利息=贷款*利率*（1-所得税税率）；

投资资本成本（即加权平均资本成本）=（债务资本/总投资资本）*债务资本成本*（1-企业所得税率）+（股权资本/总投资资本）*股权资本成本；

我们使用这个投资资本成本来判断公司是否赚钱！

如果一个公司的净利润大于0，而经济利润小于0，你觉得这是一个什么样的公司？
在计算净利润的时候，是扣除了使用债权人的资金所需要支付的成本的，但是没有扣除使用股东的资金的成本的！！！
由于我们并没有一定要给股东支付这个这个费用，即投资资本成本（用行业的平均盈利水平衡量的），而在基于历史成本原则的会计体系中，没有支付的钱是不能够在报表上记录的，因此在计算净利润的时候并没有扣除股东的资金那部分成本的。
而在计算经济利润的时候，我们用投资资本回报将去投资资本成本得到，因此实际上市把两项成本都扣除的。
这样就会出现公司的净利润大于0，而经济利润小于0的情况了。这种情形的结果是，股东在这个公司赚到的钱不如他投资在其它公司赚到的钱多，也就是没有帮股东挣到更多的钱，那么这个公司局势这个行业当中属于下游的公司，比不上同行业的平均盈利水平。

如果一个公司的经济利润大于0，那么大于0的部分是什么？股东在这个公司比同行业平均盈利水平额外多挣的钱。
经济利润的真实含义是：它比这个行业平均盈利水平多赚了多少钱。平均盈利水平是股东在这个行业可以赚到的钱，即行业中任何一家公司得到的平均情况，那经济利润才是这个公司为股东赚到的钱。当一个公司的经济利润大于0的时候，大于0的这部分是企业为股东赚到的钱。

如果经济利润是企业为股东赚到的钱，那么企业所有的经济利润加起来是什么？是这个企业为股东所创造的价值。

我们说好企业，最起码应该是一个赚钱的企业，但是什么才叫做赚钱，我们会赚钱不是有收入，不是有利润，不是有增长率，甚至于不是有利润率，赚钱是什么，从短期来说，赚钱是有正的经济利润，从长期来说 赚钱是为股东创造价值。
注意，这是好企业的最低要求！