寻找到一个价值投资的简单方法

方法就是用PEG的算法来求得合理PE，用复合增长率来计算gross。外加不可计算的行业景气估测，公司在行业里的竞争力估测。方法是否有效需要至少1年来验证，在没有其他方法的情况先试用。

各公司按这种分析：
中华企业：
02-06年复合增长率27.8%，按机构预测07年利润5.94计算，02年利润1.61，那02-07年的复合增长率是29.8%。
排除资产注入因素，目前股价明显偏高。合理价格应该是30PE×0.6551=19.653元。这个公司目前股价27元，是否能持有有疑问，因为涉及到资产注入、人民币升值、房地产行业普遍股指偏高等因素的影响。留待观察。

金融街
02-06年复合增长率33.2%，按机构预计的07年净利7.41亿，那02-07的复合增长率是34.7%，按照公司三季报预增100-150%的预告，07年三季度净利竟然最高只有3.7亿，而中报已经有4.33亿，一季度竟然已经有4.37亿。全年要达到7.41亿恐怕有难度。那现在股价就明显偏高了。周一必须卖出！
按PE33倍，每股收益0.6875计算，合理价格是24.06。
--周一电脑中毒，没辙。

武钢股份
02-06年复合增长率竟然高达59.9%！但是增速非常不稳，04年增长462.76%，值得研究原因。
排除02，03年的低利润，04-07年（机构预测净利66.23）的复合增长率是27.4%。
钢铁为周期性产业，但是进入景气周期的这两年，按25倍PE估值还是合理的，那合理价格是25×0.8450=21.13元

江西长运
02-06年的复合增长率是12.8%，如果07年净利0.65亿，那02-07的复合增长率是22.4%
按22倍PE，每股收益0.34计算，合理价格是7.48，需要卖出！
--周末得出结论周一就大跌了一把，只能熬。

栖霞建设
02-06年的复合增长率52.6%，如果07年净利按机构预测的3.27亿，那02-07的复合增长率是50%。07年机构预测比06年增长43.8%，三季度才增长22%，还有三个月的时间能达到这个预测吗？
合理PE应该为40-50
按机构预测的每股收益0.8077，合理价格区间是32-40。
增发能保证以后的发展，值得持有。

万科A
今天预测全年增长100-150%，不简单啊。
虽然三季度才增长41%。那07年的利润就是43.1-53.875亿。
02-06复合增长率54.1%，按43.1亿净利的下限计算02-07复合增长率62.3%。
四年的增长率分别是：59.56，53.80，61.91，41.80，波动较小。所以PE 55是比较合理的。那合理股价就是55×43.1/68.72=34.5元。看是否能调整到布林线中规甚至下轨。

烟台万华
02年以来净利高速稳步增长，复合增长率51.7%
06-02年的增长比
33.73，53.07，73.72，50.51，53.21。06年化纤行业不景气增长较慢。07年机构预计增长65.32%。50倍PE还是相对合理，那合理股价就是50×0.8209=41。化工行业可能受出口退税减少，反倾销，GDP放缓增长影响较大。需要慎重。40倍PE对应的股价是32.84

现代投资
02-06复合增长率33%，07年增速更快。公司预计全年增长50-100%，增长50%也就是净利4.215亿，三季度已经有4.27亿。增长100%，净利则有5.62亿。那每股收益是1.4085元。按照30倍PE计算，股价是42.25元，这是最乐观的估计。
按20倍PE计算，股价是28元。

安徽合力
02-06年复合增长率35.2%，02-07年的复合增长率也是35.2%。07年机构预测盈利是3.35亿。
合理价格是35PE×0.9379=32.82元。

宝钢股份
02-06年复合增长率是32.1%，按机构预测07年收益162.73计算，02年利润42.72，02-07复合增长率是30.7%。
按PEG的估值方法，30倍PE是合理的，那07年年底合理股价是30×0.9292=27.88。市场会认同30倍这个PE吗？？

赣粤高速
02-06年复合增长45%，07年增速放缓，按机构预测增长18.35%，利润为9.75，02-07年的复合增长率也有39%。
三季度利润已有7.84亿，全年会只有9.75亿吗？
07年为何增速只有18.35%呢？

(在牛市中按这种估值应该没问题，未来的走势未必还是大牛市。如果PE超过30倍则需要非常谨慎了)